着眼大局着手小局（No.28）

～相場の観測～

【日経平均株価（週足）】＝直近安値の維持が重要＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


　前回は「ボックス下限を試す」（記：１／２１）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.27』はこちら）

「昨年１２月２日安値（Ｈ）２７，７５３円から戻り高値（Ｉ）２９，３３２円と前高値（Ｇ）２９，８０８円に届かず反落した。安値（Ｈ）を下回り直近値２７，４６７円と下値をうかがう経過となっていることから、ボックス下限の安値（Ｄ）２７，０１３円の維持が重要となっている。」とした。
　実際には、年初の高値（Ｉ）２９，３３２円からの下げは昨年８月安値（Ｄ）２７，０１３円を下回り、昨年９月高値（Ｅ）３０，６７０円を基点とする下落基調となっている。直近は１月２７日の（Ｊ）２６，１７０円を安値に下げ渋る動きとなっている。
　よって、現在は直近安値（Ｊ）２６，１７０円の維持が重要となっている。

-------------------------------------------------------------
【日経平均株価２０２１（日足）】＝短期分水嶺となるかが焦点＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


　前回は「２１年８月安値の維持が焦点」（記：１／２１）として、以下のように述べた。
「昨年１２月２日安値（Ｅ）２７，７５３円以降は、反落（１，１２９円）を挟み、今年の年初に高値（Ｆ）２９，３３２円と上伸した。ただ、昨年１１月高値（Ｄ）２９，８０８円を上回ることなく反落した。１月１９日には安値（Ｊ）２７，４６７円と前安値（Ｃ）２７，５２８円を下回ったことから、下値を試す経過で昨年８月安値（Ａ）の維持が焦点となっている。反面、生じやすい反動高値幅は、①１，１２９円、②１，３１３円、③１，３９５円が挙げられる。これらの値幅を上回ると、④１，５７９円、⑤２，０５５円などへ拡大につながりやすくなる。」とした。
　実際には、年初の高値（Ｆ）２９，３３２円からの反落は安値（Ｅ）２７，７５３円および安値（Ｃ）２７，５２８円を下回り、安値（Ｇ）２６，１７０円を経て高値（Ｈ）２７，６９６円と値を戻した。ただ、昨年１１月高値を基点とする第４波動（Ｄ～Ｅ～Ｆ～Ｇ～Ｈ？）の戻り値幅が１，５２６円（Ｇ～Ｈ）と前値幅１，５７９円（Ｅ～Ｆ）の影響を受ける格好で小反落している。また、直近安値（Ｇ）２６，１７０円は、倍返し水準２６，１７４円＝Ｅ－（Ｆ－Ｅ）と僅か４円差となったほか、下げ幅３，１６２円（Ｆ～Ｇ）は前下落幅３，１４２円（Ｂ～Ｃ）と誤差２０円。さらに、下げ幅３，６３８円は前騰落値幅３，６５７円（Ａ～Ｂ）と僅か１９円とほぼバランスした水準や値幅が出現した。
　よって、現在は高値（Ｂ）を基点とする戻り（Ｂ～Ｄ～Ｇ～？）が継続か、あるいは、高値（Ｄ）を基点とする下げ（Ｄ～Ｅ～Ｆ～Ｇ～Ｈ～？）継続し、安値（Ｇ）を試すのか方向感（短期分水嶺）を探る経過となっている。
　直近の安値（Ｇ）２６，１７０を下回らずに切り返し、高値（Ｈ）２７，６９６円を上回ると戻り（高値Ｂから第４波動）を試す動きにつながりやすくなる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２７，７４９円＝Ｇ＋（Ｆ－Ｅ）
（２）２８，２２５円＝Ｇ＋（Ｄ－Ｅ）
（３）２８，４５０円＝Ｇ＋（Ｄ－Ｃ）
（４）２９，３１２円＝Ｇ＋（Ｂ－Ｃ）
（５）２９，８２７円＝Ｇ＋（Ｂ－Ａ）

　反面、安値（Ｉ）２６，８６５円を下回ると、安値（Ｇ）２６，１７０円を試す動きが生じやすく、同安値を下回ると新たな下値を探る経過となる。また、高値（Ｄ）から第５波動の下値を探る経過で、同時に高値（Ｂ）から第３波動の延伸となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）２６，１５１円＝Ｄ－（Ｂ－Ａ）
（２）２５，８７８円＝Ｆ－３，４５４円（週足参照：Ｃ～Ｄ）
（３）２５，７４２円＝Ｂ－４，９２８円（１８年１２月安値から２０年１月高値まで）
（４）２５，６７５円＝Ｆ－（Ｂ－Ａ）
（５）２５，２４８円＝Ｃ－（Ｄ－Ｃ）

