ミズホメディー（4595）

体外診断薬専業。病院向けの迅速検査を主柱に、インフルエンザやノロなど感染症、妊娠や排卵日判定の家庭用まで幅広く展開。研究開発から製造まで一貫体制を自社で握る点がコストとスピードの源泉と見る。新型コロナ特需の反動で市場は平常化傾向だが、季節性需要が明確な呼吸器系や消化器系の検査領域でブランドが浸透。院内即時検査のニーズは引き続き根強く、OTCと医療機関の両面で継続収益が積み上がりやすい構造。中計の軸はコア領域の磨き込みと新規キット創出。堅健な財務基盤を背景に、開発投資の継続が可能な事業体質と評価する。

25年12月期上期は、コロナ関連の反動減で減収減益着地。ただし期初計画線上の推移で、通期見通しは据え置き。感染症の平常需要に回帰する中、採算性の高い主力キットで収益性を維持し、販管費の引き締めで利益の底を固めたと読む。手元資金は厚く、配当は安定志向。下期はインフルエンザシーズン入りに伴う出荷増が期待され、在庫適正化の進展も利益面の支えとなろう。大型テーマに依存せず、平時需要の積み上げで計画達成を狙う構図。原材料や物流コストの変動は監視要素だが、価格と製品ミックスの調整余地がリスク緩和に働くとみる。

コロナ反動減を織り込んだボトム形成後、日足は25日線を軸に往来。75日線との乖離は過度ではなく、出来高は落ち着きつつも押し目での拾いが入る型。直近は中間決算通過で材料出尽くしの揉み合い帯を上に試す場面があり、25日線の上方維持が続けば、過去の戻り高値帯までの窓埋めを意識したリバウンド局面が見込めよう。一方で、季節要因が剝落する春先は調整が入りやすい。年末に向けてはインフル関連の需要期とテクニカルの季節性が重なり、トレンド転換の芽が育ちやすい。引き続き25日線と75・100・200日線という3本のゴールデンクロス達成後のシグナルが発生し買いが入りやすそうである。