『着眼大局着手小局』No．17

～相場の観測～

【週足】参照　＝高値更新がポイント＝

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　前回「短期二段上げ進行も上値抵抗水準接近へ」（記：２１／２／１２）では、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.16』はこちら）

「安値（Ｎ）２１，５３０円以降の基調を維持し上値を追う経過となっている。ただ、２０年３月の安値（Ｌ）１６，５５２円から直近高値２９，５６２円（２／１０）までの上げ幅が１３，０１０円と過去の騰落値幅１２，７０８円を上回ってきたことから、二段上げ（三波動構成）も上値３０，０００円前後の水準では抵抗を受ける可能性もあり反動安値幅に要注意となる。」とした。
　実際には、安値（Ｐ）２７，６６３円から切り返し、高値（Ｑ）３０，４６７円と上伸したあと反落した。また、安値（Ｒ）２８，７４３円（⒊／８）までの下げ幅１，７２４円は昨年３月の反動安値幅１，７２８円に急迫したあと２９，７１７円（３／１２）反発し、値幅が９７４円となっている。
　よって、現在は反動安が重要値幅ギリギリで踏みとどまっていることから時間を掛けずに高値を更新するか否かが焦点となる。更新は基調の維持となり再び上値を追う経過となる。
その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
①３０，８４８円＝Ｎ＋（Ｅ―Ｄ）
②３１，６１４円＝Ｋ＋（Ｋ－Ｌ）　
③３１，９８８円＝Ｇ＋（Ｇ－Ｌ）
　ただ、基調の維持には直近の安値２８，７４３円の維持が重要となる。

【日足】参照　＝基調の継続が焦点＝

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日足では前回「上値追いは上値抵抗を受けやすい水準へ」（記：２１／２／１２）では、以下のように述べた。
　「高値（Ｍ）２８，８２２円と安値（Ｎ）２７，６６３円の何れをブレイクするかが焦点となり、高値（Ｍ）を上回ると基調の継続となる。一方、現在の基調を維持するには反動安値幅が５１３円から６９４円の範囲に止まることが条件となる。これらの値幅を上回ると１，１５９円程度（そのほか１，２３５円、１，４１５円、１，６４８円など）につながりやすくなる。また、現状の波動は安値（Ｎ）２７，６６３円の維持がポイントとなる。」とした。
　実際には、上値トライから高値（Ｏ）３０，４６７円に進んだあと安値（Ｐ）２８，７４３円と反落した。ただ、下げ幅１，７２４円は重要値幅１，７２８円が意識（影響）された格好で反発し戻り値幅が９７４円と半値をクリアした。
　よって、現在は高値（Ｏ）３０，４６７円と安値（Ｐ）２８，７４３円の何れをブレイクするかが焦点となる。安値（Ｐ）を下回らずに高値（O）を上回ると基調が継続する経過となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）３０，５０８円＝Ｊ＋（Ａ－Ｂ）
（２）３０，６５７円＝Ｋ＋（Ｋ－Ｊ）
（３）３０，８４８円＝Ｆ＋９，３１８円（１６／６安値～１８／１０高値）
（４）３１，６１４円＝Ａ＋（Ａ－Ｂ）
（５）３１，９８８円＝２４，２７０円（１８／１０）＋７，７１８円
　一方、高値（Ｏ）３０，４６７円を上回ることができずに安値（Ｐ）２８，７４３円を下回ると、高値（Ｏ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は２，０４６円、２，７４２円、２，９９４円などが挙げられる。
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【脳活　逆さチャート】参照

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～逆さでリズムを考えてみよう❕～
何でもない右肩上がりの相場の推移であっても、逆さにすると様子が違って見える。
時には、逆さにしてみるのも面白い。いや、刺激がると思う。
上げが下げとなり、下げが上げとなって描かれて進行する。
通常、気が付かなかったものに気が付くことがある。
現在の上げ基調は、まさにきれいな下げ基調となって表示されている。
ただ、直近では上げ幅（本来、下落局面）がやや大きくなっている。
今後、下げ（本来、上げ局面）が小さく、上げが（本来、下げ）大きくなる動きが生じると
基調の変化（転換）につながりやすくなる。
逆さチャート上のケース①と②の強弱は、心の目として常にイメージしたい動きである。
果たして、現状ではどう動くか。着目したい。
「何故、動いたか」ではなく「どう動いたか」を知ることが大事である。
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【フォーカス】　※ＴＯＰＩＸ日足チャート参照

