『着眼大局着手小局』No．10

～相場の観測～

【週足参照】　＝上昇後の保ち合い局面が進行＝

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　前回「静から動へ（記：２０２０／７／１１）では以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.9』はこちら）

「高値（Ｓ）２３，１７８円からの反落は下げ幅の拡大もなく、安値（Ｔ）２１，５３０円から値を戻したことから、安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調が維持されている。現在は高値（Ｓ）２３，１７８円と安値（Ｔ）２１，５３０円のいずれをブレイクするかが焦点となっている。高値（Ｓ）更新は、前高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう動きにつながる。一方、安値（Ｔ）を割り込むと下値を探る経過となる。」とした。
　実際には、安値（Ｔ）２１，５３０円から値を上げたあと反落を挟んで値を戻す動きとなった。ただ、高値（Ｓ）２３，１７８円以降の調整局面の進行で、安値（Ｒ）１６，５５２円を基点とする上げ基調が維持された経過となっている。

　よって、現在は引き続き、高値（Ｓ）２３，１７８円と安値（Ｔ）２１，５３０円のいずれをブレイクするかが焦点となっている。高値（Ｓ）更新は、前高値（Ｑ）２４，０８３円をうかがう動きにつながる。一方、安値（Ｔ）を割り込むと下値を探る経過となる。

【日足参照】　＝レンジ相場の終焉が間近＝

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日足では前回「方向感を探る」（記：２０２０／７／１１）では、以下のように述べた。

　「高値（Ｍ）２３，１７８円からの反落は、安値（Ｎ）２１，５３０円までの下落幅が▲１，６４８円（Ｍ～Ｎ）と前値幅１，７２８円（Ｅ～Ｆ）の範囲内に止まり、一日の反発のあとは直近の下げ（Ｍ～Ｎ）の半値水準（２２，２５４円）前後の狭いレンジで推移となった。現在は高値（Ｍ）２３，１７８円と安値（Ｎ）２１，５３０円の何れをブレイクするかが焦点となる。
　ただ、高値（Ｍ）を上回ると安値（Ｄ）１６，５５２円以降の基調継続で、上値を試す動きにつながりやすく、今年１月高値（Ａ）２４，０８３円にトライする経過となる。一方、高値（Ｍ）２３，１７８円を上回ることができずに反落し、安値（Ｎ）２１，５３０円を下回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。」とした。

　実際には、ボックス内における三角保ち合いの進展は、前回の記述直後の（Ｏ）２２，９４５円を高値に月末にかけ６日連続安（値幅▲１，１７４円）となった。ただ、安値（Ｐ）２１，７１０円（７／３１）直後に値を戻し、６月の下げ（Ｍ～Ｎ）の半値水準（２２，２５４円）前後での動きが継続した。また、安値（Ｐ）２１，７１０円は前安値（Ｎ）２１，５３０を下回らずに推移していることから、安値（Ｄ）１６，５５２円から高値（Ｍ）２３，１７８円までの上げに対する調整局面（日柄調整：ボックス）の進展となった。

　よって、現在は引き続き高値（Ｍ）２３，１７８円と安値（Ｎ）２１，５３０円の何れをブレイクするかが焦点となる。ただ、高値（Ｍ）を上回るとボックス放れから上値を試す動きが生じやすく、今年１月高値（Ａ）２４，０８３円など２４，０００円の壁にトライする経過となる。

その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２３，５１０円＝Ｄ＋６，９５８円（１４年４月安値～１５年６月高値）
（２）２３，８８４円＝Ｄ＋７，３３２円（１２年６安値～１３年５月高値）
（３）２３，９８７円＝Ｄ＋７，４３５円（０８年６高値～０９年３月安値）
（※）２４，０８３円＝高値（Ａ）：今年１月２０日
（※）２４，２７０円＝１８年１０月の高値
（４）２４，５４８円＝Ｄ＋７，９９６円（１２年６月安値～１３年１２月高値）
（５）２４，８２６円＝Ｍ＋（Ｍ－Ｎ）

　一方、高値（Ｍ）２３，１７８円を上回ることができずに反落し、安値（Ｎ）２１，５３０円を下回ると下げ幅の拡大（値幅調整）につながりやすくなる。

その場合、下値は以下の水準が挙げられ、何れの水準で止まるかが焦点となる。
（１）２１，４５０円＝Ｍ－（Ｅ－Ｆ）
（２）２１，０９９円＝Ｍ－（Ｇ－Ｆ）
（３）２０，４５４円＝Ｍ－２，７２４円（１８．７／５安値～１０／２高値）
（４）２０，１８４円＝Ｍ－（Ｅ―Ｄ）
（５）２０，０２６円＝Ｍ－３，１５２（１８．１２／２５安値～１９．４／２５高値）
（６）１９，８８２円＝Ｎ－（Ｍ－Ｎ）

