▲ドヤ顔の猫

　【第3弾】3銘柄無料プレゼント　

※本欄は本日9時40分時点の数値を基に執筆しています

さて相場の話ですが、結論から。

昨日、7月の急落の犯人は増幅装置であり、エンジンは快調、装置は点検中だと申し上げました。

本日はその点検の初日です。

韓国では個別株レバレッジ型ETFへの追加規制が始まり、KOSPIは一時6.43%安。日経平均も一時2000円を超えて下げ、6万6000円を割り込みました。

装置を止めても、下げは来る。ただし本日の請求書の宛名は装置ではなく、中東と世界金利という外から飛んでくる石です。

そして本日の本題は、株価ではなく資金を増幅する、もう一つの装置のほうにあります。強気は維持しつつ、見るべき計器を一つ追加します。

まず事実から。

トランプ大統領がイランとの協議や対話は一切ないとSNSに投稿し、イランのガリバフ国会議長は米国が約束を履行するまでホルムズ海峡は再開放されないと応じました。18日の米市場ではSOX指数が5%近く下落し、米30年債利回りは一時5.33%と2007年6月以来の高さです。

東京では日経平均が648円46銭安の6万6812円27銭で始まり、一時2100円あまり安い6万5300円台まで沈みました。キオクシアは共同開発先の米サンディスクが約9%下げた流れを受け、一時11.05%安。ただ立花証券の大牧氏は、中長期的な成長ストーリーに変わりはないと指摘しています。

ここで昨日の三分法を当てはめます。

石と、エコーと、歌。

規制初日の韓国が装置とは別の理由で沈んだ通り、本日の下げの主因は石です。

では歌、エンジンの計器はどうか。

恐怖指数VIXは15.8と今年の平均18.8を下回り、パニックの兆候は見えません。ヤルデニ氏は、S&P500の益利回りが約5%へ上がり、金利上昇後もわずかに割安感があると評価しました。歌は、まだ狂っていません。

さて本題です。

昨日の装置が株価の増幅装置なら、いま組み上がりつつあるのは資金の増幅装置です。

エヌビディアは前週、金融大手と組んだ5000億ドル規模の枠組みを発表しました。投資家から集めた資金で同社の半導体を取得し、資金力の乏しいAI企業へ低い金利で貸し出す。半導体を担保とし、エヌビディアが最大25%を保証する可能性があると伝わります。

今週はオープンAIのデータセンター賃料として最大1050億ドルの支払い保証も打ち出しました。ファンCEOいわく、計算資源は投資可能な資産クラスになってきた、のだそうです。

バンク・オブ・アメリカはこれを、ベンダーファイナンスからの明確な転換と呼びました。自分の財布から顧客を支える循環投資をやめ、外部の投資家の財布から出させ、リスクを貸借対照表から切り離す狙いでしょうか。

ブロードコムも投資会社と組んだ350億ドルの枠組みで先行し、2029年半ばまでに3700億ドル規模の社債発行につながり得ると試算されています。ゴールドマン・サックスの分析では、ハイパースケーラーのリース契約1.5兆ドルのうち1兆ドルはまだ契約期間が始まっておらず、貸借対照表に載らない隠れ債務の状態。今年のAI関連の負債調達は4890億ドルと、昨年1年分の3220億ドルをすでに超えました。

核心はここです。

リスクは消えたのではなく、場所を変えました。

売り手の帳簿から、投資家のポートフォリオへ。

そして保証という細い管で、その一部はいずれ売り手へ戻り得る。

ウルフリサーチはこれを再保険リスクと呼び、計算資源が供給過剰になったときの震源として名指ししました。担保は、減価の速いGPUです。組成して、刻んで、配る。この型に見覚えのある読者も多いでしょう。

ここで、少しブラックな小話をひとつ。

ウォール街の新人が、古参トレーダーに尋ねました。

「1万ドルの不良債権は、誰の問題ですか」

「借り手の問題だ」

「100万ドルなら」

「貸し手の問題だ」

「では10億ドルは」

古参は葉巻に火を点けて答えました。

「若いの、それはもう問題とは呼ばん。商品と呼ぶんだ」

計算資源は投資可能な資産クラスになった、という本物のCEOの言葉と、どちらが小話か分からなくなったら、そこが計器の読み時です。

ただし、住宅の記憶だけで全部を売るのは早計だと考えています。相違点は三つ。

第一に、BofA自身が、足りないのは需要ではなく供給と資金だと、需要の実在を認めていること。

第二に、規模がまだ形成の途上であること。

第三に、体温計が生きていることです。

ピムコは米ドル建て社債に早くも需要鈍化の兆しを観測しました。スプレッドという体温計が動くうちは、市場は麻酔にかかっていません。国内でもソフトバンクグループが過去最大の1兆円の個人向け社債でAI投資の原資を集めると伝わり、預金までがこの合唱に加わり始めています。

