着眼大局着手小局（No.27）

～相場の観測～

【日経平均株価（週足）】チャート参照＝ボックス下限を試す＝

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　前回は「１１月高値にトライ」（記：２１／１２／１０）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.26』はこちら）

「１１月１６日の２９，８０８円を高値（Ｇ）に反落し、安値（Ｈ）２７，７５３円を経て２８，８６０円（１２／８）反発し、反動高値幅が１，１０７円となっていることから高値（Ｇ）２９，８０８円を試す経過となっている。一方、安値（Ｈ）２７，７５３円の維持が重要となっている。」とした。
　実際には、１２月２日の安値（Ｈ）２７，７５３円から戻り高値（Ｉ）２９，３３２円と高値（Ｇ）に届かず反落。安値（Ｈ）を下回り直近値（Ｊ）２７，４６７円と下値をうかがう経過となっている。
　よって、現在はボックス下限の安値（Ｄ）２７，０１３円の維持が重要となっている。

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【日経平均株価２０２１（日足）】＝２１年８月安値の維持が焦点＝

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前回は「保ち合い煮詰まる　１１月高値更新が焦点」（記：２１／１２／１０）として、以下のように述べた。
「１１月１６日高値（Ｄ）２９，８０８円から急反落は、安値（Ｅ）２７，７５３円を経て反発（１，１０７円高）している。また、“三角保合い”の進展から、高値（Ｄ）２９，８０８円の更新が焦点となる。ただ、安値（Ｅ）２７，７５３円からの基調の維持には、反動安値幅が７０２円程度に収まることが重要。また、安値（Ｅ）２７，７５３円を下回ると、安値（Ｃ）２７，５２８円や安値（Ａ）２７，０１３円を試す経過となるほか、下げ幅の拡大につながりやすく、値幅も１，１９４円、１，７２７円などが挙げられる。」とした。
　実際には、昨年１２月２日安値（Ｅ）２７，７５３円以降は、反落（１，１２９円）を挟み今年々初に高値（Ｆ）２９，３３２円と上伸した。ただ、昨年１１月高値（Ｄ）２９，８０８円を上回ることなく反落した。１月１９日には安値（Ｊ）２７，４６７円と前安値（Ｃ）２７，５２８円を下回った。
　よって、現在は下値を試す経過で昨年８月安値（Ａ）の維持が焦点となっている。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）２７，２７７円＝Ｆ－（Ｄ－Ｅ）
（２）２７，２１６円＝Ｂ－３，４５４円（週足参照：Ｃ～Ｄ）
（３）２７，０５２円＝Ｆ－（Ｄ－Ｃ）
（４）２６，６６６円＝Ｄ－（Ｂ－Ｃ）
（５）２６，１７４円＝Ｅ－（Ｆ－Ｅ）
　反面、生じやすい反動高値幅は、①１，１２９円、②１，３１３円、③１，３９５円が挙げられる。これらの値幅を上回ると、④１，５７９円、⑤２，０５５円などへ拡大につながりやすくなる。

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【ＴＯＰＩＸ２０２１（日足）】＝２１年８月安値の維持が焦点＝