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～強い基調を維持へ～
　前回の「短期第三波動が進行中」（記：２１／２／１２）では以下のように述べた。

「高値（Ｈ）１，８７３ｐから安値（Ｉ）１，８０８ｐまでの下げ幅６５ｐは前値幅８２ｐ（Ｆ～Ｇ）の範囲内に収まって切り返し１８年の高値１，９１１ｐを更新。新たな相場入りとなったことからさらなる上値をうかがう経過となっている。ただ、上値を追う経過も現在の基調維持には反動安値幅が３２ｐから３９ｐの範囲内に止まることが重要。この値幅を超えると６５ｐへ拡大につながりやすく、現状では安値（Ｉ）１，８０８ｐの維持が重要。」とした。
　実際には、高値（Ｊ）１，９６５ｐと上値バランス値１，９６６ｐにあと１ｐと迫ったあと反落した。ただ、安値（Ｋ）１，８６４ｐまでの下げ幅が１０１ｐとそれまでの８２ｐ（Ｆ～Ｇ）、６５ｐ（Ｈ～Ｉ）からやや拡大したが重要な値幅１３４ｐの範囲内でとどまり１，９５１ｐ（３／１２）切り返した。戻り値幅は８７ｐとは前騰落値幅８２ｐ（Ｆ～Ｇ）を上回り強さのある経過となっている。
　よって、現在は上値をうかがう経過となっている。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，９６６＝Ａ＋７３０（０８年６月高値～０９年３月安値）
（２）１，９７３＝Ｇ＋（Ｄ－Ａ）
（３）２，０１０＝Ａ＋７７４（９８年１０月安値～００年２月高値）
（４）２，０２４＝Ｄ＋（Ｄ－Ａ）
　ただ、現在の戻りも高値を上回らずに反動安値幅が４０ｐを超えると６０ｐないし１００ｐ程度へ拡大につながりやすくなる。また、現状の波動では安値（Ｋ）１，８６４ｐの維持が重要となっている。
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【先人からの伝言】　
～熟慮したい一言（列挙）～
●先のことは誰にも分からない！
●上り坂、下り坂、と、まさか（魔の坂）がある。この「魔坂」が怖い！
●怖さを知ることが大事！
●最悪の事態に至らないように備える！
　あり得る。あり得ない。と考えるのではない。緊迫感と想像力が重要なのだ！
●株式投資には、理論や理屈はいらない！
●株で損したくて損をしているわけではない。損をするべくして損をしているのだ！
『相場には「原理原則」がある。それに従うことこそが“株式投資”なのだ！』
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【備考】（１）マザーズ（２）ＮＹダウ工業株３０種（３）ナスダック（４）米１０年国債利回り

★備考（１）マザーズ参照

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～ボックス内で戻りを試す～
　前回の「ボックス内で戻り歩調」記：２１／２／１２）では以下のように述べた。
「高値（Ｈ）１，３０１ｐを経て安値（Ｉ）１，２０８ｐまでの下げ幅は９３ｐと前下げ幅１３７ｐ（Ｆ～Ｇ）の範囲内に止まって１，３１１ｐと切り返し、安値（Ｇ）１，１２８ｐ以降、高値と安値が切り上げとなったことから、ボックス内（ＤとＧ）での推移も高値（Ｄ）１，３６５ｐを試す経過となっている。同高値を上回ると新たな上値に進む経過となる。」とした。
実際には、高値（Ｊ）１，３２０ｐと上伸したあと反落した。３月９日は一時１，１１３ｐと前安値（Ｇ）１，１２８ｐ下回る場面もあったが１，１４７ｐ（安値Ｋ）と回復して終えた。その後、４日連騰で１，２０７ｐ（３／１２）、上げ幅６０ｐとやや値を戻す動きとなっている。
　よって、現在はボックス下限の安値（Ｇ）１，１２８ｐでの踏みとどまった格好で戻りをうかがう動きとなっている。戻り値幅が９３ｐを上回るとボックスの上限を試す動きつながりやすくなり、高値（Ｊ）１，３２０ｐを上回ると高値（Ｄ）１，３６５ｐに挑戦する経過なる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，２４０ｐ＝Ｋ＋（Ｈ－Ｉ）
（２）１，２５９ｐ＝Ｋ＋（Ｊ－Ｉ）
（３）１，２８４ｐ＝Ｋ＋（Ｆ－Ｇ）
（４）１，３３９ｐ＝Ｋ＋（Ｊ－Ｇ）
（５）１，３５７ｐ＝Ｋ＋（Ｄ－Ｅ）

