SRSホールディングス（8163）

外食は一つの看板に頼ると波が大きい。流行に振られ、立地の当たり外れも効いてくる。同社はその波を業態の数で吸収する側に立つ。和食さと、にぎり長次郎、家族亭、得得、かつや、鶏笑。グループの店舗数は784に達し、関西を中心に濃く網を張る。強みは仕入れと運営を共通の土台に載せられる点にある。同じ商圏に複数の看板を置けば、家族連れも一人客も持ち帰りも一社で拾える。買収を重ねて業態を増やしてきたのも、この網を太くするためである。あなたが週末に入る店も、案外この傘の下かもしれない。

2027年3月期第1四半期は売上高190億2800万円で前期比6.5%増。だが営業利益は2億6700万円と53.7%減った。通期計画は売上830億円、営業32億円で据え置かれている。進捗率は売上が22.9%に対し、営業は8.4%にとどまる。数字を開くと、既存事業の売上総利益は3億8400万円のプラス。これを打ち消したのが人件費の5億2100万円増である。出店に向けた人材確保を前倒しした結果だ。6月は週末の悪天候で客数が伸びなかった。7月は回復に転じている。残り3四半期で前期同期間の1.19倍を稼げるか。そこが計画の分かれ目である。

株価は、1577円。7月9日に25日移動平均線が75日移動平均線を上抜け、ゴールデンクロスが成立した。以降は現在値、5日線、25日線、75日線が上から順に並ぶ。6月2日の年初来安値1117円から4割高い水準にある。8月7日には一時1605円の年初来高値をつけたが、その日は1515円で終えた。25日線から7%、75日線から2割を超える上方乖離であり、過熱は否めない。PER36.2倍、PBR3.69倍は割安と呼べる水準ではない。9月末には拡充された株主優待の権利が発生する。焦点は、権利取りが一巡した後にある。


※PER・PBR・配当利回り等は執筆時の株価です