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【脳活チャート参照】　＝相場は相場に聞け！＝

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　レンジ相場（＝ボックス相場）は一定の値幅や株価の範囲内で上下して推移する相場のことだが・・・。
　また、相場が動かない時期（小幅な範囲の動き）こそエネルギーを蓄積していることに他ならず、蓄えたエネルギーの放出で凄いレンジ相場の結末が始まるのだが・・・。
　レンジ相場、長引くほどに結果は急騰、急落する可能性が高くなる傾向が過去において否定できない事実があるのだが・・・。
　ピンチとなるかチャンス到来となるか・・・。現在のレンジ相場の限界も近いのではないだろうか・・・。
　結局のところ、いろいろ論じるより「相場のことは相場に聞く！」のが良いのだろう。

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【フォーカス】　※ＴＯＰＩＸ日足チャート参照

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～踏ん張るtopix！ ねばるtopix！～

　前回の「日経平均株価との連動性について」では、「６月高値以降の推移の違いを見ておきたい」として、波動面で安値（Ｂ）１，５３０ｐの維持が重要とした。

　実際は、安値（Ｆ）が１，４９６ｐと前安値（Ｂ）１，５３０ｐを割り込んだ。ただ、高値（Ａ）１，６３０ｐから安値１，４９６ｐまでの下げ幅が１３４ｐと前下げ幅（３／２３～４／３まで）と同値幅で踏みとどまる格好となった。この粘りが今後の動きに影響するか否かが注目点となる。

※注：通常、チャートを見る上で『波動と値幅』は同時に考えておくことが大切である。

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【先人からの一言】　～徒然思うこと～

◆経済展望と相場展望は違う
◆分かり易く言える事と、分かり易く言えない事がある。
◆時間の経過で時代が変わる。しかし、時代が変わっても変わるものと変わらないものがあるのも事実だ。
※寝る→起きる→食べる・飲む　相場⇒上げる⇒下げる⇒また下げる．昔も今も同様だ。
◆上げ続ける相場も下げ続ける相場もない。必ず、天底が存在する。ただ、上げ相場にも下げ相場にも「まさか（魔坂）」がある。
◆良い会社と悪い会社を見分けるのではなく、良い相場と分かる相場を知ることが大事だ。会社を知りたいのか。相場を知りたいのか。
◆相場の原理原則を知り現実を直視（素直、柔軟さ）することが大事。
チャートは欲望をコントロールし「不動心」となる。※欲望に勝る理性はない！

相場を相場に聞くのは・・・如何であろうか。

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【備考】～ＮＹダウ工業株３０種＆SP５００種＆NY金価格について～

★参照　備考（１）　NYダウ平均（日足）
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＝６月高値更新が焦点＝

　前回は「ボックス形成　方向を探る」として以下のように述べた。

「安値（Ｎ）２５，１２８ドル（下げ幅２，４４４ドル）で踏みとどまって高値（Ｏ）２６，２８９ドル（上げ幅１，１６１ドル）と上げ幅をやや拡大し、その後はボックスの形成が進展した。現在はボックスの上限の高値（Ｏ）２６，２８９ドルと下限の安値（Ｐ）２５，０１５ドルの何れをブレイクするかが焦点となっている。ボックス上限の高値を上回ると、直近の高値（Ｍ）２７，５７２ドルを試す動きにつながりやすくなる。　さらに、同高値（Ｍ）を上回ると安値（Ｆ）１８，５９１ドルを基点とする上げ基調の継続となることから今年１月の高値（Ａ）２９，５５１ドルをうかがう経過となる。　一方、ボックス下限の安値（Ｐ）２５，０１５ドルを下回ると下値を探る動きが生じやすく下げ幅も拡大する可能性がある。また、高値（Ｍ）が更新できない場合は、二番天井形成へ進展する可能性もある。」とした。

　実際には、安値（Ｐ）２５，０１５（下げ幅２，５５７ドル）と安値（Ｎ）を下回ったが、直後の切り返しで高値（Ｏ）２６，２８９ドルを上回り高値（Ｑ）２７，００５ドルへ進んだ。また、ボックス内で安値（Ｒ）２６，３１３ドルと前安値（Ｐ）２５，０１５ドルから切り上げる形で６日連騰（１，１２０ドル高）となり、直近値（Ｓ）２７，４３３ドル（８／７）と６月高値（Ｍ）２７，５７２ドルに接近した。