さらに、高値更新すると以下の上値水準が挙げられる。
（１）１，４０２ｐ＝Ｆ＋（Ｆ－Ｇ）
（２）１，４１２ｐ＝Ｇ＋２８４ｐ（２０．８／２８～Ｄ）
（３）１，４５１ｐ＝Ｃ＋（Ｂ－Ａ）
（４）１，５４５ｐ＝Ｇ＋（Ｄ－Ｃ）
（５）１，５６３ｐ＝Ｂ＋（Ｂ－Ａ）
　一方、安値（Ｋ）１，１４７ｐを下回ると前安値（Ｇ）１，１２８ｐを再び試す動きにつながりやすくなる。

★備考（２）ＮＹダウ平均（日足）参照

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＝上昇ピッチと反動に留意＝
　前回は「ジリ高の上値追いも反動留意」（記：２１／２／１２）として以下のように述べた。
「高値（Ｋ）３１，１８８ドルから安値（Ｌ）２９，９８２ドルと反落した。ただ、下げ幅は１，２０６ドルとやや拡大したが前騰落値幅１，２６９ドル（２０／９／１６～Ｈまで）の範囲に内に止まって切り返し、６日連騰で一気に高値（Ｋ）を上回り直近３１，４５８ドルと上伸。現在は基調の維持から上値を追う経過となっている。一方、上値を追う経過も安値（Ｌ）２９，９８２ドル以降の 基調の維持に留意。生じやすい反動安値幅としては、３７４ドル、６２１ドル、８７４ドル、１，２０６ドル（Ｋ～Ｌ）などが挙げられる。また、１，２０６ドルを超えるとさらなる値幅の拡大につながりやすくなる。その場合、値幅は２，０７４ドル、２，３３６ドル、２，５５９ドルなどが挙げられる。」とした。
実際には、２月２４日の高値（Ｍ）３１，９６１ドルから安値（Ｎ）３０，９２４ドルと反落した。ただ、下げ幅が１，０３７ドルと前下げ幅１，２０６ドルの範囲内に収まって切り返し、安値（Ｎ）から６日連騰（上げ幅１，８５４ドル）で３２，７７８ドル（３／１２）と上げが加速した。
　よって、現在は基調が継続し上値を追う経過となっている。主な上値としては、以下の水準が挙げられる。
（１）３３，９９６ドル＝Ｆ＋（Ｅ－Ｂ）
（２）３４，２６０ドル＝Ｊ＋７，７５９ドル（１８年１２月安値～Ａ）
（３）３５，４８２ドル＝Ｊ＋（Ｅ－Ｂ）
（４）３６，５５３ドル＝Ｅ＋（Ｅ－Ｂ）
　一方、上値を追う経過も上昇ピッチ対する警戒とその反動（値幅）に留意。ただ、安値（Ｌ）２９，９８２ドル以降の基調を維持するには反動安値幅が１，０３７ドルの範囲内に収まることが条件となる。同値幅を上回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合、１，２０６ドル（Ｋ～Ｌ）、１，４０８ドル、１，６６３ドル、２０７４ドルなどの値幅が挙げられる。

