着眼大局着手小局（No．33）

～相場の観測～
【日経平均株価（週足）】＝上げ幅拡大で３月高値の更新が焦点に＝

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　前回は「トレンドの転換不成立には注意」（記：６／１７）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.32』はこちら）

「５月１２日安値（Ｌ）２５，７４８円からの切り返しは、高値（Ｍ）２８，２４６円と一旦、上値抵抗線を上回ったが引き戻される格好で２５，９６３円（６／１７）と急反落している。現在は５月安値（Ｌ）２５，７４８円を試す経過で維持が重要な焦点となる。同水準を下回ると、保ち合い局面（高値Ｋ～安値Ｌ～高値Ｍ＝高値Ｇ～安値Ｈ～高値Ｉ）での高値（Ｍ＜Ｋ＝Ｇ＜Ｉ）が切り下がる同型となりトレンドの転換は不成立となる。」とした。
　実際には、６月２０日安値（Ｎ）２５，７７１円と５月１２日安値（Ｌ）２５，７４８円を目前に踏みとどまり、高値切下げ（Ｌ＞Ｎ）を回避する格好となっている。
　よって、現在は上値抵抗線および高値（Ｍ）２８，２４６円を上回るとトレンドブレイクと上げ幅の拡大から、３月高値（Ｋ）２８，２５２円トライとなるほか同高値更新が焦点となる。

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【日経平均株価２０２１－２２（日足）】＝短期保ち合い放れに注視＝

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　前回は「５月安値の維持が重要」（記：６／１７）として、以下のように述べた。
「５月安値（Ｍ）２５，７４８円からの上げは、直近の上げ幅１，２１９円（水準２６，９６７円）を上回って上げが加速した。ただ、３月高値（Ｊ）２８,２５２円にアト６円と迫る高値（Ｎ）２８，２４６円（６／９）を経て４日続落（下げ幅１，９２０円）し、２５，９６３円（６／１７）と急反落した。現在は５月安値（Ｍ）２５，７４８円（５／１２）を試す経過で維持が焦点となっている。下回ると、高値（Ｊ）から３波動構成入りから下値を探る経過となる。一方、生じやすい反動高値幅としては、①１，２１９円、②１，５７９円などが挙げられる。また、安値（Ｍ）２５，７４８円を下回らずに切り返し、高値（Ｎ＆Ｊ）を上回ると、３月安値（Ｉ）２４，７１７円を基点とする上げ基調（継続）となる。」とした。
　実際には、６月高値（Ｎ）２８，２４６円からの下げは、安値（Ｏ）２５，７７１円と５月安値（Ｍ）２５，７４８円に２３円と急接近も踏みとどまり、そのあとの安値を２５，９３５円（７／１）と小幅に切り上がる。一方、上値を２７，０４９円（６／２８）、２６，８１２円（７／１１）と小幅に切下げ、安値（Ｉ）と高値（Ｊ）の中値水準（２６，４８４円）に絡んで小さな三角保合い（方向を探る）が進展している。
　よって、現在は高値２７，０４９円（６／２８）を上回り上げ幅が拡大すれば、上値をうかがう動きにつながりやすくなる。さらには、３月高値（Ｊ）２８，２５２円の更新に焦点が移ることになる。その場合の主な上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）２８，２６９円＝Ｏ＋（Ｎ－Ｍ）
（２）２８，３７４円＝Ｉ＋（Ｂ－Ａ）
（３）２８，７２７円＝Ｍ＋（Ｈ－Ｉ）
（４）２８，９１０円＝Ｍ＋（Ｆ－Ｇ）
（５）２９，２８３円＝Ｍ＋（Ｊ－Ｉ）

　一方、５月安値（Ｍ）２５，７４８円を下回ると高値（Ｊ）２８，２５２円から下げ三波動（Ｊ～Ｍ～Ｎ～？）へ進展し、３月安値（Ｉ）２４，７１７円うかがう経過となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）２５，７４２円＝Ｎ－（Ｊ－Ｍ）
（２）２５，２６７円＝Ｎ－（Ｈ－Ｉ）
（３）２５，０８４円＝Ｎ－（Ｆ－Ｇ）
（４）２４，５８９円＝Ｎ－（Ｂ－Ａ）
（５）２４，３８６円＝Ｃ－（Ｂ－Ｃ）

