クエスト（2332）

ソフト開発を行っており、某半導体製造大手が主要顧客と注目性の高い企業。半導体や、インフラ（金融機関等）のシステム開発に強みがあり、精密性を必要とする業界であることから保守サービスによる継続的なストック収益の獲得が期待度の高さをうかがわせる。バリュエーション（投資尺度）は、PER11倍・PBR1.4倍・EV/EBITDA倍率6倍程度と割高感は意識されない。安定性のあるバリュー株として注目しておきたい。

直近の決算は5/13に発表された前期本決算。営業利益は10億9100万円と前期比3.4%の小幅増益で着地。今期は10%を超える増益で好業績期待株としての側面ももちつつあるようだ。決算資料の中身を見てみると、ビジネス面の進展が著しい。例えば、思い切った事業ポートフォリオの変革によって顧客を3つの領域に分けるなど、果敢な経営戦略が光る。これにより、年度で獲得した貴重なキャッシュを、重要なものに投下でき、ROICの向上が期待できるだろう。

株価は乱高下が激しく、いま入るのはリスキーかもしれない。5/8に高値2187円を付けた後はピークアウトしたものの、上記の決算発表を契機に急反発。ただし、直近高値を抜けるほどのモメンタムは見られず、戻り待ち売りが上値を抑えている格好と読める。日柄調整により下値が固まってきたところを仕込み処と捉えたい。下落により割安感が意識された可能性もあるため、目先の極端な下値不安は乏しいだろう。