エイベックス（7860）

コンサート会場の熱気、配信で聴く好きなアーティストの新曲、休日に見るアニメ。その『楽しい』の裏側を支えているのが、エイベックスだ。音楽ソフト大手として知られ、人気アーティストを多数抱える。事業の主役は、ライヴやコンサート、音楽配信、アーティストのマネジメントを手がける音楽事業。これにアニメ・映像事業、海外事業が続く。近年はモノを売るだけでなく、楽曲やキャラクターといったIP（知的財産）の権利を握り、それを長く活用して稼ぐビジネスへと軸足を移してきた。ライヴ市場や音楽配信は拡大が続いており、追い風は吹いている。日本のエンタメを世界へ届ける、コンテンツの担い手である。

前期は、見事なV字回復を遂げた。2026年3月期の売上高は約1466億円と前期比11.3%増。注目は利益だ。前の期に約18億円の営業損失を出していたところから、今期は約41億円の営業黒字へと転換した。不採算事業の整理や費用の見直しといった構造改革に加え、ライヴの好調、アニメの海外販売が効いた。最終利益は約36億円と、前の期の3倍超に膨らんでいる。さらに会社は今期、営業利益が47%増の約60億円へ伸びると見込む。本業の回復は本物だ。ただし最終利益は、前期にあった子会社株式の売却益などの反動で、1割弱の減益となる見通し。派手な数字の裏側まで、見ておきたい。

株価は、方向感に乏しい展開が続く。5月中旬以降、おおむね1170円から1210円の狭いレンジでもみ合っており、5月末には一時1218円をつけたものの、上抜けには至っていない。短期の25日移動平均線はほぼ横ばいで、株価もその近辺。中長期の移動平均線はやや下向きと、地合いは盛り上がりを欠く。だが、業績の回復ぶりに比べると、株価には割安感がある。PERは今期予想で約16倍と、過去3年平均の約27倍を大きく下回る。PBRも1倍割れ、配当利回りは4%を超える。本業はV字回復し、バリュエーションも低い。あとは、この実態の改善を市場がいつ評価するか。業績の復活が株価に映るかを、見極めたい局面だ。

※PER・PBR・配当利回り等は執筆時の株価です