-------------------------------------------------------------
【ＴＯＰＩＸ２０２１（日足）】＝トレンド内で推移＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


　前回は「２１年８月安値の維持が焦点」（記：１／２１）として、以下のように述べた。
「昨年１２月２日安値（Ｇ）１，９２６ｐ以降の戻りは、反落（１１３ｐ）を挟み今年々初に高値（Ｊ）２，０３９ｐと上伸した。ただ、昨年１１月高値（Ｄ）２，０５５ｐを上回るこができずに反落し、１月１９日には安値１，９１９ｐと前安値（Ｇ）１，９２６ｐを下回ったことから、下値を試す経過で昨年８月安値（Ａ）１，８８０ｐの維持が焦点となっている。反面、生じやすい反動高値幅は、①７２ｐ、②８７ｐ、③９８ｐ、④１１３ｐ、⑤１２９ｐなどが挙げられる。」とした。
　実際には、１月高値（Ｊ）２，０３９ｐからの反落は、８月安値（Ａ）１，８８０ｐを下回る安値（Ｋ）１，８２３ｐを挟んで切り返し、戻り高値（Ｌ）１，９６２ｐを経て小反落している。安値（Ｋ）１，８４２ｐは１，８２３ｐ＝Ｇ－（Ｊ－Ｇ）に接近し、安値（Ｋ）から高値（Ｌ）までの上げ幅１２０ｐ前上げ幅１１６ｐ（Ｃ～Ｄ）をやや上回ったが、騰落値幅１２９ｐ（Ｄ～Ｇ）の影響を受ける格好で同範囲内にとどまっている。また、高値（Ｂ）２，１１８ｐを基点に第６波動（Ｂ～Ｃ～Ｄ～Ｇ～Ｊ～Ｋ～Ｌ？）構成となっている。
　よって、現在は直近の高値（Ｌ）１，９６２ｐと安値１，９１４ｐの何れをブレイクするかが焦点となっている。高値を上回ると戻りの継続につながりやすくなる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，９７１ｐ＝Ｋ＋（Ｄ－Ｇ）
（２）１，９９０ｐ＝Ｋ＋１４８ｐ（２１／２／２０～３／１９）
（３）１，９９９ｐ＝Ｋ＋１５７ｐ（２１／１／２９～２／１６）
（４）２，００５ｐ＝Ｋ＋１６３ｐ（２１／３／１９～５／１３）
（５）２，０２１ｐ＝Ｋ＋（（Ｂ－Ｃ）

　反面、直近高値（Ｌ）１，９６２ｐを上回ることができずに、直近安値（Ｍ）１，９１４ｐを下回ると安値（Ｋ）１，８４２ｐを試す動きにつながりやすくなる。さらに、同安値を下回ると高値（Ｂ）２，１１８ｐから第７波動へ進展する経過となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，８９０ｐ＝Ｌ－（Ｈ－Ｉ）
（２）１，８７５ｐ＝Ｌ－（Ｈ－Ｇ）
（３）１，８６４ｐ＝Ｌ－（Ｊ－Ｉ）
（４）１，８４９ｐ＝Ｌ－（Ｊ－Ｇ）
（５）１，８４６ｐ＝Ｌ－（Ｄ－Ｃ）
（６）１，８２３ｐ＝Ｃ－（Ｄ－Ｃ）

-------------------------------------------------------------
【マザーズ（日足）】＝下値模索続く＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


