熊谷組（1861）

「トンネルの熊谷」の異名を持つ準大手ゼネコンである。土木工事、とりわけトンネル掘削において国内外で高い評価を受けており、北陸新幹線や徳山ダムなど数々の大型プロジェクトを手掛けてきた実績が強みと言える。近年は無人化施工技術やドローン調査といったDXにも注力しており、能登半島地震の復旧支援でもその技術力を発揮している。中期経営計画では「建設事業の強化」「周辺事業の加速」「経営基盤の充実」を三本柱に掲げ、収益源の多様化を推進中。住友林業との資本提携を背景に木造建築分野への展開も模索しており、伝統的な土木の強さに新たな成長ドライバーを加える姿勢が窺える。

1月8日に発表された業績修正は市場の注目を集めた。2026年3月期の連結純利益予想を従来の154億円から185億円へと約2割引き上げ、前期比で約2倍となる大幅増益が見込まれる。保有していた住友林業株の売却益計上が主因であるが、本業の利益率改善も見逃せない。中間期の経常利益は前年同期比6倍超と急伸しており、完成工事高の着実な積み上げと採算管理の徹底が奏功している様子。配当も年間45円へ増額修正され、株主還元姿勢の強化がポジティブに受け止められよう。下期も同水準の収益性が維持できるかが焦点となる。

足元の株価は年初来安値圏から一貫した上昇トレンドを継続しており、本日は年初来高値を更新している。25日線および75日線をいずれも明確に上抜け、両線は上向きに転じており中期的な強さを示唆。一目均衡表では雲を上抜け、転換線が基準線を上回る三役好転の状態にあると見る。1800円の節目を突破したことで上値余地は広がった印象だが、過熱感を測る指標は買われ過ぎ圏に突入しており、短期的な調整入りには警戒が必要であろう。信用売り残が買い残を大幅に上回る状況も継続しており、踏み上げへの思惑が株価を押し上げる一因と見られる。押し目を待つ姿勢も一考か。