ドトール・日レスホールディングス（3087）

朝の一杯を求めてドトールの扉を押す人は、全国に数知れない。手頃な価格帯のコーヒーと軽食で圧倒的な「日常接点」を持つ同社は、日本レストランとの統合により、パスタ専門店「洋麺屋五右衛門」やハンバーグ業態など多彩なブランドを傘下に収めた。コーヒー一本足ではなく、食事需要も取り込む二刀流の業態ポートフォリオ。新業態のチェーン展開を加速させており、猛暑シーズンのアイスコーヒー需要やリベンジ消費の追い風も受けやすい構造といえよう。フランチャイズを軸にした出店戦略が、固定費を抑えつつ面の拡大を可能にしている点も見逃せない。

1月14日発表の第3四半期累計決算は、通期計画との距離感がものを言う内容であった。売上1545億円・営業益106億円の会社予想に対し、3四半期累計で売上1197億円（進捗77.5%）、営業益80億円（同75.5%）、純利益は57億5000万円で進捗率80.3%に到達。とりわけ純利益の8割超という数字が光る。前年同期比でQ3単体の営業益は17%増と加速しており、残る第4四半期は前年に営業益16億円と低調だった期にあたる。ハードルの低さを考えれば、通期着地での上振れ余地をにじませる決算であった。

昨秋の安値圏から約半年かけて2割超の上昇を刻み、3000円の節目に到達。直近は同水準での攻防が続き、やや調整含みながらも、安値は着実に切り上がっている。下値の堅さが際立つ展開。テクニカルでは、週足の安値切り上がりトレンドが鮮明であり、25日線を上回る割合は8割超と上昇基調の強さを裏付ける。値動きの振れ幅も小さく、リスクに対するリターン効率は高水準を維持。最も下げた局面での落ち込みも限定的で、腰の据わった資金が入っている印象。焦点は、3000円台を固められるかどうかであろう。