～相場の観測～

【日経平均株価（週足）】＝上値を追う経過＝

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　前回は「上値トライへ」（記：４／２１）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.４２』はこちら）

「高値（Ｓ）から３週目（両端入れ）の安値（Ｔ）２６，９４５円から切り返し上値抵抗線を上回った。また、安値から５週目に３月の高値（Ｓ）２８，６２３円を上回り上げ基調維持から上値トライの経過となっている。」とした。

　実際には、上値を追う展開となった。安値（Ｔ）２６，９４５円から９週経過。また、安値（Ｒ）２５，７１５円からは２０週が経過する上げ基調が進行している。
　よって、現在は上値トライの継続となっている。

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【日経平均株価２０２２－２３（日足）】＝上げ基調の維持に留意＝

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　前回は「上値の壁に挑戦」（記：４／２１）として、以下のように述べた。
「３月の高値（Ⅰ）２８，６２３円からの下げは安値（Ｊ）２６，９４５円、下げ幅１，６７８円（調整７日）を境に切り返した。また、戻り高値２８，２８７円（４／４）、安値２７，４７２円（４／６）と２日の調整を経て切り返し、４月１８日には３月高値（Ｉ）２８，６２３円を上回り下値切上げ（Ｆ＜Ｊ）を経て、直近高値２８，６５８円（４／１８）、安値（Ｊ）からの上げ幅２，９４２円と上伸したあと騰勢が一服しているが、昨年８月高値（Ｃ）２９，２２２円をうかがう経過となっている。ただ、安値（Ｊ）以降の基調を維持するには、反動安値幅が５９２円ないし８１５円程度に収まることが大事となる。これらを上回ると下げ幅（１，１８４円、１，３４２円など）の拡大につながりやすく、下値を探る経過となる。」とした。

　実際には、安値（Ｌ）２７，４７２円からの戻りは、高値（Ｉ）２８，６２３円近辺で騰勢一服を挟んで急伸し、安値（Ｆ）から三波動構成へと進展した。５月１９日には７連騰（５／１１～：上げ幅１，６８６円、同率５．８％）で２１年９月の高値３０，６５７円を更新。４月の８日連騰（４／７～１８：上げ幅１，１８６円、同率４．３％）に続く連騰となった。一方、ひと反動も生じやすい経過となっている。

　よって、現在は安値（Ｊ）２６，９４５円を基点の上げ基調が進行している。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）３０，８０７円＝Ｆ＋５，０９１円（週足：Ｇ～Ｊ）
（２）３１，０５０円＝Ｅ＋（Ｅ－Ｆ）
（３）３１，５３０円＝Ｉ＋（Ｉ－Ｆ）
（４）３１，６６９円＝Ｆ＋５，９５３円（週足：Ｅ～Ｊ）
（５）３２，５０７円＝Ｃ＋（Ｃ－Ｄ）

　ただ、安値（Ｊ）以降の基調を維持するには、反動安値幅が８１５円程度に収まることが大事となる。これを上回ると下げ幅（１，１８４円、１，３４２円など）の拡大につながりやすく、下値を探る経過となる。

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【ＴＯＰＩＸ２０２２－２３（日足）】＝上げ基調の維持に留意＝

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　前回は「３月高値の更新が焦点」（記：４／２１）として、以下のように述べた。
「３月の高値（Ｉ）２，０７１ｐからの下げは、安値（Ｊ）１，９２９ｐ、下げ幅１４２ｐと前下げ幅１５０ｐ（Ｅ～Ｄ）の範囲内にとどまって切り返した。４月４日高値２，０２２ｐ、６日安値１，９６１ｐ経て１８日には２，０４０ｐと安値（Ｊ）から３波動構成で上伸。安値（Ｊ）１，９２９ｐからの戻り基調の進行から、３月高値２，０７１ｐの更新が焦点となっている。ただ、安値（Ｊ）１，９２９ｐからの上げ（戻り）基調を維持するには、反動安値幅が２６ｐ、３６ｐ、４２ｐ、６１ｐ程度に収まることが重要となる。」とした。

