三協フロンテア（9639）

工事現場に置かれた仮設事務所や、災害時に並ぶ仮設住宅。同社はそうした箱型の建物を作り、売り、貸す会社である。工場で作った箱を運んで据え付けるため、工期が短く移設もできる。強みは貸す商売にある。全国に拠点網を敷き、保有する在庫を何度も貸し出すことで、初期投資を長く回収する構造だ。用途は現場事務所にとどまらない。店舗や仮設校舎、避難所にも使われる。近年はデータセンターを箱型に納める新製品の開発も進める。自己資本比率は76％と財務も堅い。

業績面において、8/6発表の第1四半期は、売上高が前年同期比7.4％増、営業利益が同54.0％増と大幅な増益となった。前年同期が5割超の営業減益だったことの反動もあるが、中身は伴っている。売上総利益率は39.0％から42.6％へ3.6ポイント改善した。資材の調達を安定させ、工期を守りながら利益を確保する取り組みが効いた形だ。同じ日に配当の増額も発表している。年間配当は前回予想の90円から100円へ、前期実績の85円からは15円の引き上げとなる。通期計画は営業利益10.1％増で据え置いた。

株価は、決算と増配を発表した8/6に2.8％高で反応し、一時2400円と52週高値をつけた。その後は高値圏でもみ合い、足元は2363円で推移する。高値までは1％台の距離だ。25日線は約2304円で強い上向きを保ち、株価はこれを3％上回る。指標面の厚みも見逃せない。PER9.0倍、PBR1.00倍と割高感はなく、配当利回りは4.23％に達する。自己資本比率76.4％の財務も下支えとなる。増益と増配がそろった内容を踏まえれば、52週高値2400円の突破が次の焦点となる。


※PER・PBR・配当利回り等は執筆時の株価です