『着眼大局着手小局』No.7

～相場の観測～

【週足参照】　＝基調維持も騰勢鈍化で反動安値幅に留意＝

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　前回「上値を試す経過」（記：２０２０／４／１８）では以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.6』はこちら）

「３月１９日の（Ｖ）１６，５５２円を安値に急伸し、値幅３，０８６円の大幅な反動高が出現した。半値戻し水準２０，３１８円には及ばないものの前値幅２，０４６円（Ｓ～Ｔ）を上回ったことから、上げ幅が拡大しやすい経過となっている。上げ幅としては、①３，１５２円（Ｒ～Ｓ）、②３，４１９円（Ｑ～Ｒ）、③３，５０７円（Ｋ～Ｌ）、④３，６５３円（Ｌ～Ｏ）、⑤３，８２２円（Ｔ～Ｕ）、⑥４，９２８円（Ｒ～Ｕ）、⑦５，１１５円（Ｏ～Ｒ）、⑧５，９１６円（Ａ～Ｆ）などがある。

　現在は安値（Ⅴ）１６，５５２円を基点とする戻り基調から高値を探る経過となっており、以下の上値水準が挙げられる。
（１）１９，７０４円＝Ｖ＋（Ｓ－Ｒ）
（２）１９，９７１円＝Ｖ＋（Ｑ－Ｒ）
（３）２０，０５９円＝Ｖ＋（Ｋ－Ｌ）
（４）２０，２０５円＝Ｖ＋（Ｏ－Ｌ）
（※）２０，３１８円＝半値戻り水準（Ｕ～Ｖ）
（５）２０，３４７円＝Ｖ＋（Ｕ－Ｔ）

　ただ、上げ幅の拡大も値幅３，１５２円（Ｒ～Ｓ）および３，８２２円（Ｔ～Ｕ）は一旦騰勢が鈍化しやすいい水準とみられ売買高の増加が重要となる。これらの水準を突破するとさらに上げ幅の拡大につながる可能性がある。」とした。

　実際には、小休止（騰勢鈍化）を挟んで順次バランス値をクリアし上値を追った。

　また、半値戻し２０，３１７円をクリアしたほか、安値（Ⅴ）１６，５５２円から直近高値２０，３９０円までの上げ幅が３，８３８円と前上げ幅３，８２２円（Ｔ～Ｕ）に相当する水準２０，３４７円とわずかに上回った。よって、現在は上げ幅の拡大につながりやい経過となっており、前回と同様に高値（Ｏ）２４，２７０円を基点とする下げ三波動形成後の第４波動（Ｏ～Ｒ～Ｕ～Ｖ～？）が進行している。

　その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（※）２０，７４９円：マド埋め（３／６終値）
（１）２０，８１２円：日足参照　①の水準
（２）２１，２７４円：日足参照　②の水準
（３）２１，４８０円＝Ｖ＋（Ｕ－Ｒ）
（４）２１，６６７円＝Ｖ＋（Ｏ－Ｒ）
（５）２２，３４１円＝Ｖ＋（Ｋ－Ｈ）
（６）２２，４６８円＝Ｖ＋（Ａ－Ｆ）

　ただ、上げ基調も騰勢鈍化と値幅のバランス（Ｔ～Ｕ≒Ⅴ～Ｗ）で、一旦、影響を受ける可能性もあり反動安が生じた場合の値幅（日足の項で記述）には留意したい。


【日足参照】　＝基調維持もウエッジ型収れんで動意接近へ＝

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日足では前回「短期基調の維持が重要」（記：２０２０／４／２１）と、以下のように述べた。

　「現在は大幅な反動高２，９９４円（Ｄ～Ｅ）を入れたあと高値（Ｇ）１９，８９７円へ進み、下値切り上げ（Ⅾ＜Ｆ）波動を形成したことからこれまでの下げ（２月から３月）に対する戻りの高値を試す経過となり「能動的」な上値計算値を求めることが可能となった。

　能動面からの上値は、以下の水準となる。

（１）２０，８１２円＝Ｆ＋（Ｅ－Ｄ）
（２）２１，２７４円＝Ｅ＋（Ｅ－Ｆ）
（３）２２，５４０円＝Ｅ＋（Ｅ－Ｄ）

　ただ、上げ基調の継続には「下値切り上げ」の維持が条件となることから、今後に生じる反動安値幅が重要となる。」とした。

　実際には、高値（Ｇ）１９，８９７円のあと安値（Ｈ）１９，１３７円、高値（Ｉ）２０，１９３円、安値（Ｊ）１９，６１９円、高値（Ｋ）２０，３９０円と推移し、高値と安値をともに切り上げた。

　ただ、切り上げ幅は高値が３５１円（Ｅ→Ｇ）、２９６円（Ｇ→Ｉ）、１９７円（Ｉ→Ｋ）と次第に縮小した。また、安値も１，３１９円（Ｆ→Ｈ）、４８２円（Ｈ→Ｊ）と縮小したことから「斜傾三角形」（上昇ウエッジ：上昇クサビ型）の形成が進展（収れん）している。