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　前回は「１１月高値を試す」（記：２１／１２／１０）として、以下のように述べた。
「１１月１６日戻り高値（Ｆ）２，０５０ｐと高値（Ｄ）２，０５５ｐを目前に反落し、安値（Ｃ）１，９３９ｐを下回る安値（Ｇ）１，９２６ｐを経て反発し、高値（Ｄ）２，０５５ｐをうかがう動きとなっている。上回ると９月の高値（Ｂ）２，１１８ｐを試す経過となる。ただ、反動安値幅が４８ｐを上回ると下げ幅の拡大につながりやすくなる。その場合、６０ｐ、８８ｐ、９５ｐなどの値幅が挙げられる。また、高値と安値が共に切り下げる（Ｂ＞Ｄ、Ｃ＞Ｇ）下向きとなっていることから、直近の安値（Ｇ）１，９２６ｐを下回ると、前安値（Ａ）１，８８０ｐを試す動きにつながりやすくなる」とした。
　実際には、１２月２日安値（Ｇ）１，９２６ｐ以降の戻りは、反落（１１３ｐ）を挟み今年々初に高値（Ｊ）２，０３９ｐと上伸した。ただ、昨年１１月高値（Ｄ）２，０５５ｐを上回るこができずに反落し、１月１９日には安値（Ｋ）１，９１９ｐと前安値（Ｇ）１，９２６ｐを下回った。
　よって、現在は下値を試す経過で昨年８月安値の維持が焦点となっている。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，９１０ｐ＝Ｊ－（Ｄ－Ｇ）
（２）１，８７６ｐ＝Ｄ－（Ｂ－Ｃ）
（３）１，８２３ｐ＝Ｃ－（Ｄ－Ｃ）
（４）１，８１３ｐ＝Ｇ－（Ｊ－Ｇ）
　反面、生じやすい反動高値幅は、①７２ｐ、②８７ｐ、③９８ｐ、④１１３ｐ、⑤１２９ｐなどが挙げられる。

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【マザーズ（日足）】＝下値模索＝

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　前回は「反動高値幅が焦点」（記：２１／１２／１０）として、以下のように述べた。
「１１月１６日に高値（Ｄ）１，１７５ｐと９月高値（Ｂ）１，１８７ｐに接近したあと急変。下げ足を速め、１２月６日には１，００８ｐと８月安値（Ａ）１，００９ｐを１ｐ下回ったあと反発を見せている。現在は一旦戻り試す可能性がある。ただ、上げ幅の拡大につながる反動高値幅６３ｐないし７７ｐが生じるかが焦点となっている。当面の注目点は、底入れ形成の確認となる。一方、直近の安値（Ｅ）１，００８ｐを下回ると、さらなる下値を探る下落基調が継続する経過となる。」とした。
　実際には、１２月８日高値（Ｆ）１，０６２ｐ以降は、安値（Ｇ）９４８ｐ、高値（Ｈ）１，００３ｐと小反発５５ｐ≒５４ｐ（Ｅ～Ｆ）を挟んで安値（Ｉ）８０７ｐと下落している。
　よって、現在は下値模索の経過となっている。その場合、下値は以下の水準を列挙した。
（１）７７６ｐ＝Ｈ－（Ｄ－Ｇ）
（２）７５４ｐ＝１，２５７ｐ（２１／４）－５０３ｐ（２０／３～６）
（３）７３１ｐ＝Ｃ－（Ｄ－Ｃ）×３
（４）７２１ｐ＝Ｇ－（Ｄ－Ｇ）
　反面、生じやすい反動高値幅は、①５５ｐ、②６３ｐ、③７７ｐ、④８８ｐ、⑤１１１ｐなどが挙げられる。

