佐藤商事（8065）

目を凝らせば、街の建設機械やトラック、その心臓部に佐藤商事の鋼材が静かに息づいている。同社が扱うのは特殊鋼、亜鉛、銅、アルミ、さらに半導体向け電子材料まで、実に多岐にわたる。鉄鋼商社として地味な印象を抱きがちだが、半導体部材や電子材料を通じて先端領域にも確かな足場を築きつつある点を見逃せまい。建機・自動車向けの主力商品に、貴金属・宝飾品・電子材料の異色ラインを織り交ぜる二刀流の構え。景気循環に左右されにくい収益構造の土台を成しているといえよう。

2026年2月4日に開示された25年10-12月期は、売上741億円、営業益18.7億円、純利益15.1億円で着地した。前年同期比では建機需要の停滞を映して若干の減益となったが、前四半期比では売上+3%、営業益+14%、純利益+26%と、明らかな持ち直しが見て取れる。鉄鋼・非鉄・電子材料・貴金属と幅広いラインアップのうち、半導体関連の追い風が建機向け鋼材の鈍さを補う構図が透けて見えよう。今期会社計画は売上2900億円、営業益68億円、純利益56億円。期を追うごとに収益は底入れから上向きの曲線を描いており、残る四半期で建機ラインが本格復調に転じれば、計画上振れの余地も視界に入ってこよう。

週足に目線を移すと、昨年10月の2000円割れ寸前を起点に、半年余りで2700円台まで一段高を辿る右肩上がりがくっきり浮かび上がる。直近4月には2700円台後半までさらに急伸し、年初来高値を一段切り上げた局面。今は高値圏での足固めに入った段階といえよう。テクニカルでは、25日線を上回る頻度が85%と粘り強く、値動きの割に成果がしっかり乗っている形。安値が徐々に切り上がる構図で底堅さは折り紙付き。焦点は2700円台での値固めにあり、ここを無理なくこなせば、3000円という大台が視界に入ってこよう。