ハリマ化成グループ（4410）

松から得られるロジン（松やに）、脂肪酸、テレピン油などを使って化学素材をつくる化学メーカー。ロジンは琥珀のような美しい褐色をもつ天然素材で、粘着性や撥水性、導電性に優れることから、プリント配線板の接着剤として用いられることもある。またスマホ等のディスプレイ内部のエアギャップをロジン原料の樹脂で埋めることにより薄型化・視認性の向上に役立っている。同社は粒子整列を均一化させることによる高屈折率の製品などを有している。

足元では原油高の煽りを受け今期業績見通しは減益の見通し。ただ営業キャッシュフローは黒字で、流動資産は前期比約24.4％増加しており、財務状況は悪くない。今期はウクライナ情勢やコロナ禍等を考慮し保守的な見通しと考えられるが、前期の着地は好調であり、このペースが今期も続くと見る。

株価は良くも悪くも景気変動との相関は小さい動きが見られる。ただ、足元のもみ合いレンジの下限と思われる節目750円付近に抵触する度に出来高を伴う反発が確認されることから、極端な下値不安は少ないだろう。PBRは0.5倍台と割安であり、業績好調バリュー株として海外資金の流入に期待したい。スローストキャスティクス（％Dチャート）は6/15の11.5％をボトムに反発。遅れてスロー％Dチャートの切りあがりに伴い徐々に株価も上向きに転じると見る。