『着眼大局着手小局』（No．18）

～相場の観測～

【週足】参照　＝基調維持＝

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　前回「高値更新がポイント」（記：２１／３／１２）では、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.17』はこちら）


「高値（Ｑ）３０，４６７円から安値（Ｒ）２８，７４３円（３／８）までの下げ幅１，７２４円は昨年３月の反動安値幅１，７２８円に急迫し重要値幅ギリギリで踏みとどまっていることから時間を掛けずに高値を更新するか否かが焦点となる。更新は基調の維持となり再び上値を追う経過となる。ただ、基調の維持には直近の安値２８，７４３円（３／８）の維持が重要となる。」とした。
　実際には、高値（Ｑ）３０，４６７円からの反落の安値２８，４０５円（３／２４）までの下げ幅が２，０６２円と前騰落幅１，７２８円から拡大した。
　よって、現在は高値（Ｑ）３０，４６７円と安値２８，４０５円の何れをブレイクするかが焦点となっている。ただ、安値を下回らずに高値（Ｑ）を上回ると上げ基調の維持となり再び上値を追う経過となる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
①３０，８４８円＝Ｎ＋（Ｇ―Ｄ）
②３１，６１４円＝Ｋ＋（Ｋ－Ｌ）
③３１，９８８円＝Ｇ＋（Ｇ－Ｌ）
　ただ、基調の維持も反動安に留意。直近の安値２８，４０５円（３／２４）を下回ると高値（Ｑ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合の値幅としては、①２，７４２円、②２，９９４円、③３，１５２円、④３，４１９円などが挙げられ、下値水準は①２７，７２５円、②２７，４７３円、③２７，３１５円となる。

【日足】参照　＝調整局面　方向を探る＝

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日足では前回「基調の継続が焦点」（記：２１／３／１２）では、以下のように述べた。

「高値（Ｏ）３０，４６７円に進んだあと安値（Ｐ）２８，７４３円と反落した。下げ幅１，７２４円は重要値幅１，７２８円が意識（影響）された格好で反発し、戻り値幅が９７４円と半値をクリアしたことから、高値（Ｏ）３０，４６７円と安値（Ｐ）２８，７４３円の何れをブレイクするかが焦点となる。安値（Ｐ）を下回らずに高値（Ｏ）を上回ると基調が継続する経過となる。一方、高値（Ｏ）３０，４６７円を上回ることができずに安値（Ｐ）２８，７４３円を下回ると、高値（Ｏ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は２，０４６円、２，７４２円、２，９９４円などが挙げられる。」とした。
　実際には、安値（Ｐ）２８，７４３円からの値戻しは高値（Ｑ）３０，２１６円を経て、安値（Ｒ）２８，４０５円と前安値（Ｐ）を下回り、高値（Ｏ）からの下げ幅も２，０６２円と拡大した。その後の反発で４月５日には高値（Ｓ）３０，０８９円と値を戻したが前高値（Ｑ）３０，２１６円を目前に伸び悩んでいる。
　よって、現在は高値（Ｏ）３０，４６７円と安値（Ｒ）２８，４０５円に調整局面（方向を探る）が進展していることから、上下何れをブレイクするかが焦点となっている。安値（Ｒ）を下回らずに高値（Ｏ）を上回ると上げ基調へ復帰する経過となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）３０，５０８円＝Ｊ＋（Ａ－Ｂ）
（２）３０，６５７円＝Ｋ＋（Ｋ－Ｊ）
（３）３０，８４８円＝Ｆ＋９，３１８円（１６／６安値～１８／１０高値）
（４）３１，６１４円＝Ａ＋（Ａ－Ｂ）
（５）３１，９８８円＝２４，２７０円（１８／１０）＋７，７１８円
　一方、高値（Ｏ）３０，４６７円を上回ることができずに安値（Ｒ）２８，４０５円を下回ると、高値（Ｏ）からの下げ幅の拡大につながりやすくなる。値幅は２，７４２円、２，９９４円などが挙げられる。その場合の下値水準は、以下の通り。
（１）２７，７２５円＝Ｏ－２，７４２円　　（２）２７，４７３円＝Ｏ－２，９９４円
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【脳活　逆さチャート】参照

