着眼大局着手小局（No．31）

～相場の観測～

【日経平均株価（週足）】＝トレンドの上限突破が焦点＝

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前回は「下降トレンド脱出が焦点」（記：４／２２）として、以下のように述べた。
（前回の『着眼大局着手小局No.30』はこちら）

「３月２９日高値（Ｋ）２８，２５２円、上げ幅３，５３５円（Ｊ～Ｋ）と上伸し、前上げ幅３，６５７円（Ｄ～Ｅ）に迫ったあと反落した。直近は４月１２日の２６，３３４円（下げ幅１，９１８円）を安値に下げ渋っていることから、戻りをうかがう経過で下降トレンドの脱出が焦点となっている」とした。
　実際には、３月２９日高値（Ｋ）２８，２５２円からの下落が続き、安値（Ｌ）２５，７４８円、下げ幅２，５０４円（Ｋ～Ｌ）を経てやや下げ渋っている。
　よって、現在は上げ幅に対し下げ幅が（Ｊ～Ｋ＞Ｋ～Ｌ＝４月安値維持）小さい状況から、戻りのタイミングをうかがう経過が続いている。また、切り返しが生じた場合は、トレンドの上限突破（およびトレンド転換）が焦点となる。

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【日経平均株価２０２１―２２（日足）】＝反転のタイミングを探る＝

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前回は「３月高値クリアが焦点」（記：４／２２）として、以下のように述べた。
「３月９日安値（Ｉ）２４，７１７円からの上げは、高値（Ｊ）２８，２５２円、上げ幅３，５３５円（Ｉ～Ｊ）と前上げ幅３，６５７円（Ａ～Ｂ）の影響を受ける格好で反落した。ただ、安値（Ｋ）２６，３３４円までの下げ幅が、直近の上げ幅３，５３５円（Ｉ～Ｊ）に対し１，９１８円であるほか、前上げ幅２，２８０円（Ｃ～Ｄ）の範囲にとどまっている（強含み）ことから、高値（Ｊ）２８，２５２円をクリアすると安値切上げ（Ｉ＜Ｋ）から上値を試す経過となり、上値３０，０００円が視野に入ってくる。一方、高値（Ｊ）２８，２５２円を上回ることができずに安値（Ｋ）２６，３３４円を下回ると、下値を探る動きにつながりやすくなる。」とした。
　実際には、４月２１日（Ｌ）２５，５５３円を戻り高値に反落し、３月安値（Ｋ）２６，３３４円を下回る安値（Ｍ）２５，７４８円を経て直近（Ｎ）２６，９１１円と値を戻している。直近の戻り値幅は１，１６３円（Ｍ～Ｎ）と前値幅１，２１９円（Ｋ～Ｌ）の範囲内と高値（Ｊ）からの下落基調の継続となっている。
　よって、現在は安値（Ｉ）２４，７１７円の上方に位置していることから、直近の上げ幅１，２００円程度を上回る戻りが生じると、高値（Ｊ）２８，２５２円をうかがう動きにつながりやすく、トレンド上限のクリアが焦点となる。さらに、高値（Ｊ）を上回ると安値切上げ（Ｉ＜Ｍ）となり波動の転換となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）２６，９６７円＝Ｍ＋（Ｌ－Ｋ）
（２）２７，３２７円＝Ｍ＋（Ｆ－Ｅ）
（３）２７，６６６円＝Ｍ＋（Ｊ－Ｋ）
（４）２７，８０３円＝Ｍ＋（Ｄ－Ｅ）
（５）２７，８７５円＝Ｍ＋（Ｈ－Ｉ）
（６）２８，０２８円＝Ｍ＋（Ｄ－Ｃ）

　一方、直近の安値（Ｍ）２５，７４８円を下回ると高値（Ｊ）以降、短期５波動の安値を探る経過が継続となり、３月安値（Ｉ）２６，３３４円を試す動きにつながりやすくなる。また、同安値（Ｉ）を下回ると、新たな下値を探る経過となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）２５，２７３円＝Ｊ－（Ｈ－Ｉ）
（２）２５，０９０円＝Ｊ－（Ｆ－Ｇ）
（３）２４，５９５円＝Ｊ－（Ｂ－Ａ）
（４）２４，３８６円＝Ｃ－（Ｂ－Ｃ）

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【ＴＯＰＩＸ２０２１－２２（日足）】＝反転のタイミングを探る＝