　よって、現在は動意が急接近するなか、高値（Ｋ）２０，３９０円と安値（Ｊ）１９，６１９円の何れをブレイクするかが焦点となっている。高値を上回ると上値は前述（週足の項）の水準となる。

　ただ、下落の危うさも内在していることから、安値（Ｊ）１９，６１９円を下回ると前安値（Ｈ）１９，１３７円ないし安値（Ｆ）１７，８１８円の維持が焦点となるほか、反動安値幅では、①９０２円（Ｂ～Ｃ）　②１，１１２円（Ａ～Ｂ）　③１，７２８円（Ｅ～Ｆ）の範囲内に収まることが重要となる。また、③１，７２８円を上回るとさらなる値幅の拡大につながりやすくなる。

　その場合、下値は以下の水準が挙げられる。　※高値（Ｋ）２０，３９０円（仮定）
（１）１９，６３０円＝Ｋ－（Ｇ－Ｈ）
（２）１９，４８８円＝Ｋ－（Ｃ－Ｂ）
（３）１９，２７８円＝Ｋ－（Ａ―Ｂ）
（４）１９，１２４円＝Ｋ－（Ｅ―Ｆ）

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【先人からの一言】　～逆もまた真なり～　★参照　能活チャート！！

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　物事、身につける。または上達する手段として、まず知ることを最優先する。その場合、手っ取り早く・・・
①人から教えてもらう！
②本を読む！　など、より知識を得ようとする。
　
しかし、中々簡単に身につけ難いものである。達人曰く、「実践・経験によって少しずつ慣れる方がより身につけやすいぞ！」と。

“習うより　慣れよ”である。これは非常に大事なことではある。

　だが、「慣れた頃。慣れ過ぎ。」は、これまで知っていたことや分かっていたものが見失われ“注意の意識低下”や“思考停止”の状態に陥りもので、非常に怖く一番恐ろしい瞬間を迎えることになる。

　チャートも然り！である。

　通常、上昇相場は「右肩上がり」に、下落相場は「右肩下がり」にチャートは描かれる。

　チャートは知っている！　見慣れている! 方々にも普段中々目にする機会が少ない、必見「逆さチャート」を見て相場を一考するのもまた良し。

　普段とは違う視界で、きっと何か“気付きや発見”があればさらに良し！と・・・

　向上心とチャート（相場）に感心を持ち続け、「昨日より今日、今日より明日へ」と進化する投資家を目指して歩みたいものですが・・・如何かなものか。

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【フォーカス】　～株価と売買高の関係（逆ウオッチ曲線）～

　株価と売買高の関係を視覚的にとらえ見やすくした指標「逆ウオッチ曲線」がある。
　これは株価と売買高を同じ期間の１０日平均や２０日平均など平滑し、短期的なノイズを除去した数値を利用する。
　縦軸に株価、横軸を売買高として、株価と売買高の交点を時系列に直線で結んでいく。
　その線は、時計の針の右回りに対し左回りの曲線が描かれることが多いため「逆ウオッチ曲線」と称されている。

　株価が安値圏からボトムアウトする前後から売買高が増加する傾向があることから、座標の交点は右肩上がりとなる。
　反面、株価の下落局面では売買高も減少する傾向があることから交点は左肩下がりとなりやすい特徴がある。
　このように、逆ウオッチ曲線の進行方向が相場の局面を表す。

★参照　逆ウオッチ曲線図

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見方は以下の通り。

①陽転信号：売買高が増加し、株価が横ばいまたは底をついた局面
②買い信号：売買高が増加し、株価も上昇に転じた局面
③買い一貫：売買高に大きな変化はなく、株価だけが上昇していく局面
④買い見送り：売買高が減少に転じ、株価だけが上昇していく局面
⑤警戒信号：売買高が減少し、株価が頭打ちになった局面
⑥売り信号：売買高が減少し、株価も下落に転じる局面
⑦売り一貫：売買高の減少が止まり、株価が急落など下落を続ける局面
⑧売り見送り：株価がさらに下落を続け、売買高は増加し始める局面

　さて、現局面での判断はどうであろうか・・・　

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【備考】～ＮＹダウ平均株価＆ナスダック指数について～
　
★NYダウ（日足）参照

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＝騰勢鈍化で危うさ内包か＝

　前回は「短期基調の維持が重要」として以下のように述べた。

「高値（Ｇ）２２，５５２ドルを上回ったことから安値（Ｆ＜Ｈ）を切り上げる三波動（Ｆ～Ｇ～Ｈ～Ｉ？）を形成した。また、安値（Ｆ）１８，５９１ドルから直近高値（Ｉ）２４，２４２ドルまでの上げ幅は５，６５１ドルと拡大したことから上値を試す経過となり、以下の上値水準が挙げられる。
（１）２４，８０２ドル＝Ｆ＋６，２１１ドル
（２）２４，９０４ドル＝Ｈ＋（Ｇ－Ｆ）