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【ＴＯＰＩＸ２０２１－２２（日足）】＝上げ幅が前値幅を上回ることが重要＝

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　前回は「５月安値の維持が重要」（記：６／１７）として、以下のように述べた。
「５月１２日安値（Ｍ）１，８２９ｐからの切り返しは、前上げ幅６５ｐ（Ｋ～Ｌ）の水準１，８９４ｐを上回って上伸、３月高値（Ｊ）１，９９１ｐをうかがう動きとなった。ただ、高値（Ｎ）１，９６９ｐを経て１，８３５ｐ（６／１７）と急反落し、安値（Ｍ）１，８２９ｐにあと６ｐと迫っている。現在は安値（Ｍ）１，８２９ｐの維持が重要となる。下回ると、高値（Ｊ）１，９９１ｐから３波動構成入りし、下値を探る経過となる。一方、生じやすい反動高値幅としては、①９９ｐ（Ｌ～Ｍ）、②１１６ｐ（Ｃ～Ｄ）、③１２０ｐ（Ｇ～Ｈ）、④１２８ｐ（Ｊ～Ｋ）などが挙げられる。ただ、安値（Ｍ）１，８２９ｐを下回らずに切り返し、高値（Ｎ＆Ｊ）を上回ると３月安値（Ｉ）１，７５８ｐを基点とする上げ基調（継続）となる。」とした。
　実際には、６月高値（Ｎ）１，９６９ｐからの下げは、安値（Ｏ）１，８１８ｐ円と５月安値（Ｍ）１，８２９ｐを１１ｐ下回ったあと切り返し、高値１，９０７（６／２８）、安値１，８４５ｐ（７／１）を経て１，９１４ｐ（７／１１）と安値（Ｉ）と高値（Ｊ）の中値水準（１，８７４ｐ）に絡んで推移する中、小幅に高値と安値を切り上げる格好となっている。
　よって、現在は戻りをうかがう経過となっている。ただ、前上げ幅（１４０ｐ）を上回る値幅の拡大が重要となる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，９４６ｐ＝Ｏ＋（Ｊ－Ｋ）
（２）１，９５８ｐ＝Ｏ＋（Ｎ－Ｍ）
（３）１，９８０ｐ＝Ｏ＋（Ｊ－Ｍ）
（４）１，９９７ｐ＝Ｏ＋（Ｂ－Ｃ）
（５）２，０１５ｐ＝Ｏ＋（Ｆ－Ｇ）
（６）２，０２２ｐ＝Ｏ＋（Ｈ－Ｉ）

　ただ、反動安値幅が６２ｐおよび８９ｐを超えるほか、安値（Ｏ）１，８１８ｐを下回ると３月の安値（Ｉ）１，７５８ｐをうかがう安値を探る経過となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，８０７ｐ＝Ｎ－（Ｊ－Ｍ）
（２）１，７９０ｐ＝Ｎ－（Ｂ－Ｃ）
（３）１，７７２ｐ＝Ｎ－（Ｆ－Ｇ）

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【マザーズ指数２０２１－２２（日足）】＝上げ幅拡大がポイント＝

