三井化学（4183）

三井系の大手総合化学メーカー。汎用石化製品への依存から脱却し、モビリティやヘルスケア、ＩＣＴ部材といった高付加価値分野へ事業ポートフォリオの転換を強力に推し進めている点が最大の強みといえよう。自動車の軽量化に貢献する特殊な樹脂素材や、半導体製造工程で不可欠となる保護テープなど、最先端産業を根底から支える独自の製品群を幅広く展開している。足元では既存事業の構造改革も着実に進展しており、より筋肉質で高収益な体質への移行が期待できよう。こうした変革の果実が実を結ぶことで、中長期的な成長余力は非常に大きいとみられる。

2月5日に発表された今期第3四半期累計決算は売上収益が前年同期比9％減、最終利益が同40％減と苦戦を強いられた。原料価格の下落や需要の伸び悩みなどが響き、通期の最終利益見通しを従来の550億円から420億円へと下方修正している。ただしこの減益には事業再編に伴う構造改善費用などの計上も含まれており、過度な悲観は不要といえよう。むしろ不採算事業の整理による経営体質の改善が加速することで、来期以降の本格的な業績回復シナリオが期待できよう。目先の悪材料出尽くしとなれば、新たな成長ステージへの移行が意識されやすい。

2月5日につけた年初来高値をピークに、決算発表後の下方修正も重なり調整トレンドを形成している。足元では下値の節目となる2300円近辺での攻防が続いており、25日移動平均線前後での推移である。直近の下落によって過熱感は後退しており、トレンドに沿った推移といえよう。ここから下値固めが順調に進めば、値ごろ感からの押し目買いが入りやすい水準となってくる。目先は上値の抵抗帯として意識される25日線を上抜いて支持線へと転換できるかが、再びリバウンド基調を強める上での重要な焦点となろう。