愛すべきあすなろ会員様
あなたの大石です。

え？

民主党上下院勝利でAI・半導体はお休みだって？（笑）

は？

じゃぁアメリカは中国にＡＩの覇権握らせるってこと？

ふふふ。

冷静さを欠いてますね世間様の思考は。

いいですか会員様。

その時の値動きだけでシナリオを崩しちゃだめです。

それこそ大口の思うつぼ。

裏の裏の裏の、そのまた裏を読むこと♪

メディアの報道をまっすぐ見ない事です、メモメモ。



さてさて・・・

前号で、米中間選挙の勝敗だけで株価を決めつけない、とお伝えしました。

民主党が上下両院の多数派を奪還する見通しとなった４日、米ダウは3.03％上昇。共和党が負ければ株も下がる、という単純な話ではなかった。政治の勝ち負けと、企業が儲かるかどうかは別なんです。

日本でも、日経平均が下がる中、上方修正を発表したIHIが場中にプラス転換しました。前号で書いた、指数の回復を待たずに決算で買い直される株を選ぶ、という見方に沿った動きです。

４日の日経平均は６万2188円。相場全体の回復はまだですが、私はここからが楽しみです。原油高で苦しんできた会社にも、利益を増やすチャンスが出てきたからです。


～原油安で、買い候補が広がる～

４日のブレント原油は8.7％下落し、１バレル94.62ドル。米10年債利回りも4.8％台へ下がりました。日本企業にとって、原油と金利の負担が同時に軽くなるなら、これはありがたい。

これまでは、AI需要で売上を伸ばす会社に目が向いていました。今度は、売上がそれほど増えなくても、燃料や原料が安くなって利益が増える会社にも目を向けたい。

たとえば、値上げした販売価格を保ちながら、仕入れだけが安くなる会社。原油安が続けば、値上げで確保した売上に、原価の低下が効いてくる。株価がまだ売上の伸びばかりを見ているなら、次の利益を探る余地があります。

航空・陸運の燃料費、加工型の企業の原料費を調べていきます。決算資料で見るのは、この３つです。

・会社が見込んでいる燃料費や原料費
・実際の購入価格が下がる時期
・仕入れが安くなっても、販売価格を保てるか

ここまで見れば、原油安が会社の利益にどれだけ残るかを探れます。７～９月の決算には、11月の原油急落はまだ入っていません。出た数字だけでなく、その後に何が変わったかを見る。今回、私が面白いと思っているのはここです。

もちろん、設備投資の強さも残っています。前号で触れた日立は、上期のエネルギー部門受注が前年同期比66％増。こうした受注を抱え、納入を進めて利益を積み上げる会社は、引き続き追っていきます。

ただ、４日の米国ではダウが上がる一方、半導体指数は3.1％下落しました。AI関連というだけで買っておけばよい相場ではない。建設計画への期待で買われた会社なのか、すでに仕事を受けて利益を出している会社なのか。持ち株も、この違いを確認しておいてください。


～次の買い場に向けて、持ち株を整える～

会員様に進めていただきたいのは、この順番です。

① 利益予想が下がり、回復の根拠も薄くなった株を整理する。

② 上方修正した会社や、これから採算が良くなる会社を買い候補に並べる。

③ 決算発表前の終値を発表後も維持している株から、少額で入り、買い増す順番を考える。

買値に戻るのを待つだけで資金を置いておくのは、もったいない。買った時の理由が崩れたなら、株に義理立てする必要はありません。その資金を、次に利益が伸びる会社へ回す準備をする。

日経７万円を中旬から下旬に再び試す見立ては残しています。４日終値からは12.6％の上昇が必要です。まず６万5700円を回復して維持し、TOPIXと値上がり銘柄数も改善するなら、買い増しを進めたい。

10日の米消費者物価指数（CPI）を通過した後も金利と原油が落ち着けば、企業の利益を見直す材料が増えてきます。半導体の反発だけを待つより、次に儲かる会社を探す方が、今はずっと面白い。


あすなろプライムでは・・・

持ち株の整理から次の買いまで、会員様と一緒に進めていきます。買いたい株が見つかった時に、きちんと動けるようにしておく。ここからの日本株を、一緒に楽しんでいきましょう。

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日本株の大化け相場は、あすなろと共に。

あすなろ投資顧問　代表　大石やすし

執筆：2026年11月５日
市場データ：日本株・米国市場とも11月４日分


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