　実際には、４月６日の安値１，９６１ｐからの切り返しは小休止を挟んで３月の高値値（Ｉ）２，０７１ｐを上回って急伸。安値（Ｆ）から三波動構成へと進展した。５月１６日には３連騰で２１年９月の高値２，１１８ｐを更新。５月１９日には８連騰（４／７～１８：上げ幅７９ｐ、同率４．０％）に続き６連騰で２，１６１ｐ（上げ幅７８ｐ、同率３．７％）と上伸している。また、この間の最大反動安値幅は、１８ｐ（一日）のみとなっている。一方、ひと反動が生じやすい経過となっている。

　よって、現在は安値（Ｊ）１，９２９ｐを基点の上げ基調が進行している。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）２，１６８ｐ＝Ｅ＋（Ｅ－Ｆ）
（２）２，１７７ｐ＝Ｃ＋（Ｃ－Ｄ）
（３）２，１９４ｐ＝Ｃ＋（Ｃ－Ｂ）
（４）２，２０１ｐ＝Ｅ＋（Ｅ－Ｄ）
（５）２，２１３ｐ＝Ｉ＋（Ｉ－Ｊ）

　ただ、安値（Ｊ）１，９２９ｐからの上げ基調を維持するには、反動安値幅が２６ｐ、３６ｐ、４２ｐ、６１ｐ程度に収まることが重要となる。
※下値水準につては、示現される高値から値幅を差し引いて求める。

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【マザーズ指数２０２２－２３（日足）】＝三角保合い収れんで動意接近＝

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　前回は「上げ基調復帰が重要」（記：４／２１）として、以下のように述べた。
「３月の高値（Ｈ）７７６ｐ以降は、下限を７３０ｐ台、上限を７６０ｐに一進一退のボックスで方向を探る経過となっている。ただ、高値（Ｈ）７７６ｐを上回ると前高値（Ｆ）７９４ｐを試す動きにつながりやすくなる。さらに、同高値を上回ると上げ（戻り）基調の復帰から昨年１２月高値（Ｄ）８０６ｐトライへと進展する経過となる。ただ、直近の安値（Ｉ）７３０ｐを下回ると下値を探る動きにつながりやすい。」とした。

　実際には、４月安値（Ｉ）７３０ｐ以降は、高値７６６ｐ～安値７３７ｐ～高値７６０～７３９ｐ（５／１８）と膠着状態を強め狭いレンジで推移し、三角保合いが収れんする経過となっている。

　よって、現在は動意が接近しており、高値（Ｈ）７７６ｐを上回ると、高値（Ｆ）７９４ｐを試す動きにつながりやすく、同高値を上回ると安値切上げ（Ｅ＜Ｉ）から高値（Ｄ）８０６ｐにトライする可能性が高まる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）７８８ｐ＝Ｉ＋（Ｆ－Ｇ）
（２）８０３ｐ＝Ｉ＋（Ｂ―Ｃ）
（３）８２０ｐ＝Ｉ＋（Ｆ－Ｅ）
（４）８３２ｐ＝Ｉ＋（Ｄ－Ｅ）

　ただ、直近の安値（Ｉ）７３０ｐを下回ると下値を探る動きにつながりやすい。その場合、下値は以下の水準が挙げられる。
（１）７２１ｐ＝Ｆ－（Ｂ－Ｃ）
（２）７１０ｐ＝Ｆ－８４ｐ：昨年９月高値から安値（Ａ）まで
（３）６９６ｐ＝Ｇ－（Ｈ－Ｇ）
（４）６９２ｐ＝Ｆ－（Ｄ－Ｅ）
（５）６７８ｐ＝Ｇ－（Ｆ－Ｇ）

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２２－２３（日足）】＝反転のタイミングを探る＝

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　前回は「上方向も基調の維持に留意」（記：４／２１）として、以下のように述べた。
「３月の安値（Ｉ）３１，８１９ドルからの戻りは、高値３４，０２９ドル（４／１３）、上げ幅２，２１０ドルと２月１４日以来４０日ぶりに３４，０００ドル台となった。直近は、騰勢が鈍化し３３，７８６ドル（▲２４３ドル）と推移。安値（Ｉ）３１，８１９ドル以降の戻り基調が維持されており、上値を探る経過となっている。ただ、安値（Ｉ）３１，８１９ドル以降の基調を維持するには、反動安値幅が５３０ドルないし７７５ドル程度に収まることが重要となる。これらの値幅を上回ると、一旦下値を探る動きにつながりやすく、下げ幅も１，２０１ドル、１，５４５ドル、１，６１２ドル、１，８３２ドルなどが挙げられる。」とした。

