フィード・ワン（2060）

畜産飼料・水産飼料・食品の三本柱で事業を展開する飼料業界のリーディングカンパニーである。2014年に協同飼料と日本配合飼料が統合して誕生し、畜産用配合飼料では国内トップクラスのシェアを誇る。単なる飼料の製造・販売にとどまらず、乳牛のゲノム分析サービスや搾乳ロボット専用飼料の開発など独自のソリューションを提供し、生産者の収益性向上を後押しする体制を構築している点が特徴的である。飼料から畜水産物の販売までを手がけるフードチェーンの構築を進めており、「産地から食卓まで」を一気通貫でサポートできる点が競合との差別化要因となろう。ベトナムやインドなどアジア圏での海外展開も着実に進めており、中長期的な成長余地を見出すことができよう。

2026年3月期3Q累計（4-12月）の連結経常利益は前年同期比で約3割増と好調に推移している。10-12月期単独でみると経常利益は前年同期比で2.6倍に急拡大し、売上営業利益率も改善傾向が鮮明である。原料価格に応じた販売価格の改定や採算管理の徹底が奏功した格好である。通期の経常利益予想に対する進捗率は約9割に達しており、会社計画を上回る着地も視野に入る状況といえよう。自己資本比率は4割超と財務健全性を維持しており、配当は前期比で増額方針を継続。PERは1桁台、PBRは1倍を割り込む水準にあり、バリュエーション面での割安感も意識されやすい局面である。

株価は1月29日に1083円まで下押しした後、翌30日の決算発表を受けて1111円へ反発した。足元は1100円台前半での推移となっている。昨年8月に付けた高値1162円が上値の目処として意識されており、この水準を上抜けるかが焦点となろう。RSIは60台半ばと中立圏からやや買い優勢の領域にあり、過熱感なく上値を試せる状態にある。信用買い残がやや積み上がっている点は戻り売り圧力として意識される可能性があるものの、好決算を受けた見直し買いが継続すれば昨年高値奪回も視野に入ろう。1100円台を固めつつ出来高を伴った上昇となるか、今後の商いの厚みに注目したい局面である。