～相場の観測～

【日経平均株価（週足）】＝上値トライへ＝

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　前回は「早期値幅が伴う切り返しが重要」（記：３／１７）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.４１』はこちら）

「安値（Ｒ）２５，７１６円からの上げは、一呼吸を入れて即座に切り返し２８，６２３円と上伸した。ただ、新たな上値抵抗（ＥとＯ結ぶ）ラインの影響を受ける格好で、上げ１０週目に上髭の出現で急反落し、やや下向きを示唆する経過となったことから下げ幅が拡大せず、早期に値幅の伴う切り返し（反動高）を入れることが重要となっている。」とした。

　実際には、高値（Ｓ）から３週目（両端入れ）の安値（Ｔ）２６，９４５円から切り返し上値抵抗線を上回った。また、安値から５週目に３月の高値（Ｓ）を上回り、上げ基調継続となった。
　よって、現在は上値トライの経過となっている。

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【日経平均株価２０２２－２３（日足）】＝上値の壁に挑戦＝

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　前回は「下方向示唆、強弱観対立」（記：３／１７）として、以下のように述べた。
「安値（Ｈ）２７，１０４円、下げ幅５９２円（Ｇ～Ｈ）から切り返した。３月３日に前高値（Ｇ）２７，６９６円を上回り同時に急伸。３月９日には高値（Ｉ）２８，６２３円と上伸した。また、１１月高値（Ｅ）２８，３８３円を上回り８月高値（Ｃ）２９，２２円をうかがう経過となった。ただ、上げ幅２，９０７円が前値幅２，９７９円（２２／２／１０～３／９）や、安値切下げ値幅２２１円（Ｄ～Ｆ）を高値（Ｅ）に上乗せした、上値水準２８，６０４円の影響を受ける格好で急反落した。さらに、前下げ幅５９２円（Ｇ～Ｈ）や７３３円（安値Ｆからの初動）を一気に上回り、安値２７，０１０円（３／１６：ザラバ安値２６，６３２円、ザラバ・ベースの下げ幅２，１０２円）と急落し２７，０００円を攻防する動きとなった。ただ、前安値（Ｈ）２７，１０４円を下回り下げ幅も１，６１３円となったことから強弱観対立の台頭（懸念）では値幅（価格変動）が伴いやすい経過となっている。一方、生じやすい反動高値幅は、①５９２円、②７３３円、③８０９円、④１，０７４円、⑤１，１８４円などが挙げられる。また、高値（Ｉ）２８，６２３円を上回ると昨年８月の高値（Ｃ）２９，２２２円を試すほか高値を探る経過となる。」とした。

　実際には、高値（Ⅰ）２８，６２３円からの下げは安値（Ｊ）２６，９４５円、下げ幅１，６７８円（調整７日）を境に切り返した。また、戻り高値２８，２８７円（４／４）、安値２７，４７２円（４／６）と２日の調整を経て切り返し、４月１８日には３月高値（Ｉ）２８，６２３円を上回り下値切上げ（Ｆ＜Ｊ）を経て、直近高値２８，６５８円（４／１８）、安値（Ｊ）からの上げ幅２，９４２円と上伸したあと騰勢が一服している。

　よって、現在は昨年８月高値（Ｃ）２９，２２２円をうかがう経過となっている。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）２８，９２５円＝Ｊ＋（Ｇ－Ｆ）
（２）２９，１６７円＝Ｆ＋（Ｃ－Ｂ）
（３）２９，３９１円＝Ｊ＋（Ｅ－Ｄ）
（４）２９，６１２円＝Ｊ＋（Ｅ－Ｆ）
（５）２９，８５２円＝Ｊ＋（Ｉ－Ｆ）
（６）３０，３０１円＝Ｉ＋（Ｉ－Ｊ）

　ただ、安値（Ｊ）以降の基調を維持するには、反動安値幅が５９２円ないし８１５円程度に収まることが大事となる。これらを上回ると下げ幅（１，１８４円、１，３４２円など）の拡大につながりやすく、下値を探る経過となる。

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【ＴＯＰＩＸ２０２２－２３（日足）】＝３月高値の更新が焦点＝

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　前回は「前下げ幅水準の維持が重要」（記：３／１７）として、以下のように述べた。
「安値（Ｈ）１，９７５ｐで踏みとどまって切り返した。３月３日に直前の高値（Ｇ）２，００１ｐを上回ると同時に急伸。９日には高値（Ｉ）２，０７１ｐと上伸した。ただ、上げ幅２０３ｐが下げ幅２０４ｐ（２２／２／１０～３／９）の影響を受ける格好で反落した。直近値は１，９３７ｐ（ザラバ安値１，９１０ｐ）と、下げ幅が一時１６１ｐへ拡大したあと前下げ幅１５０ｐの影響を受ける格好で値を戻し１３４ｐとなったこと、高値（Ｉ）前後の急騰急落、窓開けの動きとなったことから下向きが示唆された。さらには強弱観対立の台頭（懸念）では、値幅（価格変動）が伴いやすい経過で前値幅水準の維持が焦点となっている。一方、生じやすい反動高値幅は、①２６ｐ、②３６ｐ、③４２ｐ、④６５ｐ、⑤７７ｐ、⑥８７ｐ、⑦９１ｐなどが挙げられる。」とした。