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　前回は「５月安値の維持が重要」（記：５／２０）として、以下のように述べた。
「５月安値（Ｏ）６２０ｐ以降は一進一退で推移し、高値（Ｐ）６９９ｐ（上げ幅７９ｐ）を経て反落し、６２１ｐ（６／１７）と前安値（Ｏ）にあと１ｐと迫っている。現在は５月安値の６２０ｐの維持が焦点となっている。下回ると下げ基調が継続することから、新たな安値を探る経過となる。一方、５月安値（Ｏ）６２０ｐを下回らずに高値（Ｐ）６９９ｐを上回ると安値（Ｏ）からの基調継続となり、上値を探る経過となる。」とした。
　実際には、６月高値（Ｐ）６９９ｐからの反落は、５月安値（Ｏ）６２０ｐを下回る安値（Ｑ）６１５ｐ（下げ幅２２７ｐ＝Ｄ～Ｇ）を経て６８２ｐ（７／８）と値を戻している。上げ幅６７ｐは前値幅７９ｐ（Ｏ～Ｐ）の範囲内となっている。ただ、６００ｐ台で底這いの状態で上値抵抗線（高値Ｄ＆Ｎを結ぶ）超えとなっている
　よって、現在は前上げ幅７９ｐ（水準６９４ｐ）超えが重要となっている。上回ると上値を試す動きにつながりやすくなる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）７２４ｐ＝Ｑ＋（Ｌ－Ｍ）
（２）７３９ｐ＝Ｑ＋（Ｌ－Ｋ）
（３）７７１ｐ＝Ｑ＋（Ｊ－Ｋ）
（４）７８２ｐ＝Ｑ＋（Ｄ－Ｅ）
（５）７９０ｐ＝Ｑ＋（Ｎ－Ｍ）
（６）８０５ｐ＝Ｑ＋（Ｎ－Ｋ）

　一方、反動安値幅が３１ｐ（６／２８～７／１）を上回ると６月の安値（Ｑ）６１５ｐを試す動きにつながりやすくなる。そのほか、６２ｐ（６／２０～２８）、７９ｐ（５／１２～６／９）、８４ｐ（６／９～２０）などの値幅が挙げられる。また、安値（Ｑ）６１５ｐ下回ると新たな安値を探る経過となる。その場合、以下の水準が挙げられる。
（１）６０３ｐ＝Ｎ－（Ｂ－Ｇ）
（２）５７５ｐ＝Ｐ－（Ｌ－Ｋ）
（３）５６７ｐ＝Ｎ－（Ｈ－Ｉ）
（４）５４１ｐ＝Ｏ－（Ｐ－Ｏ）

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２１－２２（日足）】＝上げ幅拡大が焦点＝

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　前回は「下値を探る経過」（記：６／１７）として、以下のように述べた。
「５月安値（Ｎ）３１，２５３ドルからの値戻しは１，９９５ドル（Ｎ～Ｏ）と、前下げ幅４，０４１ドル（Ｍ～Ｎ）に対しほぼ半値戻り（４９．４％）水準の高値（Ｏ）３３，２４８ドルを経て、直近の安値（Ｎ）３１，２５３ドルを一気に下回り、２９，８８８ドル（６／１７）と急落したことから下値を探る経過となっている。一方、下値を探る経過も反動高に留意。値幅としては、１，４０１ドル、１，９９５ドル、２，４１０ドルなどが挙げられる。※上値水準については、時々の下値を基に反動高値幅を加算して求める。」とした。
　実際には、６月高値（Ｏ）３３，２４８ドルからの下げは、安値（Ｐ）２９，８８８ドル（６／１７）を経て、高値（Ｑ）３１，５００ドル。上げ幅１，６１２ドル（Ｐ～Ｑ：戻り率４８．０％）と前上げ幅１，９９５ドル（Ｎ～Ｏ：戻り率４９．４％）の範囲内でとどまり、直近３０，６３０ドル、下げ幅８７０ドルと騰勢が一服する格好となっている。
　よって、現在は高値（Ｋ）からの第４波（未確定）の縮小（１，９９５から１，６１２ドル）しており弱含みの経過だが、高値（Ｑ）３１，５００ドルを上回ると、高値（Ｅ）を基点とする第４波動形成（Ｅ～Ｊ～Ｋ～Ｐ～？：戻り：４波の高値模索）につながりやすく、上げ幅の拡大が焦点となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）３１，８８３ドル＝Ｐ＋（Ｏ－Ｎ）
（２）３２，２９８ドル＝Ｐ＋（Ｃ－Ｄ）
（３）３２，５２７ドル＝Ｐ＋（Ｅ－Ｆ）
（４）３２，６６５ドリ＝Ｐ＋（Ｅ－Ｄ）
（５）３３，０２４ドル＝Ｐ＋（Ｇ－Ｊ）

