あい　ホールディングス（3076）

ドッドウエルとグラフテックの経営統合から生まれた異色のコングロマリット、それが「あい」の素顔である。防犯カメラ事業とカード発行機の二本柱を軸に、IoTや顔認証へと領域を拡張中。M&Aで束ねた事業群を有機的につなぎ合わせ、街の安全と企業のDX需要を同時に取り込む構図といえよう。脱炭素・耐震化といった社会要請にも応える布陣で、地味ながら時代の潮流に確かに乗る一社である。

2月16日発表の第2四半期決算は、純利益の前年比半減という見出しが投資家の目を引いた。だが内実を覗けば景色は一変する。営業利益は前年同期比24%増の26億円と着実に積み上がり、減益の正体は前期に計上した一過性益の反動にすぎない。会社計画は通期営業益107億円、純利益103億円。上半期累計の進捗は本業ベースで概ねオンラインと読める。表層の数字に振り回された市場の評価と、本業の地力が示す現実、その間に生まれた乖離こそが妙味の源泉といえよう。

2月末の高値2,900円台から3-4月にかけては2,800円近辺で保ち合い、5月に入り2,600円台半ばへと水準を切り下げる調整局面に入った。年初来の安値圏に接近しつつあり、まさに潮目を見極める正念場といえよう。テクニカルでは、5週連続の陰線で短期オシレーターは売られすぎ圏に近づきつつあり、過熱の反動から自律反発の芽が生まれている。1年スパンでみれば安値は緩やかに切り上がっており、下値の節目は昨年11月安値の2,500円台後半。配当利回り4%超が下支えとなる中、反転の兆しが灯るかを慎重に見極めたい局面である。