ミマキエンジニアリング（6638）

産業用インクジェットの総合提案企業。プリンタ本体に加え、インクや制御ソフトまで内製し一体提供する垂直統合が強みと見る。看板やパッケージ、工業製品、テキスタイルまで用途が広く、UV硬化や布向け昇華など多様な方式をラインアップ。巨大ワークに直接プリントできる装置群で省工程化と短納期に寄与。世界展開の販売網と保守体制を背景に、買い替えや消耗インクの継続需要を取り込みやすいモデル。今後は省人化と小ロット多品種、脱溶剤の潮流が追い風となり、環境対応インクやソフト最適化で単価維持を狙う展開。

直近の四半期では、売上は前年同期比で小幅減、営業利益は一桁減となった一方、原価率の改善が進み利益率は高水準維持と読む。為替や一部地域の需要調整が重石となるが、UVやテキスタイルの高付加価値領域は底堅い印象。前期は投資先行をこなしながら二桁の営業利益率に到達。今期は人員や開発の先行配分を継続しつつ、インク収益の着実な積み上げで安定化を図る構え。設備投資の回復度合いが鍵となるが、展示会再開や省力化投資の再加速で下期にかけた持ち直しが期待できよう。

足元は決算発表後に出来高が膨らむ場面を挟み、レンジ内での揉み合いが続く展開。過去高値からの調整で上値のフシが意識されやすい一方、押し目では実需の買いが入りやすい出来高パターン。中期では緩やかなトレンドラインを意識した戻り試しの局面とみる。移動平均線の収れんと乖離の縮小が進んでおり、レンジ上抜けには商いの増勢が必要。需給ではイベント通過により短期の売り圧力は和らぎやすく、決算トピックや新製品発表など材料待ちの時間帯。価格帯別出来高の厚いゾーンを下値支持として機動的に評価。ミニゴールデンクロスが接近しており初動の段階と見る事もできる。