ベルシステム24ホールディングス（6183）

同社は企業の顧客対応窓口を請け負う受託大手である。電話やチャットでの問い合わせ対応を中心に、通信キャリアや保険会社、電力会社など幅広い業種から業務を預かる。近年は対応窓口の運営にとどまらず、人事や経理といった事務処理の受託にも領域を広げてきた。伊藤忠商事とKDDIが大株主に名を連ね、グループ経由の取引は年間170億円規模に育つ。注力するのがAIの実装だ。通話の録音データから応対の手引きを自動生成する仕組みを投入し、対話を支援するAIも今秋の提供を控える。

業績面において、7/8発表の第1四半期は、売上収益が前年同期比0.3％増、営業利益が同11.2％増と2桁の増益となった。伸びの中身が明快だ。取引先への請求単価を引き上げ、拠点の整理により家賃を削減した効果が続いている。減価償却費の減少も販管費を押し下げた。利益率は8.7％へ改善した。四半期利益は22.2％増だが、こちらは法人税の一過性の減少を含むため割り引いて見たい。通期計画に対する進捗は営業利益で24.7％と順調だ。配当は60円を据え置き、配当性向50％を維持する方針である。

株価は、8月5日の1323円を底に切り返し、直近3営業日は続伸している。足元は1406円で推移する。25日線は約1368円で明確な上向き、株価はこれを3％上回る。6月安値1309円からは7％戻した。もっとも4月につけた年初来高値1555円までは、まだ10％の距離がある。指標面ではPER12.3倍と重くはなく、配当利回りは4.27％と厚い。AI実装による効率化が利益率の改善に直結し始めている点を踏まえれば、戻りの余地は残る。まずは高値1555円に向けた地固めを見極めたい。


※PER・PBR・配当利回り等は執筆時の株価です