　よって、現在は６月高値（Ｍ）２７，５７２ドルの更新が焦点となっている。同高値を上回ると、安値（Ｆ）１８，５９１ドルを基点とする基調の継続となり、今年１月の高値（Ａ）２９，５５１ドルをうかがう経過となる。

その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２７，９４８ドル＝Ｆ＋９，３５７ドル（安値９０年１０月～高値００年１月）
（２）２８，８９８ドル＝Ｌ＋（Ｉ－Ｆ）
（３）２９，２８９ドル＝Ｌ＋（Ｋ－Ｆ）
（４）２９，３４０ドル＝Ｐ＋（Ｍ－Ｌ）
（５）２９，５４７ドル＝Ｆ＋１０，９５６ドル（安値１６年２月～高値１８年１月）
　一方、留意すべき反動安値幅は、①６９２ドル、②１，２７４ドル、③１，３８６ドルなどのほか、④１，６１５ドルが挙げられる。


★参照　備考（２）　SP５００種（日足）
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＝今年２月高値更新が焦点＝

　前回は「基調の維持が焦点」として、以下のように述べた。

「高値（Ｉ）３，１３１ｐ、安値（Ｊ）３，００９ｐを経て、直近値３，１８５ｐ（７／１０）と高値（Ｉ）を上回ったことから、現在は高値（Ｇ）３，２３２ｐをうかがう格好となっている。また、同高値（Ｇ）を上回ると２月高値（Ａ）３，３８６ｐにトライする動きにつながりやすくなることから、安値（Ｂ）２，２３７ｐを基点とする基調の維持が焦点となっている。」とした。

　実際には、小反落を入れながら値を上げ７月２０日には３，２５１ｐと６月高値（Ｇ）３，２３２ｐを上回り、数日の保ち合いを経て上伸した。直近では６日連騰（１０５ｐ高）で３，３５１ｐ（Ｋ、８／７）と今年2月高値３，３８６ｐまであと３５ｐと接近している。

　よって、現在は今年２月高値（Ａ）更新が焦点となっている。同高値を上回るとさらなる上値にトライする動きにつながりやすくなる。

その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）３，４１４ｐ＝Ｈ＋（Ｇ－Ｆ）
（２）３，４１６ｐ＝Ｃ＋（Ｃ－Ｂ）×２
（３）３，４６２ｐ＝Ｇ＋（Ｇ－Ｈ）
（４）３，５００ｐ＝Ａ＋１１４ｐ（１８年１２安値と２０年３月安値の差）
　一方、３月安値（Ｂ）２，２３７ｐ以降の基調を維持するには、反動安値幅が１２９ｐ、１６０ｐ、２３０ｐの範囲内に収まることが重要となる。また、値幅２３０ｐを上回ると３９３ｐの範囲に収まるか否が焦点となる。さらに、拡大する場合は４３２ｐ、４７４ｐ、６５０ｐなどの値幅が挙げられる。


★参照　備考（３）　ＮＹ金価格（月足：ドル／トロイオンス）
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　前回のＮｏ．３（2月掲載）では「波動の進展と上値予測の計算例」として紹介した。今回は、１１年８月高値（Ｂ）１，８９１ドルを上回ったことから、前回と同様に基本の「三波動」と「上値水準」について記述した。

◆三波動の基点は、高値（Ｂ）１，８９１ドルまでの上昇期間が長く値幅もあるが、０８年３月から２９８ドル下落した１１月の安値（Ａ）７０４ドルとした。
バランスの原点１対１では、
①Ｃ＋（Ｂ－Ａ）＝２，２３６ドル

◆現在の第三波動の基点の安値（Ｃ）１，０４９ドルからの初動の値幅を元にした。
バランス値は、
②Ｄ＋（Ｄ－Ｃ）×３＝２，３４１ドル
③Ｄ＋（Ｄ－Ｃ）×４＝２，６６４ドル

◆株価の中心点を高値（Ｂ）とするバランス値は、
④Ｂ＋（Ｂ－Ｃ）＝２，７３５ドル

　当面は、１５年２月安値（Ｃ）以降の上値をうかがう経過となっている。ただし、常に基調が維持（反動安値幅）されているかチェックが重要である。現状（月足）では、２４２ドル（Ｄ～Ｅ）ないし３２３ドル（Ｃ～Ｄ）が重要な値幅となっている。

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新型コロナウィルスの感染症拡散事態が一日も早く終息し、平穏な生活を取り戻せるよう心から願っております。　感染拡大に自身の身を守る細心の注意を払いましょう！　
プラス熱中症対策も十分に気遣いしましょう！　　ｵﾀｶﾞｲﾆ(*^-^)／＼(^-^*)ｶﾞﾝﾊﾞﾛｰ!
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執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業会に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。