　実際には、高値（Ｉ）２，０７１ｐからの下げは、安値（Ｊ）１，９２９ｐ、下げ幅１４２ｐと前下げ幅１５０ｐ（Ｅ～Ｄ）の範囲内にとどまって切り返した。４月４日高値２，０２２ｐ、６日安値１，９６１ｐ経て１８日には２，０４０ｐと安値（Ｊ）から３波動構成で上伸した。

　よって、現在は安値（Ｊ）１，９２９ｐからの戻り基調の進行から、３月高値２，０７１ｐの更新が焦点となっている。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）２，０５４ｐ＝１，９６１ｐ＋９３ｐ
（２）２，０７９ｐ＝Ｊ＋１５０ｐ
（３）２，０８３ｐ＝２，０２２＋６１ｐ

　ただ、安値（Ｊ）１，９２９ｐからの上げ（戻り）基調を維持するには、反動安値幅が２６ｐ、３６ｐ、４２ｐ、６１ｐ程度に収まることが重要となる。
※下値水準につては、示現される高値から値幅を差引いて求める。

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【マザーズ指数２０２２－２３（日足）】＝上げ基調復帰が重要＝

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　前回は「方向観を探る」（記：３／１７）として、以下のように述べた。
「２月高値（Ｆ）７９４ｐ以降は、安値（Ｇ）７３６ｐ、高値（Ｈ）７７６ｐを経て７３６ｐ（３／１６）と推移。直近値は７６２ｐ（３／１７）、上げ幅２５ｐとなっている。保合いが進展するなか安値７３６ｐで抵抗をしていることから、高値（Ｈ）７７６ｐを上回ると前高値（Ｆ）や（Ｄ）を試す動きにつながりやすくなる。また、高値（Ｄ）８０６ｐを上回ると三波動（Ｃ～Ｄ～Ｅ～？）入りの経過となる。ただ、直近の安値（Ｇ）７３６ｐを下回ると下値を探る動きが進展することになる。」とした。

　実際には、２月高値（Ｈ）７７６ｐ以降は、下限を７３０ｐ台、上限を７６０ｐに一進一退のボックスとなっている。
　よって、現在は方向を探る経過となっている。ただ、高値（Ｈ）７７６ｐを上回ると前高値（Ｆ）７９４ｐを試す動きにつながりやすくなる。さらに、同高値を上回ると上げ（戻り）基調の復帰から昨年１２月高値（Ｄ）８０６ｐトライへと進展する経過となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）７８８ｐ＝Ｉ＋（Ｆ－Ｇ）
（２）８０３ｐ＝Ｉ＋（Ｂ―Ｃ）
（３）８２０ｐ＝Ｉ＋（Ｆ－Ｅ）
（４）８３２ｐ＝Ｉ＋（Ｄ－Ｅ）

　ただ、直近の安値（Ｉ）７３０ｐを下回ると下値を探る動きにつながりやすい。その場合、下値は以下の水準が挙げられる。
（１）７２１ｐ＝Ｆ－（Ｂ－Ｃ）
（２）７１０ｐ＝Ｆ－８４ｐ
（３）６９６ｐ＝Ｇ－（Ｈ－Ｇ）
（４）６９２ｐ＝Ｆ－（Ｄ－Ｅ）
（５）６７８ｐ＝Ｇ－（Ｆ－Ｇ）

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２２－２３（日足）】＝上方向も基調の維持に留意＝

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　前回は「下値を探る」（記：３／１７）として、以下のように述べた。
「２月高値（Ｈ）３４，２４５ドル以降の反落は、一時、３２，６５６ドルと昨年１２月安値（Ｅ）３２，７５７ドル（下げ幅１，５８９ドル）を下回ったあと値戻し（上げ幅７７５ドル、戻り率４８．７％）を挟んで急反落し、三波動構成（Ｄ～Ｅ～Ｆ～？）入りとなっている。直近安値（Ｉ）３１，８１９ドルは、前上げ（Ｃ～Ｄ）の半値水準３１，６５７ドルに接近し、戻り高値（Ｆ）３４，３０２ドルを基点とする、第３波動の安値を探る経過となっている。一方、下値を探る経過も下値抵抗水準への接近から反動高も生じやすく値幅に留意。値幅は①７７５ドル、②１，２５８ドル、③１，５８９ドル、④１，８３２ドル、⑤２，５８８ドル、⑥３，００７ドルが挙げられる。また、１，５４５ドル以上の値幅の発生は反転態勢構築へつながる可能性が高まる。」とした。

