松風（7979）

歯科医院で詰め物をしたり、入れ歯を作ったりした経験は誰しもあるだろう。その「歯の材料」で世界的なブランド力を誇るのが松風（7979）である。京都に本社を置く同社は、人工歯（入れ歯の歯の部分）や、歯を削る研磨材などで高いシェアを持つ「歯科材料の総合メーカー」だ。特筆すべきは海外展開の強さである。売上高の海外比率は非常に高く、北米や欧州、アジアで同社製品は深く浸透している。円安が業績の追い風になる構造も魅力だ。また、歯科分野で培った技術を応用し、ネイルケア用品などの美容分野も展開しており、ニッチながらも世界市場で戦える「グローバルニッチトップ」のビジネスモデルを確立している企業と見ることができる。

2025年11月に発表された2026年3月期第2四半期の決算は、強弱が入り混じる内容となった。売上高は190億9500万円と前年同期比で1.1％の増収を確保し、過去最高を更新している。一方で、本業の儲けを示す営業利益は28億1300万円となり、7.5％の減益を余儀なくされた。海外での人件費や原材料費の上昇が利益を圧迫した形だ。しかし特筆すべきは、親会社株主に帰属する中間純利益が25億9700万円と、9.8％の増益を達成している点である。営業減益ながらも最終利益をしっかり伸ばす底堅さは、企業としての実力の表れと評価できよう。

株価は2025年2月につけた高値2320円をピークに、長い調整トレンドに入っていたが、足元では変化の兆しが見られる。2025年12月につけた安値1766円を底に、現在は1800円台での推移となっており、底打ち感が出てきている。日足チャートを見ると、下落基調だった移動平均線が横ばいに転じつつあり、売り圧力が弱まっていることがうかがえる。オシレーター系指標も売られすぎ水準からの回復を示唆しており、ここから反転上昇トレンドを形成できるかが焦点となる。業績面での悪材料は織り込み済みと見られ、1800円近辺は押し目買いの好機となる可能性が高いチャート形状である。