まとめます。

昨日の診断に一行足します。

エンジンは快調、装置は点検中、そして燃料の買い方が現金から月賦へ変わりつつある。株価のエコーを聴く耳に加えて、社債のスプレッドという利率表を読む目を。石が飛んでも、月賦の金利が静かなうちは音楽は続きます。

逆に、次に相場が本当に止まるなら、その合図は株価ではなくスプレッドの側から鳴るはずです。

本日の処方銘柄

四季報パック128弾

石井表記（6336）
テーオーシー（8841）
アクシスコンサルティング（9344）

ザ・3億円銘柄（****）
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それでは本日もお大事にどうぞ^^


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■ マサトがご紹介した銘柄の動向
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【殿堂入り】

★テンバガー超え★
◇イオレ（2334）506円→9900円（＋1856.52％UP）HOT!!
ご紹介から株価19倍超え、約20倍となったマサト銘柄。
分割しましたがピーク時の人気を取り戻すのは難しい。
9月初旬に株式分割が来ると思ったんですが1カ月ずれましたね。

◇リベルタ（4935）120円→1320円（＋1000.00％UP）HOT!!
ご紹介から短期11倍のマサト銘柄。
こちらも殿堂入り。今からの高値掴みはNG。
東証スタンダード市場＆出来高増減等を見ながら選定。

◇東洋エンジ（6330）739円→8760円（＋1085.38％UP）HOT!!
ご紹介から1年以内に株価11.85倍となりました。
マサトのテンバガー3兄弟。
安く仕込めた方はおめでとうございます！！

◇岡本硝子（7746）160円→1638円（＋923.75％UP）HOT!!
今年2発目のマサトテンバガー銘柄。
1年以内に株価10倍超えとなりました。
早仕込みできた方はおめでとうございます！

★テンバガー間近★
◇日本精密（7771）103円→940円（＋812.62％UP）HOT!!
ご紹介から株価9.12倍の超大化け株

◇テラドローン（278A）2162円→19610円（＋807.03％UP）HOT!!
ご紹介から株価9.07倍の超大化け株

◇データセクション（3905）708円→6140円（＋767.23％UP）HOT!!
ご紹介から株価8.67倍の超大化け株

★本日高値更新★
◇フィンテックグローバル（8789）106円→168円（+58.49%UP）NEW!!
高値更新！株価1.58倍！

◇ジェネレーションパス（3195）492円→649円（+31.91%UP）NEW!!
高値更新！株価1.31倍！

◇TOKAIホールディングス（3167）999円→1260円（+26.13%UP）NEW!!
高値更新！株価1.26倍！

◇東京テアトル（9633）1402円→1775円（+26.60%UP）NEW!!
高値更新！株価1.26倍！

◇ハイパー（3054）304円→361円（+18.75%UP）NEW!!
高値更新！株価1.18倍！

◇ワッツ（2735）601円→708円（+17.80%UP）NEW!!
高値更新！株価1.17倍！

◇Ubicomホールディングス（3937）1062円→1240円（+16.76%UP）NEW!!
高値更新！株価1.16倍！


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■ 単発スポット銘柄等の回診
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★【株価300円以下】低位大化け銘柄（****）
現在募集中の即時公開銘柄。
昨晩募集で今朝定員オーバー。増枠対応でまだ参加できます！

★【緊急即時公開】材料ギガ盛り爆儲け銘柄（****）
高値更新。
そろそろ第1利確ポイント来ます！！

★ゴールドバブルマネー銘柄（****）
本日もこの相場で高値更新で株価5.65倍の大化け！
ご参加の皆様は誠におめでとうございます。

★ザ・3億円銘柄（****）
弊社発の3億円プロジェクト発足！
この企画に乗らない手はありません！
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