昨日の大幅下落の後だけに、大き目の切り返しを期待した会員様も多かったのではないでしょうか？

せっかくの新年度相場のスタートだったのに、日経平均は期待したほどの切り返し幅とならず、後場はじり安の展開でした。

例年のように「4月外国人買い」に期待したいところですが、果たして？

◎ドル建て日経平均の1Q（1月～3月）パフォーマンス
・25年1月6日始値：253.36
・25年3月31日終値：238.84
　およそ5.7％下落
◎S&P500の1Q（1月～3月）パフォーマンス
・25年1月2日始値：5,903.26
・25年3月31日終値：5,611.85
　およそ4.9％下落

米国のS&P500指数は3月13日に5521ポイントと昨年9月以来の安値を付け、史上最高値(2月19日)の6144ポイントからの下落率が10％を超えた事から、「調整局面入り」したと見なされました。

しかしながら、この状況は「異常事態」とまでは見なされません。
S&P500の直近高値からの下落率が10％以上となった急落局面は、2010年から24年の間に8回発生しており、平均すると、2年に1回程度のペースで発生する、いわば当然の「単なる調整局面」であり、今のところは「景気後退」や「弱気相場入り」を示唆するものでは無いと見るべきでしょう。

このS&P500とドル建て日経平均の1月～3月の動きを比較してみると、ドル建て日経平均の下落率の方が大きかった事が窺えます。
とはいえ、その下落率の差は僅かである事から、ドル建て日経平均が「売られ過ぎ」とも言い切れません。

ゆえに、日経平均（円建て）も、外国人投資家から見れば「割安感」に乏しい、と映る可能性がありましょう。
S&P500の自律反発が期待できるのであれば、わざわざ日経平均に資金をシフトする理由も無いワケです。

さらに、日本株が大幅に調整した昨年8月の長期金利の平均が0.88％であった事に比べると、足元で1.49％近辺で推移している日本の長期金利は大幅に上昇した事をご実感いただける事でしょう。

国内金利が上昇しているのに、さらには、米関税引き上げ政策等により投資家のリスク回避スタンスが高まっているのに、大幅な円高とはなっていない理由としては、米関税引き上げによるインフレ率上昇懸念で、米金利低下が小幅に留まっている事が挙げられます。

目先は大きく円高に振れる展開も想定し難い事から、日経平均を売り込む理由も乏しく、割安感にも乏しいから、外国人投資家の投資マネーの流入を実感できるタイミングは、やはり決算発表シーズン前後（4月中盤から5月中盤）が転換点となりそうです。



執筆：木村泰章

━━━━━━━━━━━━━━
　個人的に注目している銘柄
━━━━━━━━━━━━━━
◆モバファク（3912）
◆and factory（7035）
◆ブシロード（7803）
スマホ向けゲームを手掛ける企業群の業績推移と株価推移には、底入れ感が台頭し始めている印象です。

━━━━━━━━━━━━━━
　私のコラムで紹介した銘柄
━━━━━━━━━━━━━━
◆東ラヂ（7235）
株価はキレイに25日移動平均線に沿って切り返しとなりました。
　1月31日のご紹介時からの高値騰落率32.77％。

◆TIS（3626）
　こちらも上昇トレンドに大きな崩れ無し。
　1月16日のご紹介時からの高値騰落率25.29％。

━━━━━━━━━━━━━
　単発スポット銘柄の見解
━━━━━━━━━━━━━
◆≪緊急即日公開銘柄2024[第24弾]≫
　昨年来の高値を更新！
　第1利確ポイントが目前です。

◆≪ニッポン★ダイヤモンドバブルマネー銘柄≫　
　株価急伸！
　今週中には25日・200日移動平均線がゴールデンクロスとなりそうです。


★おすすめ【SHODO会員】★

銘柄の選定はAI、売買助言は経験豊富なアナリストが担当する、AIと人間のコラボレーションによるサービスです。
原則として1週間以内での売却を目指しているため、資金効率を重視される方に特におすすめです。

また、SHODO会員の方は、単発スポット銘柄に20％OFFでご参加いただける特典もご用意しております。

ぜひ一度、お試しになってみてください。
https://1376partners.com/user/shodo