クリエイト・レストランツ・ホールディングス（3387）

商業施設内のレストランやフードコートを主軸に、マルチブランド・マルチロケーション戦略で需要変動に耐えるポートフォリオを構築する外食グループである。連結には「磯丸水産」等のSFPを擁し、受託運営やベーカリー、麺業態まで裾野が広い。海外は米国やシンガポール、香港などにも展開。中期では「グループ連邦経営2.0」を掲げ、コアブランドの磨き上げ、シナジーあるM&A、海外拡大を三本柱に据える。物流拠点統合や設計施工の内製化、DX活用で効率と品質の両立を図るとみる。

2026年2月期1Qは売上収益が前年同期比9.2％増、営業利益10.7％増と増収増益基調を維持した格好である。インバウンドの戻りと価格改定による客単価上昇が背景。一方で原材料やエネルギー高は依然として逆風であり、関東物流センター統合や受託運営拡大、M&Aの進捗（一幻の大阪出店、つけ麺「狼煙」のグループイン）で効率と成長の両立を図る構え。通期は売上収益165億円、営業利益96億円を計画。増収増益の前提を置きつつも、コスト高と景況の不透明感を前提に進捗を点検したい。

株価は中期のもみ合い圏で上下を試す推移。移動平均の収れんが進み、ボラティリティ低下後の方向性模索局面とみる。直近では東証＆日証金速報ベースで信用売が増加し、貸借は売り長へ傾斜。貸借倍率の低位推移は、反発局面での買い戻し需要を呼び込みやすく、短期の戻りに厚みを与える一方、節目水準では戻り売りも交錯しやすい。空売りの積み上がりに伴う需給妙味は生じており、踏み上げリスクと上値の重さを併記して捉える姿勢がベターだろう。※空売りのコストである逆日歩も発生中。