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　前回は「３月高値クリアが焦点」（記：４／２２）として、以下のように述べた。
「３月安値（Ｉ）１，７５８ｐからの上げは、高値（Ｊ）１，９９１ｐ、上げ幅２３３ｐと前上げ幅２３８ｐ（Ａ～Ｂ）の影響を受ける格好で反落した。ただ、安値（Ｋ）１，８６３ｐまでの下げ幅は、直近の上げ幅２３３ｐ（Ｉ～Ｊ）にたいし１２８ｐとなっている（強含み）ことから、高値（Ｊ）１，９９１ｐをクリアすると、安値切上げ（Ｉ＜Ｋ）から上値を試す経過となる。一方、高値（Ｊ）１，９９１ｐを上回ることができずに、安値（Ｋ）１，８６３ｐを下回ると下値を探る動きにつながりやすくなる」とした。
　実際には、４月２１日戻り高値（Ｌ）１，９２８ｐ円を経て反落し、高値（Ｊ）１，９９１ｐからの下げが継続した。ただ、安値（Ｋ）１，８６３ｐを下回る安値（Ｍ）１，８２９ｐを経て下げ渋る動きとなっている。また、高値（Ｌ）以降の戻り値幅は、５５ｐ（４／２７～５／６、１２～１８）の同値幅（限定値幅）となった。
　よって、現在は弱含みで推移する（下向き）中、前上げ幅６５ｐ（Ｋ～Ｌ）を上回る値幅が生じると、高値（Ｊ）１，９９１ｐをうかがう動きにつながりやすくなる。また、高値（Ｊ）を上回ると下値切上げ（Ｉ＜Ｍ）となる。その場合、主な上値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，８９４ｐ＝Ｍ＋（Ｌ－Ｋ）
（２）１，９３４ｐ＝Ｍ＋１０５ｐ（Ｈ～２／２４）
（３）１，９５７ｐ＝Ｍ＋（Ｊ－Ｋ）
（４）２，００８ｐ＝Ｍ＋（Ｂ－Ｃ）
（５）２，０２６ｐ＝Ｍ＋（Ｆ－Ｇ）

　一方、安値（Ｍ）１，８２９ｐを下回ると下値を試す動きにつながりやすくなるほか、安値（Ｉ）１，７５８ｐの維持が焦点となる。その場合、主な下値は以下の水準が挙げられる。
（１）１，８１２ｐ＝Ｊ－（Ｂ－Ｃ）
（２）１，７９４ｐ＝Ｊ－（Ｆ－Ｇ）
（３）１，７８７ｐ＝Ｊ－（Ｈ－Ｉ）
（４）１，７７８ｐ＝Ｊ－（Ｄ－Ｇ）

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【マザーズ指数２０２１－２２（日足）】＝切り返しのタイミングを探る＝

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　前回は「方向観を探る」（記：４／２２）として、以下のように述べた。
「３月安値（Ｍ）６６７ｐからの上げは、高値（Ｎ）８４２ｐ、上げ幅１９０ｐ（Ｋ～Ｎ）と２０年１０月高値１，３６５ｐ以降の最大値幅１９２ｐ（１，１２８ｐ～１，３２０ｐ）の影響を受ける格好で７２２ｐ（４／２１）と反落。下げ幅は１２０ｐとなっている（方向観：切り返しのタイミングを探る状況）ことから、下値６８６ｐを下回らずに高値（Ｎ）８４２ｐを上回ると高値をうかがう経過となる。一方、下値水準の６８６ｐ＝Ｎ－（Ｊ－Ｋ）を下回ると、一旦、下値を探る経過となる。」とした。
　実際には、４月高値（Ｍ）８４２ｐからの下げが継続し、前安値（Ｋ）６５２ｐを下回った。直近は安値（Ｏ）６２０ｐのあとやや下げ渋る動きとなっている。
　よって、現在は下値を探る経過が継続している。ただ、安値（Ｏ） ６２０ｐを下回らずに上値水準７２９ｐ＝Ｏ＋（Ｌ－Ｍ）を上回ると、戻りを試す動きにつながりやすくなる。その場合、上値は以下の水準が挙げられる。
（１）７２９ｐ＝Ｏ＋（Ｌ－Ｍ）
（２）７４４ｐ＝Ｏ＋（Ｌ－Ｋ）
（３）７７６ｐ＝Ｏ＋（Ｊ－Ｋ）
（４）７８７ｐ＝Ｏ＋（Ｄ－Ｅ）
（５）７９５ｐ＝Ｏ＋（Ｎ－Ｍ）
（６）８１０ｐ＝Ｏ＋（Ｎ―Ｋ）

　一方、下安値（Ｏ）６２０ｐを下回ると、新たな下値を探る経過となる。その場合、以下の水準が挙げられる。
（１）６１５ｐ＝Ｎ－（Ｄ－Ｇ）
（２）６０３ｐ＝Ｎ－（Ｂ－Ｇ）
（３）５６７ｐ＝Ｎ－（Ｈ－Ｉ）

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【ＮＹダウ工業株３０種２０２１－２２（日足）】＝反動高が生じやすい状況を迎える＝

