１１月米ＣＰＩ（消費者物価指数）は前年同月比で約７％の上昇となり、米国ではインフレ傾向が続いている。１０月も６％以上の上昇を記録しており、足元ではニッケル価格も昨年３月をボトムに高騰。ニッケル価格の上昇で業績向上の恩恵を受けやすい大平洋金属（５５４１）を紹介しよう。

　同社はフェロニッケル（鉄とニッケルの合金）精錬で世界でもプレゼンスを確立している。１１月１０日発表の中間決算では経常益が約４０億円で着地。フィリピン持ち分法適用関連会社の投資利益の計上のインパクトが大きいが、非鉄市況が好調に推移しており、営業損益も前年同期の５３００万円の赤字から９．５２億円の黒字へ大幅改善している。
　
　ニッケル価格は昨年３月の約１１８００ドル／トンから足元では１９９００ドル／トンまで上昇。アナリストコンセンサスの経常益７０億円（本決算）を上振れる期待感が浮上してきた。株価は節目２２００円の突破が困難な様子だが、バリュエーションはＰＢＲ０．５倍台と割安感も。米国利上げ懸念台頭によるグロース株からバリュー株へのシフトが意識されてくれば、１１月高値の２４４６円を早晩クリアーしても不思議ではないだろう。