Zenken（7371）

日本が直面する最大の構造問題の一つが、労働力の不足である。少子高齢化で生産年齢人口は細り続け、2030年には約644万人もの働き手が足りなくなるとの試算もある。この巨大な社会課題に、二つの武器で挑むのがZenkenだ。一つは、ニッチな専門分野に特化したWEBメディアで企業の集客を支えるマーケティング事業。もう一つが、いま急成長している海外人材事業である。インドのエンジニアやインドネシアの介護・宿泊人材などを日本企業へ紹介し、入社後の定着まで支援する。加えて、保有不動産を財務の梃子に使う不動産事業も持つ。中期計画『Road to 250』では、海外人材を成長の主軸に据える。

注目すべきは、進捗率の高さである。2026年6月期の第3四半期（累計）で、売上高は約43億円と前年同期比1.9%増にとどまったが、営業利益は約5億円と5割超の大幅増益。経常利益にいたっては6割増えた。しかも、この営業利益は通期計画にすでにほぼ到達。経常利益と純利益に至っては、3四半期の時点で通期計画を超過している。けん引役は、利益が8割増えた海外人材セグメント。本社移転費用が前期で一巡したことも追い風だ。会社は来期への成長投資を理由に通期予想を据え置くが、数字だけ見れば上振れ余地は小さくない。残り1四半期の使い方が見どころだ。

株価は、底値圏からの反転局面にある。4月から5月初めは680円前後で動意に乏しかったが、5月半ば以降は出来高を伴ってじわりと水準を切り上げ、足元は730円台と直近の高値圏で推移する。短期の25日移動平均線は上向き、株価もその上をしっかり走り、上昇基調は明確だ。ただし足元は25日線からやや離れており、短期的な過熱には注意したい。一方でバリュエーションは、PBRが0.7倍と1倍を大きく割れたまま。今期から配当を倍増させ、利回りは約3.6%。減配しない累進配当も掲げる。業績の上振れ含みと厚い還元を思えば、上昇の途中で訪れる押し目は、むしろ拾い場となるのではないか。

※PER・PBR・配当利回り等は執筆時の株価です