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～３０，０００円の壁　突破できるか❕～
逆さチャートでは、下降局面（上げ）を形成したあと３０，０００台から２８，０００円台の値幅のあるボックス相場が進展し強弱が真っ向から対立する経過となっている。
保ち合いは珍しい事ではないが、今回は値幅のあるビッグ・ゾーンで推移するやや珍しい現象となっている。
　事実、昨年８／１３～１０／６まで３６日間の値幅は６７９円だったのに対し、今回２／１６～４／９まで３８日間の値幅は２，０６２円と３．０３倍の値幅となっている。
果たして、今回のビッグ・ゾーンからの放れは如何なものか、目を凝らして見守りたい。
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【フォーカス】※ＴＯＰＩＸ日足チャート参照

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～方向を探る～
　前回の「強い基調を維持へ」（記：２１／３／１２）では以下のように述べた。

「高値（Ｊ）１，９６５ｐと上値バランス値１，９６６ｐにあと１ｐと迫ったあと反落した。ただ、安値（Ｋ）１，８６４ｐまでの下げ幅が１０１ｐとそれまでの６５ｐ（Ｈ～Ｉ）、８２ｐ（Ｆ～Ｇ）からやや拡大したが、重要な値幅１３４ｐ（Ｄ～Ｅ）の範囲内でとどまり１，９５１ｐ（３／１２）と切り返した。戻り値幅の８７ｐは前騰落値幅８２ｐ（Ｆ～Ｇ）を上回り、強さがあり上値をうかがう経過となっている。ただ、現在の戻りも高値（Ｌ）２，０１２ｐを上回らずに反動安値幅が４０ｐを超えると６０ｐないし１００ｐ程度へ拡大につながりやすくなる。また、現状の波動では安値（Ｋ）１，８６４ｐの維持が重要となっている。」とした。
　実際には、高値（Ｌ）２，０１２ｐと上伸したあと安値（Ｍ）１，９２８ｐ（下げ幅８４ｐ）で踏みとどまる強い状態を維持する中、戻り高値１，９９３ｐ（３／２９）を経て小動きとなっている。
よって、現在は方向を探る状況で高値（Ｌ）２，０１２ｐと安値（Ｍ）１，９２８ｐの何れをブレイクするかが焦点となっている。ただ、安値（Ｍ）を下回らずに高値（Ｌ）を上回ると上げ基調の継続から上値をうかがう経過となる。その場合、主な上値として以下の水準が挙げられる。
（１）２，０２４ｐ＝Ｄ＋（Ｄ－Ａ）
（２）２，０６８ｐ＝Ａ＋８３２ｐ（００年２月高値～０２年２月安値）
（３）２，０７５ｐ＝Ｇ＋４９６ｐ（１８年１月高値～１２月安値）
（４）２，０８６ｐ＝Ｆ＋（Ｆ－Ａ）
　ただ、高値（Ｌ）２，０１２ｐを上回らずに安値（Ｍ）１，９２８ｐを下回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合、下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，９１１ｐ＝Ｌ－（Ｊ－Ｋ）
（２）１，９０９ｐ＝Ｎ－（Ｌ－Ｍ）
（３）１，８７８ｐ＝Ｌ－（Ｄ－Ｅ）
（４）１，８６３ｐ＝Ｍ－（Ｎ－Ｍ）
（５）１，８４４ｐ＝Ｍ－（Ｌ－Ｍ）
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【先人からの伝言】　
～強気も弱気も無用～
●一般的に材料を列挙して「強気」、「弱気」の予想がされているが、相場をヤルには相場の動きに従うことが大切だ。車のハンドルを「道なりにキル」のと同じことである。重要なのは“材料”を追うことではなく、“相場の動き”を追うことである。常に「どう動けば上がる」、「どう動けば下がる」か。を想定しつつ、時々の動きを確認しながらときには想定を修正（ポイントの訂正）することである。
　多くの市場参加者は“材料”を評価し、その変わらない材料に固執するあまり、参入時の期待（予想）に反する結末を迎えることになる。さらには、コストのみを意識する傾向が強く、コスト割れの銘柄を手元に放置し、当分“塩漬けだ”、“様子を観るしかない”と諦める人が少なくないようだ。
●『相場には“楽観”も“悲観”も“強気”も“弱気”も無用である。必要なのは相場の「原理原則」に従うことなのである』 ・・・肝に銘じたいものだが。
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【備考】（１）マザーズ（２）ＮＹダウ工業株３０種（３）ナスダック（４）米１０年国債利回り　　

★備考（１）マザーズ（日足）

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～調整継続　２月高値をうかがう～
　前回の「ボックス内で戻りを試す」記：２１／３／１２）では以下のように述べた。