　実際には、３月安値（Ｉ）３１，８１９ドルからの戻りは、高値（Ｊ）３４，０２９ドル（上げ幅２，２１０ドル）と２月１４日以来４０日ぶりに３４，０００ドル台となった。直近は、騰勢が鈍化し３３，７８６ドル（▲２４３ドル）と推移している。

　よって、現在は安値（Ｉ）３１，８１９ドル以降の戻り基調が維持されており、上値を探る経過となっている。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）３４，４０７ドル＝Ⅰ＋２，５８８ドル
（２）３４，４８１ドル＝Ⅰ＋２，６６２ドル
（３）３４，８２６ドル＝Ⅰ＋３，００７ドル
（４）３５，１７９ドル＝Ⅰ＋３，３６０ドル
（５）３５，４７５ドル＝Ⅰ＋３，６５６ドル

　ただ、安値（Ｉ）３１，８１９ドル以降の基調を維持するには、反動安値幅が５３０ドルないし７７５ドル程度に収まることが重要となる。これらの値幅を上回ると、一旦下値を探る動きにつながりやすく、下げ幅も１，２０１ドル、１，５４５ドル、１，６１２ドル、１，８３２ドルなどが挙げられる。
※下値については、示現される高値（現在：未確定）から値幅を差引いて求める。

直近の暫定高値（Ｊ）とした場合の下値は、以下の水準となる。
（１）３３，４９９ドル＝Ｊ－５３０ドル
（２）３３，２５４ドル＝Ｊ－７７５ドル
（３）３２，８２８ドル＝Ｊ－１，２０１ドル
（４）３２，４８４ドル＝Ｊ－１，５４５ドル
（５）３２，４１７ドル＝Ｊ－１，６１２ドル

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【ナスダック２０２２－２３（日足）】＝一進一退、方向を探る経過＝

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　前回は「戻りを試す経過」（記：３／１７）として、以下のように述べた。
「２月高値（Ｆ）１２，２００ｐ以降の下げは、値幅３１０ｐの戻しを挟んで反落した。ただ、安値（Ｇ）１１，１３８ｐまでの下げ幅１，０６２ｐ（Ｆ～Ｇ）は、値幅１，０５２ｐ（２２／５／２４～６／２までの上げ幅）の影響を受ける格好となったほか１，１６１ｐ（Ｃ～Ｄ）の範囲内にとどまっての反発となった。直近は、１１，７１７ｐ（３／１６）、上げ幅５７９ｐ（戻り率５４．５％）となっている。安値（Ｇ）１１，１３８ｐから戻りを試す経過で、高値（Ｆ）１２，２００ｐの更新が焦点となる。※高値（Ｆ）更新は安値（Ｅ）から三波動構成（Ｅ～Ｆ～Ｇ～？）入りとなる。また、高値（Ｆ）を上回ると下値切上げ（Ｅ＜Ｇ）となり、同時にトレンド（ライン）が発生する経過ともなる。ただ、反動安値幅が３１０ｐを上回ると値幅の拡大つながりやすく、直近の安値（Ｇ）の維持、または値幅８２１ｐ程度で踏みとどまるかがポイントとなる。」とした。

　実際には、３月安値（Ｇ）１１，１３８ｐからの上げ（戻り）は、高値（Ｈ）１２，２２１ｐ（上げ幅１，０８３ｐ）と２月高値（Ｆ）１２，２００ｐを僅かに上回った。ただ、同高値以後は騰勢が一服し一進一退となっている。

　よって、現在は直近高値（Ｈ）１２，２２１ｐと安値１１，９２９ｐ（４／１２）の何れをブレイクするかが焦点となっている。高値を上回ると上値を探る経過の継続となる。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）１２，２９９ｐ＝Ｇ＋（Ｄ－Ｃ）
（２）１２，４０７ｐ＝Ｇ＋（Ｄ－Ｅ）
（３）１２，６９５ｐ＝Ｅ＋（Ｂ－Ａ）
（４）１２，７５１ｐ＝Ｄ＋（Ｄ－Ｅ）
（５）１３，１２５ｐ＝Ｇ＋（Ｆ－Ｅ）

　ただ、４月１２日の安値または１１，９１１ｐを下回ると、一旦下値を探る動きにつながりやすく、下げ幅も５５１ｐ、８２１ｐ、１，０６２ｐなどが挙げられる。その場合の下値は、以下の水準が挙げられる。
（１）１１，９１１ｐ＝Ｈ－３１０ｐ
（２）１１，６７０ｐ＝Ｈ－５５１ｐ
（３）１１，４００ｐ＝Ｈ－８２１ｐ
（４）１１，１５９ｐ＝Ｈ－１，０６２ｐ
（５）１１，１０５ｐ＝Ｈ－１，１１６ｐ
（６）１０，９５２ｐ＝Ｈ－１，２６９ｐ



執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チャート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。