あすなろ会員の諸君、ごきげんよう。

「リスクプレミアム」という用語を聞いたことがあるだろうか。

リスクプレミアムとは、
リスクのある資産の期待収益率から、
無リスク資産の収益率を引いた差のことだ。

株式に投資するということはつまり、

大きな値上がりを期待できる反面
値下がりする可能性も有しており、
そのブレの大きさを受け入れたということになる。

リスクの大きな株式と無リスク金利商品が同じリターン（収益）であれば
皆、リスクのない無リスク金利商品に投資するだろう。

投資家は無リスク金利にいくらの利回りを上乗せすれば、
リスクのある株式を買う気になるのかという
その「上乗せ部分」をリスクプレミアムと言う。

何が言いたいかというと、
投資家はそのリターンを期待し、株式投資するわけだ。

期待値を数値化することは難しいが、
背負ったリスクに見合う、良いリターンが「期待」される時、
株を購入することになる。

自分が購入した後も、
他人から見て、その「期待」が継続しているのであれば、
さらに継続して買いが入ることになるだろう。

ファンダメンタルズ分析やテクニカル分析等は、
そうした「期待値」を推し量る手段の一つなのである。

株価が動けばその「期待値」はまた変動することになるから、
一手先を読み、考えていくことが大切だ。

執筆　相場師　徹兜