　実際には、４月２６日の安値３３，３０１ドル、下げ幅７２８ドルを経て高値（Ｊ）３４，０９８ドルと上伸したあと反落した。直近安値３３，０１２ドル（５／１６）、下げ幅１，０８６ドルとなっている。ただ、安値（Ｉ）から高値（Ｊ）までの上げ幅２，２１０ドルに対し４９．１％押しの水準となっている。

　よって、現在は反転のタイミングを探る経過となっている。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）３４，４０７ドル＝Ⅰ＋２，５８８ドル：高値Ｄ直前安値３０，００１ドルから上げ幅
（２）３４，４８１ドル＝Ⅰ＋２，６６２ドル：２２年３月の上げ幅
（３）３４，８２６ドル＝Ⅰ＋３，００７ドル：高値Ｂからの初動
（４）３５，１７９ドル＝Ⅰ＋３，３６０ドル：安値Ａまでの２２年６月の下げ幅
（５）３５，４７５ドル＝Ⅰ＋３，６５６ドル：高値Ｂからの二段目の下げ幅

　ただ、直近の下げ幅が１，０８６ドル（Ｊ～Ｋ）やや拡大したことから、安値（Ｋ）３３，０１２ドル維持が重要。下回ると下値を探る動きの継続となる。下げ幅は１，２０１ドル、１，５４５ドル、１，６１２ドル、１，８３２ドルなどが挙げられる。
※下値については、示現される高値（現在：未確定）に値幅を差し引いて求める。

直近の暫定高値（Ｊ）３４，０９８ドルとした場合の下値は、以下の水準となる。
（１）３２，８９７ドル＝Ｊ－１，２０１ドル
（２）３２，５５３ドル＝Ｊ－１，５４５ドル
（３）３２，４８６ドル＝Ｊ－１，６１２ドル
（４）３２，２６６ドル＝Ｊ－１，８３２ドル

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【ナスダック２０２２－２３（日足）】＝一昨年８月高値をうかがう経過＝

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　前回は「一進一退、方向を探る経過」（記：４／２１）として、以下のように述べた。
「３月の安値（Ｇ）１１，１３８ｐからの上げ（戻り）は、高値（Ｈ）１２，２２１ｐ（上げ幅１，０８３ｐ）と２月高値（Ｆ）１２，２００ｐをわずかに上回った。ただ、同高値以後は騰勢が一服し一進一退となっている。直近高値（Ｈ）１２，２２１ｐと安値１１，９２９ｐ（４／１２）の何れをブレイクするかが焦点となっている。高値を上回ると上値を探る経過の継続となる。ただ、４月１２日の安値または１１，９１１ｐを下回ると、一旦下値を探る動きにつながりやすく、下げ幅も５５１ｐ、８２１ｐ、１，０６２ｐなどが挙げられる。」とした。

　実際には、もみ合いで推移する中、４月２５日の安値１１，７９９ｐを境に徐々に戻り始め、高値（Ｈ）１２，２２１ｐを上回り５月１８日には１２，６８８ｐと上伸し、安値（Ｅ）１０，２１３ｐを基点とする第三波動へ回帰した。また。安値（Ｇ）からの上げ幅は１，５５０ｐ（＜前上げ幅１，９８７ｐ：Ｅ～Ｆ）となっている。

　よって、現在は上値指向を強め、昨年の高値（Ｂ）１３，１２８ｐをうかがう経過となっている。その場合の上値は、以下の水準が挙げられる。
（１）１２，６９５ｐ＝Ｅ＋（Ｂ－Ａ）
（２）１２，７５１ｐ＝Ｄ＋（Ｄ－Ｅ）
（３）１２，８８２ｐ＝Ｉ＋（Ｈ－Ｇ）
（４）１３，１２５ｐ＝Ｇ＋（Ｆ－Ｅ）
（５）１３，２６２ｐ＝Ｆ＋（Ｆ－Ｇ）
（６）１３，３０４ｐ＝Ｈ＋（Ｈ－Ｇ）

　ただ、安値（Ｇ）１１，１３８ｐ以降の基調の維持には反動安値幅が４２２ｐないし５５１ｐの範囲内に収まることが重要となる。これらを上回ると８１１ｐ、１，０６２ｐなどへ下げ幅の拡大につながりやすくなる。



執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チャート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。