　前回は「下値模索」（記：１／２１）として、以下のように述べた。
「１２月８日高値（Ｆ）１，０６２ｐ以降は、安値（Ｇ）９４８ｐ、高値（Ｈ）１，００３ｐと小反発５５ｐ≒５４ｐ（Ｅ～Ｆ）を挟んで安値８０７ｐ（１／１９）と下落していることから、下値模索の経過となっている。反面、生じやすい反動高値幅は、①５５ｐ、②６３ｐ、③７７ｐ、④８８ｐ、⑤１１１ｐなどが挙げられる。」とした。
　実際には、１２月２４日高値（Ｈ）１，００３ｐからの下げは安値（Ｉ）７２８ｐ、高値（Ｊ）８０８ｐ、戻り値幅８０ｐとやや上げ幅拡大も前上げ幅１１１ｐ（Ｃ～Ｄ）の範囲にとどまって反落した。直近は安値（Ｉ）７２８ｐを下回り７０８ｐ（２／１８）と下落している。
　よって、現在は下値模索の継続となっている。（※生じやすい反動高値幅は、①５５ｐ、②６３ｐ、③７７ｐ、④８８ｐ、⑤１１１ｐ、⑥１２３ｐなどが挙げられる。）その場合、下値は以下の水準が挙げられる。

【マザーズ指数（月足）】＝下値観測＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


（１）７０４ｐ＝Ｈ－（Ｂ－Ａ）
（２）６７２ｐ＝Ｋ－（Ｂ－Ａ）
（３）６５３ｐ＝Ｉ－（Ｄ－Ｉ）
（４）６４８ｐ＝Ｈ－５５９ｐ（１６／２／１２～６／４までの下げ幅）
（５）６１６ｐ＝Ｋ－５５９ｐ
-------------------------------------------------------------
【ＮＹダウ工業株３０種２０２１（日足）】＝Ｙ点（拡大波）維持が重要＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


　前回は「下値テスト」（記：２２／１／２１）として、以下のように述べた。
「１２月１０日の高値３５，９７０ドルから１，０３８ドルの反動安を経て切り返し、昨年１１月の高値（Ｃ）３６，４３２ドルを更新した。ただ、今年々初の高値（Ｅ）３６，７９９ドルを境に急変した。高値（Ｅ）から安値３４，２６５ドル（１／２１）までの下落幅が２，５３４ドルと、２０年３月安値１８，５９１ドル以降、最大の調整幅２，５９９ドルにあと６５ドルと迫っている（同調整幅の水準＝※３４，２００ドル）ことから、下値を試す経過で昨年１２月安値（Ｄ）３４，０２２ドルの維持が焦点となっている。同安値を割り込むと下げ幅の拡大につながりやすくなる。一方、今後、生じる反動高値幅に留意。値幅は、①１，０３８ドル、②１，８６７ドル、③１，９４８ドル、④２，１４０ドルなどが挙げられる。」とした。
　実際には、今年々初の高値（Ｅ）３６，７９９ドルからの下げは、安値（Ｆ）３４，１６０ドルとＹ点（拡大波動構成点）３３，６５５ドルが意識される格好で、前安値（Ｄ）３４，０２２ドルを下回らずに切り返した。ただ、下げ幅（Ｅ～Ｆ）２，６３９ドルと２０年３月安値以降最大の値幅となった。また、高値（Ｇ）３５，７６８ドル経て安値（Ｈ）３４，０７９ドル（２／１８））と反落し前安値（Ｆ）３４，１６０ドルを下回った。また、上げ幅（Ｆ～Ｇ）１，６０８ドルは、前上げ幅１，８６７ドル（１２／２０～Ｅ）から縮小した。
　よって、現在は高値（Ｅ）３６，７９９ドルからの三波動（Ｅ～Ｆ～Ｇ～Ｈ？）構成入りとなっており、一旦、抵抗したＹ点３３，６５５ドルを下回ると一段安につながりやすくなる。その場合、主な下値としては以下の水準が挙げられる。
（１）３３，７６６ドル＝Ｅ－３，０３３ドル（２１／１／２９～３／１７）
（※）３３，６５５ドル＝Ｄ－（Ｅ－Ｃ）
（３）３３，５２３ドル＝Ｅ－３，２７６ドル（２１／３／４～４／１６）
（４）３３，１２９ドル＝Ｇ－（Ｅ－Ｆ）
（５）３２，９４６ドル＝Ｅ－３，８５３ドル（２１／１／２９～５／７）
（６）３２，５５２ドル＝Ｆ－（Ｇ－Ｆ）
　一方、生じやすい反動高値幅は、①１，０３８ドル、②１，６０８ドル、③１，８６７ドル、③１，９４８ドル、④２，１４０ドルなどが挙げられる。

-------------------------------------------------------------
【ナスダック２０２１（日足）】＝１月安値の維持が重要＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます


