今回は、秋分の日特別コラムということで、最近話題になっているティアフォー（593A）を取り上げる。

結論から言えば、ティアフォー（593A）は「自動運転」という将来性のあるテーマを持つ一方、現時点では株価を追いかけて取り組むには注意が必要な銘柄だと考えている。特に警戒したいのが、業績・株価の織り込み・信用需給・ロックアップという4つのポイントだ。

まず、同社は自動運転技術の社会実装を進める企業として、今後の成長余地は十分に考えられる。自動運転が普及すれば、関連するソフトウエアやサービスへの需要が拡大する可能性があり、同社にとって追い風となる展開も期待できる。

ただし、現時点ではその将来性を株価が先に評価している面がある。業績は赤字であり、現段階では「利益が大きく伸びているから買う」という銘柄ではない。つまり、現在の株価を支えているのは、将来の成長期待や自動運転というテーマ性の比重が大きいとみておきたい。

次に注意したいのが信用需給だ。テーマ株は注目が集まるほど信用買いが膨らみやすい。株価が上昇している間は問題が表面化しにくいが、上昇が一服すると信用買いの整理売りが出やすくなる。これが現物の売りと重なると、業績や材料とは関係なく株価が下押しされる可能性がある。

さらに、ロックアップ解除も需給面で意識しておきたい。上場から180日を目安としたロックアップ解除が2027年1月中旬に予定されており、その後に大株主が必ず売却するわけではないものの、潜在的な売り圧力として市場から意識される可能性がある。

そして、目先で注目したい株価水準が2000円を割れたことだ。この水準は業績上の絶対的な基準ではなく、あくまでチャート上の節目。ただし、ここを割り込むと「節目割れを見て売る投資家」と「割安になったと判断して買う投資家」がぶつかり、値動きが荒くなる可能性がある。

ここまで見ると、ティアフォーを「危険な会社」と判断する必要はない。むしろ自動運転というテーマの将来性を考えれば、今後の事業進展には注目しておきたい。ただ、「将来有望」と「今すぐ買って長く持てる」は同じ意味ではない。

特に長期保有が難しい投資家は、テーマ物色が一巡した後の需給調整に付き合わされる可能性がある。したがって現状は、将来性だけを見て株価を追いかけるのではなく、2000円を一つの判断軸とし、信用需給や出来高、株価の下げ止まりを確認しながら取り組む姿勢が重要だ。

以上、シルバーウィーク最終日。また明日から楽しい相場がはじまる。


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