★備考（３）ナスダック（日足）参照

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＝戻り値幅が重要＝
　前回は「上値追いも重要な時間帯へ接近」（記：２１／２／１２）として、以下のように述べた。
「高値（Ｉ）１３，６５３ｐからの反落は安値（Ｊ）１３，０７０ｐ、下げ幅５６５ｐとやや拡大したが前騰落幅９６５ｐの範囲内に止まって切り返し直近の高値１４，０９５ｐと上伸。現在は基調の継続から上値を追う経過となっている。一方、現在の安値（Ｈ）１０，９１１ｐ以降の基調を維持するには反動安値幅５６５ｐ（Ｉ～Ｊ）の維持が重要となる。同値幅を上回ると９６５ｐ（Ｇ～Ｈ）ないし９８４ｐ（１０／３０～１１／６）へ拡大しやすくなる。さらに、これらの値幅を超えると１，２４４ｐ（Ｆ～Ｇ）、最重要値幅１，４２４ｐ（Ｅ～Ｆ）などを試す動きにつながりやすくなるほか、重要な時間帯（３月）を迎えることから生じる反動安値幅には注意したい。一方、安値（Ｈ）１０，９１１ｐ以降の基調を維持するには反動安値幅５６５ｐ（Ｉ～Ｊ）の維持が重要となる。同値幅を上回ると９６５ｐ（Ｇ～Ｈ）ないし９８４ｐ（１０／３０～１１／６）へ拡大しやすくなる。さらに、これらの値幅を超えると１，２４４ｐ（Ｆ～Ｇ）、最重要値幅１，４２４ｐ（Ｅ～Ｆ）などを試す動きにつながりやすくなる。また、昨年３月安値（Ｂ）以降の短期波動における時間のバランスは、昨年９月の安値（Ｆ）を時間軸に１１５日、１２９日、１３８日が対等する重要な時間帯（３月）を迎えることから、生じる反動安値幅には注意したい。」とした。
　実際には、高値（Ｋ）１４，０９５ｐから安値（Ｌ）１２，６０９ｐと反落し、下げ幅が１，４８６ｐと前下げ幅１，４２４ｐを僅かに上回った。ただ、その後の反動高で直近値（Ｍ）１３，３９８ｐまでの上げ幅が７８９ｐと前値幅５６５ｐ（Ｉ～Ｊ）を上回った。
　よって、現在は戻りを試す経過となっている。その場合、主な上値としては以下の水準が挙げられる。
（１）１３，５７４ｐ＝Ｌ＋（Ｇ－Ｈ）
（２）１３，６３４ｐ＝Ｌ＋（Ｋ－Ｊ）
（３）１３，８５３ｐ＝Ｌ＋（Ｇ－Ｆ）
（４）１４，０３３ｐ＝Ｌ＋（Ｅ－Ｆ）
（※）１４，０９５ｐ…高値（Ｋ）
　高値を更新した場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１４，２８５ｐ＝Ｆ＋３，６２５ｐ（１８年１２月安値～２０年９月高値：Ｅ）
（２）１４，９５０ｐ＝８，１０９ｐ＋６，８４１ｐ
（１８年８月高値）＋（０９年３月安値～１８年８月高値）
（３）１５、３６８ｐ＝９，８１７ｐ＋５，５５１ｐ
（２０年１月高値）＋（１６年２月安値～２０年１月高値：Ａ）
（４）１５，４９０ｐ＝Ｂ＋８，５４９ｐ（０９年３月安値～２０年１月高値：Ａ）
（５）１５，７９４ｐ＝５，０４８ｐ＋５，３７３ｐ×２
（００年３月高値）＋（９０年１０月安値～００年３高値）×２
　また、現在の下げ幅（１，４８６ｐ）拡大も重要値幅２，９５７ｐの範囲内にあることから高値（Ｋ）１４，０９５ｐを上回ることで、安値（Ｂ）６，８６０ｐを基点とする上げの継続となる。一方、直近の安値（Ｌ）１２，６０９ｐを下回ると新たな下値を探る経過となる。

★備考（４）米１０年国債利回り参照

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　金利政策が重要視されるのは極めて一般的である。しかし、実際には金利の推移を確り観測することが必要だろう。考え方は株式と同様である。
　週足では、昨年８月の安値（Ｈ）０．５０７％から一貫上昇基調と進行している。値幅のバランスは前上昇局面の安値（Ｂ）２．０４２％から高値（Ｃ）３．２３７％までの上げ幅は１．１９５％となっている。
　今回（週足）の高値水準を観測（例）すると、Ｈ＋（Ｃ―Ｂ）＝１．７０２％となる。
　では、週足での安値（Ｈ）０．５０７％以降を日々終値（小さく折れ線表示）の推移で見ると、これまでの反動安値幅は０．３９３％（２０／６／５～Ａ）のあと０．１３２％（Ｃ～Ｄ）～０．１２９％（Ｅ～Ｆ）～０．１２９％（Ｈ～Ｇ）と一定の範囲内に収まっている。この値幅の維持ができるか否かが現状でのポイントとなっている。
今後の推移に注目したい・・・・

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新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な日常生活を取り戻せるよう心から願っております。
感染経緯の不明者数の増加から第三波のリバウンドと、感染力が高い変異ウイルスの感染者数の増加による第四波が警戒されています。
感染しないよう十分心掛けて行動をすることが大事かと・・・
止まない雨はないといいます。引き続き、希望をもって今を耐え乗り越えましょう！
ｵﾀｶﾞｲﾆ(*^-^)／＼(^-^*)ｶﾞﾝﾊﾞﾛｰ!
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執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業会に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。