「３月９日は一時１，１１３ｐと前安値（Ｇ）１，１２８ｐ下回る場面もあったが１，１４７ｐ（３／８）と回復して終えた。その後、４日連騰で１，２０７ｐ（３／１２）、上げ幅６０ｐとボックス下限の安値（Ｇ）１，１２８ｐで踏みとどまった格好で戻りをうかがう動きとなっている。戻り値幅が９３ｐを上回るとボックスの上限を試す動きつながりやすくなり、高値（Ｊ）１，３２０ｐを上回ると高値（Ｄ）１，３６５ｐに挑戦する経過となる。一方、安値（Ｉ）１，１４７ｐ（３／８）を下回ると前安値（Ｇ）１，１２８ｐを再び試す動きにつながりやすくなる。」とした。
　実際には、安値（Ｉ）１，１４７ｐから高値（Ｊ）１，２４９ｐ、安値１，１６３ｐを経て１，２４０ｐ（４／５）と小動きとなっている。
　よって、現在はボックス内で方向を探る動きとなっている。ただ、高値（Ｊ）１，２４９ｐを上回ると目先の下値が切り上げ（１，１４７＜１，１６３）となることから高値（Ｈ）１，３２０ｐをうかがう動きにつながりやすくなる。さらに、同高値（Ｈ）を上回ると前高値（Ｄ）に挑戦する可能性がでる経過となる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，２７５ｐ＝Ｈ＋（Ｄ－Ｈ）
（２）１，３３９ｐ＝Ｉ＋（Ｈ－Ｇ）
（３）１，３５７ｐ＝Ｉ＋（Ｄ－Ｅ）
　一方、安値（Ｉ）１，１４７ｐを下回ると前安値（Ｇ）１，１２８ｐを再び試す動きにつながりやすく、同安値を下回ると新たな下値を探る悔過となる。その場合、下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，１１０ｐ＝Ｈ－（Ｄ－Ｅ）
（２）１，０８３ｐ＝Ｈ－（Ｄ－Ｇ）
（３）１，０７６ｐ＝Ｊ－（Ｈ－Ｉ）
（４）１，０４５ｐ＝Ｉ－（Ｊ－Ｉ）

★備考（２）ＮＹダウ平均（日足）

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＝上げ基調進行中（リズムの維持に留意）＝
　前回は「上昇ピッチと反動に留意」（記：２１／３／１２）として以下のように述べた。

「２月２４日の高値（Ｍ）３１，９６１ドルから安値（Ｎ）３０，９２４ドルと反落したが、下げ幅が１，０３７ドルと前下げ幅１，２０６ドルの範囲内に収まって切り返し３２，７７８ドル（３／１２）と上げが加速し、基調の継続から値を追う経過となっている。一方、上値を追う経過も上昇ピッチ対する警戒とその反動安値幅に留意。ただ、安値（Ｌ）２９，９８２ドル以降の基調を維持するには反動安値幅が１，０３７ドルの範囲内に収まることが条件となる。同値幅を上回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合、１，２０６ドル（Ｋ～Ｌ）、１，４０８ドル、１，６６３ドル、２０７４ドルなどの値幅が挙げられる。」とした。
　実際には、３月４日の安値（Ｎ）３０，９２４ドルから切り返し高値を追い、４月９日には３３，８０ドルと上伸し、安値（Ｌ）以降５波動構成となっている。
　よって、現在は上げ基調の進展から上値を追う経過となっている。主な上値としては、以下の水準が挙げられる。
（１）３３，９９６ドル＝Ｆ＋（Ｅ－Ｂ）
（２）３４，２６０ドル＝Ｊ＋７，７５９ドル（１８年１２月安値～Ａ）
（３）３４，６６９ドル＝Ｌ＋（Ｋ－Ｊ）
（４）３５，４８２ドル＝Ｊ＋（Ｅ－Ｂ）
（５）３６，５５３ドル＝Ｅ＋（Ｅ－Ｂ）
　一方、安値（Ｌ）２９，９８２ドル以降の基調（リズム）を維持するには反動安値幅が５９５ドルの維持が重要となる。ただ、同値幅を上回ると１，０３７ドルないし１，２０６ドル程度へ下げ幅の拡大につながりやすくなることから反動安値幅には留意。

★備考（３）ナスダック（日足）

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＝２月高値更新が焦点＝
　前回は「戻り値幅が重要」（記：２１／３／１２）として、以下のように述べた。

