きのう、ロシアンブルーのLizzyは青空を見ていた・・・前世が天使であったことから、空が懐かしく思うのだろう。

　海外投機筋はイラン紛争を怖れていない理由　

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きょうは微妙な地合いですが全体的なトーンが悪いわけではないと思います。当コラムで取り上げたOATアグリコは急騰しましたし。

2000円弱でご紹介しましたから、株価は1.69倍くらい。ホルムズ海峡閉鎖を受けて肥料の調達も困難になることが予想されていることから、肥料メーカー大手の同社株が買われている様子。

しかしチャートを見てみてください。3/4を起点に、イランショックを受けて買いが集まっているものの、本日は大陰線で長い上ヒゲ。

陰線とは、寄り付きから株価が下がっていることを意味しており、上ヒゲとは、高値から売り圧力が強い状態を表しています。この銘柄に至っては、既にイランショックに対する懸念が払拭されたことから利益確定売りが発生したと考えられます。

全体相場はどうでしょう？

本日のSQ算出値は5万2900円程度。現在の日経平均は5万3700円台。

SQ値から約800円も上で取引されています。この乖離は何を意味するのか。

答えは明快です。SQ値は一瞬の需給の歪みであり、投機筋の本音は「ここは買い場（だろう）」です。

まずSQ値がなぜ低く出たかを説明します。3月限のプット建玉は5万2000円に7086枚、5万4000円に5370枚と大量に残っていました。

これらが満期を迎えた瞬間、マーケットメイカーはデルタヘッジとして持っていた先物のショートポジションを寄付きで一斉に手仕舞います。この満期絡みのヘッジ解消で寄り付きがゆがんだ可能性が推測されます。

SQの仕組みを知らない投資家は「5万2900円まで暴落した」と恐怖しますが、これは相場の方向性とは無関係の需給イベントに過ぎません。むしろ注目すべきは、裁定取引のデータです。

3月6日時点の裁定買い残は3兆1842億円と、前週から6841億円も減少しました。株数も1億8748万株減の10億8509万株。

証券会社別では三菱UFJが売付けの85.7%を占め、主導的にポジションを解消しています。裁定買い残が減るとはどういうことでしょう？

裁定取引は「先物売り＋現物バスケット買い」で構成されています。裁定解消時にはこの現物売りが出るため、短期は売り圧力ですが、中期では戻りの妨げ要因が減ったと考えられます。

3兆8684億円あった弾が3兆1842億円まで6842億円分も消費された。今後の下落局面で出てくる機械的な売りは、2週間前より大幅に減ったのです。

さらにオプション市場の構造を見てください。4月限の建玉は、プット5万3000円に5506枚という最大の壁があり、コール側は5万5000円の1773枚が最大。上下の壁が5万3000～5万5000円のレンジを形成しています。

そしてATM付近のIVは30～37%、HVは32.26%とほぼ均衡。先週まで猛威を振るった「ゼンマイ」（IV-HVスプレッドの異常な拡大）は解消され、市場は正常化に向かっています。

イラン戦争を本当に恐れているなら、4月限のプットIVはもっと跳ね上がるはずでしょう。しかし実際にはATM付近で30～37%と、恐怖的な水準にはなっていない。

過去の事例を見ても、湾岸戦争では多国籍軍の空爆開始と同時にS&P500は4週間で17.6%反発し、イラク戦争では開戦日から1年で+27%。

投機筋はこの歴史を熟知しているのでしょう。来週はFOMC（3/17-18）と日銀会合（3/18-19）が控えています。

FRBは据え置きが確実視されていますが、2月雇用統計▲9.2万人のショックを受けてハト派トーンが強まる公算が大きい。6月利下げ確率は50%に達しています。

一方、日銀もイラン危機を前に利上げを見送る可能性が高い。「アメリカが利下げに近づき、日本は利上げを見送る」。

この組み合わせは日本株にとって最良のシナリオでしょう。SQ値5万2900円は恐怖の数字ではありません。

弾切れの売り圧力と、投機筋の静かな買い準備が重なった、歴史的な仕込みのシグナルと捉えてください。

仕込む銘柄は【ド短期急騰低位株】に決まり！

本日の処方銘柄

四季報パック第35弾！

i-plug（4177）
[データベース関連]

ヴィス（5071）
[オフィス回帰関連]

あじかん（2907）
[ヘルスフード関連， インスタント食品関連]

ド短期急騰低位株（****）

それでは本日もお大事にどうぞ^^


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■ マサトがご紹介した銘柄の動向
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【殿堂入り】（テンバガー超え）
◇イオレ（2334）506円→9900円（＋1856.52％UP）
ご紹介から株価19倍超え、約20倍となったマサト銘柄。
分割しましたがピーク時の人気を取り戻すのは難しい。
9月初旬に株式分割が来ると思ったんですが1カ月ずれましたね。

◇リベルタ（4935）120円→1320円（＋1000.00％UP）
ご紹介から短期11倍のマサト銘柄。
こちらも殿堂入り。今からの高値掴みはNG。
東証スタンダード市場＆出来高増減等を見ながら選定。

◇東洋エンジ（6330）739円→8760円（＋1085.38％UP）HOT!!
ご紹介から1年以内に株価11.85倍となりました。
マサトのテンバガー3兄弟。
安く仕込めた方はおめでとうございます！！

◇岡本硝子（7746）160円→1638円（＋923.75％UP）HOT!!
今年2発目のマサトテンバガー銘柄。
1年以内に株価10倍超えとなりました。
早仕込みできた方はおめでとうございます！！

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【株価6倍～10倍未満銘柄】
・日本精密（7771）103円→940円（＋812.62％UP）株価9.12倍！
・日本電子材料（6855）1558円→10270円（＋559.18％UP）株価6.59倍！
・第一稀元素（4082）685円→4400円（＋542.34％UP）株価6.42倍！
・ククレブ（276A）1250円→8190円（＋555.20％UP）株価6.55倍！
・IMV（7760）664円→4255円（＋540.81％UP）株価6.40倍！
・データセク（3905）708円→4320円（＋510.17％UP）株価6.10倍！
※2倍～5倍のマサト銘柄は72銘柄

【いまホットな銘柄】
◆OATアグリコ（4979）1958円→3310円（＋69.05％UP）NEW!!
高値更新！
イランショックで買われていますが本日は利益確定の手仕舞い売り強し。
つまり、イランショックはもう株価・相場に織り込まれたと見られます。


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■ 単発スポット銘柄等の回診
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◆【BIG】ヒルズバブルマネー銘柄（****）
高値更新！
株価は2倍超えの大化け！次は第3利確ポイントを目指そうぞ。

◆【歳末大感謝祭】金の福袋銘柄（****）
第1利確ポイント達成済み。
保有株数が多い方は今日の利確も一考。

◆あすなろ創業祭2026【大スター8倍賞銘柄】（****）
高値更新。
じわりじわりと資金が集まっている様子。出来高増えてますね、なにかありそう。

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