ヒラノテクシード（6245）

フィルム・金属箔などの基材に機能性材料を塗布し、乾燥・熱処理・搬送制御までをラインで提供する塗工装置メーカー。中核は「熱と風」「塗布とライン制御」で、塗工機械と化工機械に分けて技術の専門化を進めてきた。近年はEV向け投資サイクルの影響を受けやすい一方、市況変化を踏まえ薄膜新素材の塗工技術開発へ重点を移し、開発・アフターサービス体制の強化で顧客満足度を高める方針を明確化した。装置単体だけでなく付帯工事を含む案件もあり、受注条件（採算・納期・仕様）の設計力が収益を左右しやすい。

2026年3月期中間期（2025年4月1日～9月30日）は、売上高181億5700万円（前年同期比25.5％減）と減収。一方、営業利益12億900万円（同18.0％増）、経常利益12億7500万円（同6.1％増）、純利益9億100万円（同3.9％増）と利益は底堅い。北米EV市場の減速で機械装置の仕事量が減った反面、付帯工事は比較的堅調で、一部案件で受注条件の見直しが進み利益の下振れを緩和した。受注高73億9700万円（同60.2％減）、受注残高367億9900万円（前期末比22.6％減）で、回復局面は『量』だけでなく『採算条件』の点検が必須となろう。

株価は1月22日終値1861円（前日終値1787円）。昨年来高値1925円（2025年1月6日）、昨年来安値1351円（2025年4月7日）を踏まえると、足元は中段の戻り局面。会社予想ベースの配当は1株84円、配当利回りは約4.51％、PERは約25.59倍、PBRは約0.72倍。材料は決算よりも受注動向が先行しやすく、（1）受注・受注残の下げ止まり（2）採算条件の維持（3）薄膜新素材向けの具体案件の積み上がり、を順に確認したい。上値の目安は1925円、下値の目安は1700円台前半で、ブレイクの有無を出来高とセットで見たい。