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　前回は「一旦、下値を探る」（記：４／２２）として、以下のように述べた。
「３月安値（Ｊ）３２，６３２ドルからの上げは、高値（Ｋ）３５，２９４ドルと上伸し、上げ幅も２，６６２ドル（Ｊ～Ｋ）と拡大した。ただ、前下げ幅２，６３９ドル（Ｅ～Ｆ）や２，６７３ドル（Ｇ～Ｈ）の影響を受ける格好で反落。安値（Ｌ）３４、２２０ドルまでの下げ幅１，０７４ドルを経て値を戻し、高値（Ｍ）３５，１６０ドルと高値（Ｋ）３５，２９４ドルを目前に反落。安値（Ｌ）を下回ってダブル・トップの形成から急落。直近は、３３，８１１ドル（４／２２）と、一旦、下値を探る経過となっている。一方、反動高値幅は９４０ドル、１，０７４ドル、１，４２６ドル、１，６０８ドル、１，７８２ドルなどが挙げられ、直近高値（Ｋ）３５，２９４ドルの更新が焦点となる。同高値を上回ると高値をうかがう経過となる。」とした。
　実際には、４月の戻り高値（Ｍ）３５，１６０ドルからの下げは、値戻し（１，０８４ドル、９２４ドル）を挟んで大幅な下落となった。直近安値３１，２５３ドル（５／１９）と高値（Ｋ）３５，２９４ドルからの下げ幅が４，０４１ドル（期間３７日：両端入れ）と前下げ幅４，１６７ドル（Ｅ～Ｊ：４４日）に接近している。
　よって、現在は一旦、反動高が生じやすい状況が接近する経過となっている。その場合の値幅としては、１，０８４ドル、１，４２６ドル（Ｉ～Ｊ）、１，６０８ドル１，７８２ドルなどが挙げられる。ただ、高値（Ｋ）以降の下落基調が継続していることから、以下の下値水準が挙げられる。
（１）３１，２４５ドル＝Ｄ－（Ｅ－Ｄ）
（２）３１，２０９ドル＝Ｋ－４，０８５ドル（２０／６月安値～９月高値までの値幅）
（３）３１，１２７ドル＝Ｋ－（Ｅ－Ｊ）
（４）３０，６０７ドル＝Ｋ－４，６８７（２０／１０月安値～２１／１月高値までの値幅）
（５）３０，４９８ドル＝Ｋ－４，７９６（２１／１安値～５月までの値幅）

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【ナスダック２０２１－２２（日足）】＝反動高が生じやすい水準に差し掛かる＝

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　前回は「反発のタイミングを探る」（記：４／２２）として、以下のように述べた。
「３月の安値（Ｌ）１２，５８１ｐからの上げは、高値（Ｍ）１４，６１９ｐを経て反落した。直近は高値から１，４４５ｐの下げ幅で１２，８３９ｐ（４／２２）と前安値（Ｌ）１２，５８１ｐにアト２５８ｐと接近し、反発のタイミングを探る経過であることから前安値（Ｌ）の維持が焦点となっている。一方、反動高値幅は７１５ｐ、９７２ｐ、１，０７７ｐ、１，１７１ｐ、１，４５３ｐなどが挙げられる。」とした。
　実際には、３月の高値からの下げは小幅な値戻し（６３０ｐ、６２０ｐ）を挟んで水準を切り下げた。直近は（Ｎ）１１，３５４ｐと高値（Ｍ）１４，６１９ｐからの下げ幅が３，２６５ｐと（期間３８日：両端入れ）前下げ幅３，２９０ｐ（Ｉ～Ｌ：５４日）や３，４７６ｐ（Ｅ～Ｌ７８日）にあと２５ｐ、２１１ｐと接近している。
　よって、現在は一旦、反動高が生じやすい水準に差し掛かっている。値幅としては６３０ｐ、７１５ｐ、９７２ｐ（Ｅ～Ｆ）、１，０７７ｐ（Ｅ～Ｈ）、１，１７１（３／２～Ｌ）、１，４５３ｐ（Ｋ～Ｌ）などが挙げられる。ただ、高値（Ｍ）１４，６１９ｐ以降の下落基調にある。下値は、以下の水準が挙げられる。
（１）１１，３２９ｐ＝Ｍ－（Ｉ－Ｌ）
（２）１１，１４３ｐ＝Ｍ－（Ｅ－Ｌ）
（３）１０，９９４ｐ＝Ｍ－３，６２５ｐ（１８／１２安値～２０／１までの上げ幅）
（４）１０，６８５ｐ＝Ｍ－３，９３４ｐ（２０００／３高値～０２／１０までの下げ幅）


執筆：長森伸行

≪執筆者略歴≫
元山一證券投資情報部次長・国内で「一目均衡表」チヤート分析の第一人者。元日本テクニカルアナリスト協会セミナー講師で「一目均衡表」を担当。証券業界に50年間携わった重鎮、自立して儲けられる投資家のインストラクター的な存在。