竹本容器（4248）

もし化粧品の「顔」がボトルだとしたら。その顔を黙々とつくり続けているのが竹本容器である。化粧品や食品向けのプラスチック容器に特化し、自社で金型を開発・保有するビジネスモデルが特徴的。金型の内製化が短納期と柔軟なデザイン対応を可能にし、顧客の乗り換えコストを高めている点は見逃せない。インドや中国への海外展開に加え、バイオマスプラスチックへの取り組みも進む。PBR0.89倍と解散価値を下回り、配当利回り4.28%。派手さはないが、容器という「消耗品インフラ」を押さえた堅実な事業基盤を持つ企業といえよう。

前期本決算では売上が7.3%減っているのに、純利益は20.7%増えている。この一見矛盾した数字の裏に、体質転換の物語が隠れている。2024年12月期は売上156億円と伸びたが、翌2025年12月期は144億円に縮小。ところが営業利益は9億4000万円から9億9000万円へ増加し、EPSは53.14円から63.95円へ伸長。営業利益率も6.8%へと改善が鮮明である。今期予想はさらに一段上を見込み、売上158億円、営業益11億5000万円、EPS74.64円と3期連続増益の青写真を描く。「量を追う」から「利益を残す」への転換が、静かに実を結び始めた局面といえよう。

昨秋の800円台前半で底固めを終えた株価は、年明けから徐々に水準を切り上げ、足元では900円に手が届く位置まで浮上してきた。3月に一時押す場面もあったが、すぐに切り返しており、下値の堅さが印象的である。テクニカルでは、一目均衡表の転換線・基準線をともに上回る好配置。週足の雲を上抜けた状態が続いており、遅行線も実体を上回る強気シグナルが点灯中。値動きの穏やかさも際立ち、押し目があれば拾いたい局面。次の節目となる900円台定着なるかが焦点となろう。