　一方、直近７／１４の安値３０，６３０ドルを下回ると６月安値（Ｐ）２９，８８８ドルを試す動きが生じやすくなり、下回ると新たな安値を探る経過となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）２９，２５８ドル＝Ｎ－（Ｏ－Ｎ）
（２）２９，２０７ドル＝Ｏ－（Ｋ－Ｎ）
（３）２９，０８１ドル＝Ｏ－（Ｅ－Ｊ）
（４）２８，５６１ドル＝Ｏ－４，６８７（２０／１０月～２１／１月までの上げ幅）
（５）２８，４６５ドル＝Ｊ－（Ｅ－Ｊ）
（６）２８，４５３ドル＝Ｏ－４，７９５（２１／１～５月までの上げ幅）

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【ナスダック２０２１－２２（日足）】＝前上げ幅超えが重要＝

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　前回は「下値を探る経過」（記：６／１７）として、以下のように述べた。
「３月の高値（Ｍ）１４，６１９ｐからの下げは、安値（Ｎ）１１，２６４ｐを境に高値（Ｎ）１２，３１６ｐと値を戻した。ただ、上げ幅が１，０５２ｐと前下げ幅３，３５５ル（Ｍ～Ｎ）に対し３分の１弱（３１．４％）にとどまって伸び悩んだあと急落し、一気に直近の安値（Ｎ）１１，２６４ｐを下回り安値１０，６４６ｐ（６／１６）に進んだ。現在は下値を探る経過となっている。一方、生じやすい反動高値幅としては、１，０５２ｐ（Ｎ～Ｏ）、１，１３８ｐ（Ｊ～Ｋ）、１，４５３ｐなどが挙げられる。※上値水準については、時々の下値を基に反動高値幅を加算して求める。」とした。
　実際には、６月高値（Ｏ）１２，３１６ｐからの下げは、安値（Ｐ）１０，６４６ｐ（６／１６）を経て、高値（Ｑ）１１，６３５ｐ、上げ幅９８９ｐと前値幅１，０５２ｐの範囲内にとどまって推移している。
　よって、現在は前上げ幅を上回る戻りを入れる値幅の拡大が焦点となっている。同値幅水準１１，６９８ｐを上回ると上値を試す動きにつながりやい経過となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１１，７２３ｐ＝Ｐ＋（Ｅ－Ｈ）
（２）１１，７８４ｐ＝Ｐ＋（Ｋ－Ｊ）
（３）１２，０９９ｐ＝Ｐ＋１，４５３ｐ（Ｋ－２／２３）
（４）１２，４４８ｐ＝Ｐ＋（Ｄ－Ｅ）
（５）１２，５５５ｐ＝Ｐ＋（Ｋ－Ｌ）
（６）１２，６４８ｐ＝Ｐ＋（Ｍ－Ｌ）

　一方、直近の６月３０日の安値１１，０２８ｐを下回ると安値（Ｐ）１０，６４６ｐを試す動きが生じやすく、同安値を下回ると新たな下値を探る経過となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１０，５４３ｐ＝Ｌ－（Ｍ－Ｌ）
（２）１０，５０６ｐ＝Ｅ－５，５５１ｐ（１６／～１８／８までの上げ幅）
（３）１０，２１２ｐ＝Ｎ－（Ｏ－Ｎ）
（４）　９，２１６ｐ＝Ｅ－６，８４１ｐ（０９／３～１５／７までの上げ幅）
（５）　９，１０５ｐ＝Ｌ－（Ｅ－Ｌ）

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【ドル・円相場（日足）】＝相場のリズムを知ろう＝

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　ドルの安値（Ａ）１１３．６３円から、高値（Ｂ）１３１．３４円、安値（Ｃ）１２６．１２６．５６円と推移。現在は安値（Ｃ）１２６．５６円から第三波動の進展している。また、高値（Ｂ）から安値（Ｃ）までの下げ幅は４．７８円であったのに対し、安値（Ｃ）以降の反動安値幅は３．３４円と縮小し、次いで→２．３５円、→２．０５円と次第に縮小している。この経過から現在の対円ドル相場の強さがうかがえます。
　したがって、理由（本来解説不可能）はともかく、この値幅（相場の習性に学ぶ）に着目して、今後の経過を見ていきたいものです。株価（チャート）も同様です。


執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チャート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。