水道機工（6403）

水道機工は、水処理プラントや上下水道施設の設計・施工に強みを持つ。自治体や産業インフラの維持更新に欠かせない役割を担うほか、近年では老朽インフラ更新需要に対応したリニューアル事業や、PFI方式など官民連携の事業受注が進む傾向。さらに、厳格な水質管理や新規規制への適応といった専門性の高さを武器とし、限られた競合環境のなかで安定的なシェアを維持しやすい特徴を有する。カーボンニュートラルや脱炭素関連の公的テーマも絡むため、今後も政策追い風が想定される局面。

2025年3月期は、プラント建設や上下水道施設の運転・保守事業の双方で受注が大きく伸び、売上・利益ともに大きな回復をみせた。工事やメンテナンスの大型案件が積極的に動き、会社全体としても収益性が明確に改善した点が注目される。一方で、利益の伸びほど純利益の増加幅はやや控えめとなったが、これは主に税金や会計上の一時的な影響が大きい。全体として、公共インフラ需要の高まりと効率化努力が実を結び、「地に足のついた成長軌道」に乗った印象が強い。今期も高水準の受注残を背景に、引き続き安定成長が見込まれるだろう。

5月初旬に株価は急伸し、75日線～200日線を力強く突破。直後に揉み合い相場へ移行したが、直近では上放れしている。現在は節目2100円に接近しており、利益確定売りを模索する動きが続く。一目均衡表では雲を突破済みで、遅行スパンは上方シグナルを維持。前日の大陽線で直近高値を更新したことで、次の上値目標として2100円台の水準が意識されやすい。過熱感に注意しつつ仕込み場を探るのも一案だ。