いであ（9768）

　環境コンサルタント事業および建設コンサルタント事業が主軸で、防災・減災向けの洪水予測システムや氾濫予測システムなどの開発も手掛ける。土木・建設事業向けの基幹システムなどを含め官公庁向けのソリューションを提供し、業績は増収増益基調を維持する。防災情報配信の一環として携帯スマホ向け気象情報配信も行っており自治体や特定事業者、個人向けに専門的なコンサルティングも行う。

　業績面においては11/2に第3Q決算を発表し、売上高は1.7％減収、営業利益は18.0％減益となり、足元7-9月の営業赤字幅は前期比で拡大した。環境コンサルタント事業における大型案件、現地調査の増加でセグメント売上高は増収だが利益は原価率の高い案件が多く減益に、建設コンサルタント事業では海外事業の中断・延期といった新型コロナウイルスの影響を受けたほか、国内における災害が比較的少なく防災・減災関連業務の減少により減収減益となった。なお、全体における受注高は7.2％の増加、受注残高は16.6％の増加で、期初計画は据え置かれたものの、4Q次第で上振れ着地の期待感は残る。

　株価は3/19に安値1106円をつけてコロナショック以前の水準からは半分以下にまで売り込まれ、その後の回復も戻りの鈍さが目立っている。2019年末の株価水準が異様に高かったことからの反動も大きいとみられるが、足元での業績は3Q（7-9月期）でボトムをつけた可能性があり、株価はバリュエーションからも割安な水準と言える。次回決算に向けた見直し買いに期待し、そろそろ下値を拾い始める時機にあるものと考える。