ナガイレーベン（7447）

病院で医師や看護師が身にまとう白衣。同社はその分野で国内最大手の座を占める。手掛けるのは医療現場のユニフォーム全般で、看護師向けのヘルスケアウェア、医師向けのドクターウェア、さらに患者衣や手術衣まで揃える。病院や介護施設の更新需要を確実に拾う商売だ。財務の堅さは際立つ。自己資本比率は92.3％、手元の現金及び預金は219億円と、時価総額の4割に達する。借入に頼らず、稼いだ資金を厚く抱える体質である。近年は海外での販路拡大にも力を注いでいる。

業績面において、6/29発表の第3四半期累計は、売上高が前年同期比0.7％減、営業利益が同3.5％減の小幅な減収減益となった。市場別に見ると明暗が分かれる。患者衣が10.5％減と落ち込んだ一方、手術衣は5.3％増、海外は24.1％増と伸びた。価格改定と海外生産比率の引き上げが効き、売上総利益率は40.0％へ0.4ポイント改善している。通期は営業利益12.3％増の計画を据え置くが、3四半期までの進捗は7割にとどまる。6月に実施された診療報酬と介護報酬の改定効果が、今後どこまで顕在化するかが鍵となる。

株価は、6/30に6.8％高と急騰した。前日に自己株式の取得を発表したことが材料である。取得枠は60万株、10億円を上限とし、発行済株式の2.0％にあたる。取得期間は10月末まで続く。足元は1787円で、25日線1777円と75日線1709円をともに上回る上昇配列を保つ。年初来高値1861円までは4％の距離だ。配当は前期の100円に記念配当40円が含まれており、普通配当で比べれば60円から70円への増配となる。利回りは3.92％。還元強化を織り込みながら、高値奪回を試す局面である。

※PER・PBR・配当利回り等は執筆時の株価です