日本プロセス（9651）

国内システム開発業界において、特定資本に属さない独立系という立ち位置を堅持する一社である。組込系を主軸に電力制御へ展開する技術構成は、単一顧客依存を避けつつ深耕領域を確保する設計といえよう。直近では車載分野と危機管理関連が伸長軸として浮上、自動車電子化や送電インフラなど社会基盤に直結する案件比率が高まっている。短期循環の影響を受けにくい受託構造が、緩やかな利益拡大の地盤となる構図。組込ソフトの長年の知見が新領域にも横展開される点に妙味がある。

3月31日発表の最新四半期は売上30.8億円・営業益4.0億円という内容であった。会社が掲げる今期通期120億円・営業益14.6億円のガイダンスから逆算すると、四半期均し約30億円・3.65億円の進捗が必要となる計算であり、これに対し直近実績は両指標とも上振れペースで着地。前年同期(売上26.6億・営業益3.2億)比でも売上15%超・営業益25%増と力強い伸び。車載と電力制御の牽引が決算で改めて確認された格好であり、通期数値の保守性すら意識される展開といえよう。

3月末の決算発表を境に、株価は一段切り上がる動きを見せた。4月初には2000円大台を目前にする水準までスパイク高となり、その後は1800円台で持ち高調整に入っている。決算という材料を通過した後の足場固めとも読める足取りであり、利益を伴った踏み上げが消化される局面といえよう。テクニカルでは、25日移動平均を上回った日数が約3分の2に達する強含み基調、半年間の最大下落幅も一桁台にとどまる頑健さが添う。決算後の戻り高値を再び抜けにいくか、押し目の質を見極めたい局面である。