コロナ関連でお薬銘柄物色されてる中、たまたま近しい会社のご紹介になりましたが悪しからず。

IR説明会にてとある医薬品製造販売会社に出会いました。　

ビタミン剤販売の興亜製薬の間借りから始まり、現在は医薬品企業グループのイノベーターと称し、製薬機能と商社機能の二刀流でジェネリック薬品製造販売のパイオニアとしてその存在感を高めている会社。

それは・・・

時価総額：約90億
P　E　R ：10倍
R　O　E ：6%
P　B　R ：0.6倍



コーア商事ホールディングス(9273)

原薬販売事業(売上比率72%)のコーア商事と医薬品製造販売事業(売上比率28%)のコーアイセイ・コーアバイオテックベイ・コーア製薬からなる企業グループ。

商社としてはインド及び中国に強いパイプを持ち、安定価格で量を仕入れる事に成功。300社ほどの販社ネットワークに卸すことで数字を作り上げている。

また注射剤の製造経験は定評があり、バイアル・アンプル・シリンジに対応する技術を保有。数年前にユーセイアイ蔵王工場も新設し生産力も向上。業績寄与に貢献。

注目すべき点は四つ。

@市場の伸びに乗り売上と利益率の向上が期待されるビジネスモデル

@商社機能と製造機能の二刀流で高品質なサービス提供の実現

@医療品商社として更なるスケールを目的に製剤・バイオ・試薬等への参入検討

@グループ間のシナジー効果の高まり

加えて同社は今後の【重点ターゲット】として
透析用ジェネリック・抗がん剤注射ジェネリック・新薬治験薬、バイオミシラーの受託製造などを挙げています。
ご存知の通りどれも将来性の高いキーワードです。

業績はどうか？

今期予想で売上ほぼ横ばい、営利は微増、当期純利益は前期比30%増見込みと好調維持のようです。利益率増の要因は、【率の低い商品を高い商品に入れ替えた効果】>
という説明がありました。つまり一時的に販管費を抑えて作ったエセ利益ではなさそうです。

セグメント別では主力の原薬販売事業の利益率が落ちており、当然ながらこれは褒められたものではありません。しかしながら他事業の進捗が良く、現状で十分カバーできるうえに、根本解決策として主力の入れ替えもスムースに進んでいるようなので、足元嫌気され安くなった株価は、今後業績面の伸び次第で買われて上がり始める可能性ありと考えます。

また、2018年末ごろから断続的に株式分割・増配・優待導入などを行い株価と株主数を意識した取り組みにも積極的ですので、当然ながら1部昇格も意識していると思われます。


【質疑応答カンタンピックアップ】


投資家と社長のやりとりの一部を書き起こして起きます。＊主観混ざりあり。


■株価安いぞー！
上げるよう【IR活動】頑張ります！

■なぜ安くなったか？
一年前コーアイセイに独禁法違反の疑いで立ち入り検査が入り、結果として課徴金を支払うことになり、投資家さん達を失望させてしまった。
現在では解決済みで、公取委から正式な終了の通知もきている。
その後は業績も株価も回復基調であるため、投資家さんからの評価は少しづつ得られていると考える。再発防止に向けてガバナンス強化は継続して行う。

■輸入の割合は？
原薬は輸入95%(約半分がヨーロッパ　25インド　25中国おおよその割合)。
製薬は国内100%。

■人員計画は？
業界的には中途採用がメインだが、弊社は長期目線で新卒も積極的に採りたいと思っています！

■為替の影響は？
高くても低くても「影響がない」ように経営している。為替の変動でポジ砲もネガ砲も起こらない想定です。


以上

というわけで、
1月締めの二言となりました。

皆様2020年がっつがつ儲けましょうね♪



相場はあすなろ投資顧問と共に



執筆者:大石やすし



PS:【重要】紹介銘柄の一言目＋α


●【キングダイヤモンド銘柄】

総合パフォーマンス--------
・合計8銘柄
・公開後36営業日経過
（2019/11/27～2020/01/23）
★高値騰落率　+275%
★安値騰落率　-27%
★現在騰落率　+207%
--------------------------
＊エビデンス社内保存済み


●【購入者様だけが知る伏字コメント】

[★社長大石のキングダイヤモンド銘柄]
いよいよ決算を来月に控える。11月中旬の３Q決算発表以降、株価は若干調整したものの下旬に自社株買い及び買付が発表されたことで急上昇し、現在まで調整が続いている。通期営業利益計画に対して３Q累計での進捗率が遅く、未達を懸念する動きと思われる。通期業績は2月中旬に発表される予定だが、来期業績のガイダンスが短期的な株価の動向を左右させよう。足元の値動きに気を揉まぬようお願いします。

[S]
ご紹介から↑100％　↓なし
カタカナの方。ご紹介から2倍達成！おめでとうございます。私事のように嬉しい。利食った分は口座残高6倍計画の【楽勝スイングトレード銘柄】購入費用にお使いください。

[N]
ご紹介から↑47％　↓1％
1060に再度トライ！いけー！！

[J]
ご紹介から↑18％　↓4％
900円台前半ではだれか集めてるように見えますね。1075円付近で利食って残った玉は今月末から来月に期待。

[T]
ご紹介から↑14％　↓11％
大石銘柄で一番やんちゃな株。ご紹介からプラス圏内の狭いレンジで上げ下げ繰り返してますね。買いと売りの攻防戦。


【今回ご紹介したものまとめ】

コーア商事ホールディングス(9273)