　前回は「下値を探る経過も反動高値幅に留意」（記：１／２１）として、以下のように述べた。
「２１年１２月２０日の安値（Ｈ）１４，９８０ｐは、安値（Ｆ）を僅かに下回ったあと値を戻した。ただ、高値（Ｉ）１５，８７１ｐは前高値（Ｅ）１６，０５７ｐを上回ることができずに反落。また、安値（Ｈ）１４，９８０ｐを下回って急落。安値（Ｄ）１４，２５５ｐも一気に割り込み、直近値は１３，７６８ｐ（１／２１）となっている。高値（Ｅ）からの下げ幅は２，２８９ｐとこれまでの１，４８６ｐを上回り、２０年３月の安値６，８６０ｐ以降最大の値幅となっている。因みに、２０年２月１９日高値９，８１ｐから３月２３日安値６，８６０ｐまでの下落幅が２，９５７ｐであることから、下値を探る経過となっている。ただ、短期波動が３波動構成（Ｅ～Ｈ～Ｉ～？）の進展から第４波動の反動高値幅が焦点となるほか、反転形成へ移行するか否かが注目点となる。また、生じやすい反動高値幅、①６８３ｐ、②８０６ｐ、③８９１、④９７２ｐなどが挙げられる。」とした。
　実際には、戻り高値（Ｉ）１５，８７１ｐからの下げは安値（Ｊ）１３，３５２ｐ（下げ幅２，５１９ｐ）とのあと値を戻し、高値（Ｋ）１，１３８ｐ（上げ幅１，１３８ｐは前下げ幅の半値にも及ばず）を経て１３，５４８ｐ（２／１８）と反落している。
　よって、現在は直近安値（Ｊ）１３，３５２ｐを試す経過となっている。同安値を下回ると高値（Ｅ）から第５波動入りで、新たな下値を探る動きにつながりやすくなる。その場合、主な下値としては以下の水準（２０年以降の上げ幅から算出）が挙げられる。
（１）１３，２９２ｐ＝Ｅ－２，７６５ｐ
（※）１３，１００ｐ＝Ｅ－２，９５７ｐ（２０年２月高値～３月安値までの下げ幅）
（３）１２，８９７ｐ＝Ｅ－３，１６０ｐ
（４）１２，８２６ｐ＝Ｈ－（Ｇ－Ｈ）×２

　一方、安値（Ｊ）１３，３５２ｐを下回らずに高値（Ｋ）１４，４９０ｐを上回ると戻りを試す経過となる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１５，１５４ｐ＝Ｊ＋（Ｅ－Ｄ）
（２）１５，２６９ｐ＝Ｊ＋１，９１７ｐ
（３）１５，６２８ｐ＝Ｋ＋（Ｋ－Ｊ）

-------------------------------------------------------------
【ＴＯＰＩＸ　Ｌａｒｇｅ７０（日足）】＝相場の不思議＝

※チャートをクリックすると拡大チャートが表示されます



　高値（Ｂ）２，１５２ｐから安値（Ｃ）１，９９２ｐまでの下げ幅は１６０ｐである。その後の戻り高値（Ｄ）２，１０４ｐから安値（Ｅ）１，９４４ｐまでの下げ幅１６０ｐは前下げ幅と同値幅である。また、その後の戻り高値（Ｆ）２，０４７ｐから安値（Ｇ）１，８９６ｐまで１５１ｐと前値幅に近い値幅となっている。
　一方、上げ幅は１１２ｐ（Ｃ～Ｄ）、１０３ｐ（Ｅ～Ｆ）≒１０４（Ｇ～Ｈ）となっている。また、高値（Ｂ）からの下降線を安値（Ｃ）に並行記入したライン上で安値（Ｅ）と（Ｇ）が踏みとどまっている。

　これらの、上げ下げ「騰落値幅」や下降波動が「トレンドライン内」に収まるなど、説明ができないのが相場である。
　テーパリング（量的緩和政策）、ウクライナ情勢や新型コロナウイルス（オミクロン株）のパンデミックなど話題が豊富であるが・・・
　どんな解説がされようとも結局のところ、価格は需給で決まっていることを認識せざるを得ないようだ。
　相場とは不思議な動体であり、波動が生まれそこには価格のほか値幅や日柄などの“習性”が存在しているようだ。
「悪魔の囁きと天使の囁き」を聞き分けたいものである。と思うのだが・・・


執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。