グッドコムアセット（3475）

投資用マンション「GENOVIA」シリーズを中核とする都市型開発と販売。用地取得から設計施工、販売、賃貸管理までを自社で一気通貫。首都圏の賃貸需要という構造的な追い風を取り込みやすいモデルである。販売時に管理受託へ接続し、ストック型収益を積み上げる二層構造。景気循環による売れ行きの振れを、在庫回転と商品ラインの柔軟化で平準化する運営設計。資金調達の多様化と与信管理の徹底により、成長と財務安定の両立を狙う体制。都市人口の再集中とインバウンド回復という需給環境も追い風とみる。

足元は第3四半期累計で減収減益。大型引渡しの期ズレと粗利率のブレ、販管費先行が重しとなった格好。もっとも、用地仕入れは継続し、竣工パイプラインの見直しで通期の売上構成を整える方針。賃貸管理等のストック収益は底堅く、販売依存度の単年ブレを和らげる役割を担う。金利環境や建築コストに対しては設計標準化と仕入れ分散で吸収を図る姿勢。通期計画は期末の引渡し進捗次第で変動余地があるが、在庫の質と回転の両面を注視したい。中計のKPIはストック件数と回転日数の改善が鍵とみる。

直近は日足で戻り基調。短期線の上抜けでモメンタムは好転方向。週足では中期線が反発の支えとして機能しやすく、出来高の増勢が継続すれば上値トライの態勢が整う展開。一方で過去の戻り高値帯は上値抵抗として意識されやすく、節目水準の攻防が焦点。押し目の浅さと出来高の質で地合いを測りたい。機関投資家の需給や信用残の整理も併せて確認したい局面。トレンドフォローとレンジ戦略の併用が機能しやすい地形とみる。なお逆日歩が付いており踏み上げ相場期待も。