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２１（日足）】＝下値テスト＝

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　前回は「１１月高にトライ」（記：２１／１２／１０）として、以下のように述べた。
「１１月８日に高値（Ｃ）３６，４３２ドルと上伸したが、直後の反落で下げ幅が２，４１０ドルと拡大した。１２月１日安値（Ｄ）３４，０２２ドルを経て反動高が生じ、３５，９７０ドル（１２／１０）、値幅が１，９４８ドルと重要値幅１，７８２ドル（Ａ～Ｂ）を上回った。現在は２１年最大の下落幅（２，４１０ドル）となったが、２０年以降の最大値幅２，５９９ドル（２０年９月高値～１０月安値まで）の範囲内にとどまって、上値３５，８０４ドル＝Ｄ＋（Ａ－Ｂ）を上回ったことから、１１月高値（Ｃ）３６，４３２ドルを試す経過となっている。安値（Ｄ）３４，０２２ドル以降の基調維持には、反動安値幅８３１ドルないし９５０ドル程度に収まることが大事。超えると１，０２６ドル、１，１６９ドル、１，６６３ドル、１，７８２ドルなど、値幅の拡大につながりやすくなる。」とした。
　実際には、１２月１０日の高値３５，９７０ドルから１，０３８ドルの反動安を経て切り返し昨年１１月の高値（Ｃ）３６，４３２ドルを更新した。ただ、今年々初の高値（Ｅ）３６，７９９ドルを境に急変した。現在は、安値（Ｆ）が３４，２６５ドルと高値（Ｅ）からの下落幅が２，５３４ドルと、２０年３月安値１８，５９１ドル以降、最大の調整幅２，５９９ドルにあと６５ドルと迫っている。（同調整幅の水準＝※３４，２００ドル）
　よって、現在は下値を試す経過で昨年１２月安値（Ｄ）３４，０２２ドルの維持が焦点となっている。同安値を割り込むと下げ幅の拡大につながりやすくなる。 その場合、主な下値としては以下の水準が挙げられる。
（１）３４，２１０ドル＝Ｅ－（Ｃ－Ｂ）
（※）３４，２００ドル＝Ｅ＋２，５９９ドル（２０年３月安値以降、最大の調整幅）
（２）３３，７６６ドル＝Ｅ－３，０３３ドル（２１／１／２９～３／１７）
（３）３３，６５５ドル＝Ｄ－（Ｅ－Ｃ）
（４）３３，５２３ドル＝Ｅ－３，２７６ドル（２１／３／４～４／１６）
（５）３２，９４６ドル＝Ｅ－３，８５３ドル（２１／１／２９～５／７）
　一方、留意したい反動高値幅は、①１，０３８ドル、②１，８６７ドル、③１，９４８ドル、④２，１４０ドルなどが挙げられる。今後、生じる値幅に留意。

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【ナスダック２０２１（日足）】＝下値を探る経過も反動高値幅に留意＝

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　前回は「１１月高値更新が焦点」（記：２１／１２／１０）として、以下のように述べた。
「１１月１９日の高値（Ｅ）１６，０５７ｐは、上値（均衡値）１６，０７２ｐ＝１２，６０９ｐ（２１年３月安値）＋３，４６３ｐ（２０年９月安値～２１年２月高値）の影響を受ける形で反落した。ただ、１２月３日の安値（Ｆ）１５，０８５ｐを挟んで直近の高値（Ｇ）１５，７８６ｐと推移し、高値（Ｅ）１６，０５７ｐをうかがう動きとなっている。一方、直近の安値（Ｆ）１５，０８５ｐの維持が重要となっているほか、反動安値幅が４３５ｐを超えると７９７ｐや８４９ｐ、１，１１９ｐなどへ下げ幅の拡大につながりやすくなる。」とした。
　実際には、安値（Ｈ）１４，９８０ｐは安値（Ｆ）を僅かに下回ったあと値を戻した。ただ、高値（Ｉ）１５，８７１ｐは前高値（Ｅ）１６，０５７ｐを上回ることができずに反落。また、安値（Ｈ）１４，９８０ｐを下回って急落し、安値（Ｄ）１４，２５５ｐも一気に割り込み、直近値（Ｊ）は１３，７６８ｐなっている。高値（Ｅ）からの下げ幅は２，２８９ｐこれまで１，４８６ｐを上回り、２０年３月の安値６，８６０ｐ以降最大の値幅となっている。因みに、２０年２月１９日高値９，８１ｐから３月２３日安値６，８６０ｐまでの下落幅は２，９５７ｐである。
　よって、現在は下値を探る経過となっている。その場合、主な下値としては以下の水準（２０年以降の上げ幅から算出）が挙げられる。
（１）１３，７１４ｐ＝Ｅ－２，３４３ｐ
（２）１３，４９３ｐ＝Ｅ－２，５６４ｐ
（３）１３，２９２ｐ＝Ｅ－２，７６５ｐ
（※）１３，１００ｐ＝Ｅ－２，９５７ｐ（２０年２月高値～３月安値までの下げ幅）
（４）１２，８９７ｐ＝Ｅ－３，１６０ｐ
　ただ、短期波動が３波動構成（Ｅ～Ｈ～Ｉ～？）の進展から第４波動の反動高値幅が焦点となるほか、反転形成へ移行するか否かが注目点となる。
※生じやすい反動高値幅、①６８３ｐ、②８０６ｐ、③８９１、④９７２ｐなど。


執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。