　ただ、戻りを試す経過も反動安値幅が重要となる。基調を維持するには直近の下げ幅１，６０９ドル程度に収まることが大事。上回と値幅の拡大につながりやすくなる。値幅は、１，２９５ドル、１，６０９ドル（Ｇ～Ｈ）、１，６８１ドル（Ｂ～Ｃ）、１，９８５ドル（Ｄ～Ｅ）などが挙げられる。」とした。

　実際には、高値（Ｉ）２４，２４２ドルからの反落は、安値（Ｊ）２３，０１８ドルを経て切り返し高値（Ｋ）２４，６３３ドルと上伸した。

　ただ、前高値（Ｉ）２４，２４２ドルからの高値更新値幅がわずか３９１ドル（Ｉ～Ｋ）と前切り上げ値幅１，６９０ドル（Ｇ～Ｉ）から縮小し急速に騰勢が鈍化した。
　
　その後、安値（Ｌ）２３，６６４ドル、高値（Ｍ）２４，３３１ドルを経て直近の安値（Ｎ）２３，２４７ドルまで小さな下げ三波動（Ｋ～Ｌ～Ｍ～Ｎ）の形成している。高値（Ｋ）２４，６３３ドルからの下げ幅１，３８６ドル（Ｋ～Ｎ）は、前値幅１，２２４ドル（Ｉ～Ｊ）および１，２９５ドル（１/３１～Ａ）を一気に上回った。

　よって、現在は安値（Ｊ）２３，０１８円の維持が重要となっている。また、同安値（Ｊ）を下回ると下げ幅の拡大につながりやすくやや危うさがある経過となっている。

　下落値幅としてはチャート上に記しているが、①１，６０９ドル（Ｇ～Ｈ）、②１，６８１ドル（Ｂ～Ｃ）、③１，９８５ドル（Ｄ～Ｅ）、④３，２９９ドル（Ｈ～Ｉ）などが挙げられるほか。３，９６１ドル、４，１４２ドルがある。

　上記値幅に見合う下値水準は以下の通りとなる。　※高値（Ｋ）２４，６３３円（仮定）
（１）２３，０２４ドル　（２）２２，９５２ドル　（３）２２，６４８ドル
　（４）２１，３３４ドル　（５）２０，６７２ドル　（６）２０，４９１ドル

　一方、下落値幅が１，６０９ドル内（Ｇ～Ｈ）に収まって、早期に切り返し高値（Ｋ）２４，６３３ドルを上回ると安値（Ｆ）１８，５９１ドルを基点とする上げ基調の継続となることから、再度、高値をうかがう経過となる。

　その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２４，８０２ドル＝Ｄ＋６，２１１ドル（１２/６安値～１５/５高値までの値幅）
（２）２４，９０４ドル＝Ｈ＋（Ｇ－Ｆ）
（３）２５，７７０ドル＝Ｇ＋（Ｇ－Ｈ）×２
（４）２６，２０８ドル＝Ｄ＋７，６１７ドル（０７/１０高値～０９/３安値までの値幅）
（５）２６，３５０ドル＝Ｄ＋７，７５９ドル（１８/１２安値～２０/２高値までの値幅）
（６）２６，５１３ドル＝Ｇ＋（Ｇ－Ｆ）
（７）２７，３７９ドル＝Ｇ＋（Ｇ－Ｈ）×３

★ナスダック（日足参照）

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＝トレンド継続も下げ幅拡大に留意＝

　安値（Ｆ）６，８６０ｐを基点とする上げは、高値（Ｇ）７，７９７ｐ～高値（Ｍ）９，１９２ｐまで７波動形成となっている。
　
　また、この間の反動安値幅は、４３７ｐ（Ｇ～Ｈ）、３８７ｐ（Ｉ～Ｊ）、３１０ｐ（Ｋ～Ｌ）と順次縮小する上げ基調となった。
　
　ただ、高値（Ｍ）９，１９２ｐのあと安値（Ｎ）８，８６３ｐまでの下げ幅が３２９ｐとやや拡大している。
　
　よって、現在は高値（Ｍ）９，１９２Ｐからの下げが安値（Ｆ）６，８６０Ｐ以降最大の下げ幅４３７Ｐ（Ｇ～Ｈ）に見合う水準８，７５５ｐの維持が重要となっているが、同水準を下回ると下げ幅の拡大につながりやすく下値を探る可能性が高まる。

　その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。　※高値（Ｍ）９，１９２ｐを仮定
（１）８，７５５ｐ＝Ｍ－（Ｇ－Ｈ）
（２）８，５１９ｐ＝Ｍ－（Ｅ－Ｄ）
（３）８，２５５ｐ＝Ｍ－（Ｇ－Ｆ）
（４）８，０１６ｐ＝Ｌ－（Ｍ－Ｌ）
（５）８，１７８ｐ＝Ｍ－（Ｅ－Ｆ）


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新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な生活を取り戻せるよう心から願っております。気を緩めず第２波に備えましょう！　ｵﾀｶﾞｲﾆ(*^-^)／＼(^-^*)ｶﾞﾝﾊﾞﾛｰ!
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執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業会に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。