「高値（Ｋ）１４，０９５ｐから安値（Ｌ）１２，６０９ｐと反落し、下げ幅が１，４８６ｐと前下げ幅１，４２４ｐを僅かに上回ったあとの反動高で直近値（Ｍ）１３，３９８ｐまでの上げ幅７８９ｐと前値幅５６５ｐ（Ｉ～Ｊ）を上回り戻りを試す経過となっている。また、現在の下げ幅（１，４８６ｐ）拡大も重要値幅２，９５７ｐの範囲内にあることから高値（Ｋ）１４，０９５ｐを上回ることで、安値（Ｂ）６，８６０ｐを基点とする上げの継続となる。」とした。
　実際には、３月８日の安値（Ｌ）１２，６０９ｐから反発し、高値（Ｍ）１３，５２５ｐ、安値（Ｎ）１２，９６１ｐを経て直近１３，８２９円と上伸し高値（Ｍ）を上回った。
よって、現在は安値が切り上げ（Ｌ＜Ｎ）となったことから高値（Ｋ）１４，０９５ｐを試す経過となっている。また、同高値（Ｋ）を上回るとさらなる上値を追う動きを示唆することになる。その場合、主な上値としては以下の水準が挙げられる。
（１）１３，８５３ｐ＝Ｌ＋（Ｇ－Ｆ）
（４）１４，０３３ｐ＝Ｌ＋（Ｅ－Ｆ）
（※）１４，０９５ｐ…高値（Ｋ）

高値（Ｋ）を更新した場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１４，２８５ｐ＝Ｆ＋３，６２５ｐ（１８年１２月安値～２０年２月高値）
（２）１４，９５０ｐ＝８，１０９ｐ＋６，８４１ｐ
　　　　　　　　　　（１８年８月高値）＋（０９年３月安値～１８年８月高値）
（３）１５、３６８ｐ＝９，８１７ｐ＋５，５５１ｐ
　　　　　　　　　　（２０年１月高値）＋（１６年２月安値～２０年１月高値：Ａ）
（４）１５，４９０ｐ＝Ｂ＋８，５４９ｐ（０９年３月安値～２０年１月高値：Ａ）
（５）１５，７９４ｐ＝５，０４８ｐ＋５，３７３ｐ×２（００年３月高値）＋（９０年１０月安値～００年３高値）×２
　また、安値（Ｌ）からの上げ（戻り）が継続するには、反動安値幅が５６４ｐ（Ｍ～Ｎ）ないし９１６ｐ（Ｌ～Ｍ）の範囲に収まることが条件となるほか、直近の安値（Ｎ）１２，９６１ｐや（Ｌ）１２，６０９ｐの維持が重要となる。

★備考（４）米１０年国債利回り（月足）

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＝昨年８月以降の上昇リズムに注視＝
　前回（２１／３／１２）は、高値水準の観測（例）として週足によるバランス値を紹介した。今回は前回紹介した数値を上回ったことから、さらに遡って月足で考えてみた。
考え方は週足と同様である。
　月足による高値水準の観測は、過去の騰落値幅１．７７８％（Ｅ～Ｆ）、１．８７７％（Ｂ～Ｅ）に安値（Ｈ）０．５０７％を加えた２．２８５％＝Ｈ＋（Ｅ－Ｆ）、２．３８４％＝Ｈ＋（Ｅ－Ｂ）となる。
　日々（終値）ベースの安値（Ａ）０．５０７％以降（折れ線表示を参照）の反動安値幅は０．３９３％（２０／６／５～Ａ）のあと０．１３２％（Ｃ～Ｄ）～０．１２９％（Ｅ～Ｆ）～０．１２９％（Ｇ～Ｈ）、０．１０９％（Ｉ～Ｊ）なっている。直近でも、０．１１０（Ｋ～Ｌ）と一定の範囲内に収まっている。この値幅（リズム）の維持ができるか否かが重要なポイントとなっている。
引き続き、今後の推移に注目したい・・・・

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新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な日常生活を取り戻せるよう心から願っております。
感染経緯の不明者数の増加から第三波のリバウンドと、感染力が高い変異ウイルスの感染者数の増加による第四波が警戒されています。とにかく感染しないよう細心の注意を払うことが大事かと・・・
止まない雨はないといいます。希望をもって今を耐え乗り越えましょう！
ｵﾀｶﾞｲﾆ(*^-^)／＼(^-^*)ｶﾞﾝﾊﾞﾛｰ!
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執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。