ベルテクスコーポレーション（5290）

下水道や道路など社会インフラを支えるプレキャストコンクリート製品のトップメーカー。近年は国土強靱化やインフラ老朽化対策、気候変動に伴う防災・減災ニーズが追い風となり、安定した需要を獲得している。同社の最大の強みは、販売先であるゼネコンに製品を納入するだけでなく、案件の初期段階から官公庁や設計コンサルタントへ直接入り込み、課題解決に向けた提案を行うビジネスモデル。この上流からのアプローチにより自社製品の採用シェアを拡大させている。価格競争に巻き込まれにくく、業界最高水準の高収益体制を実現。長期的な社会課題の解決が、そのまま同社の安定的な成長基盤となろう。

2月12日発表の今期第3四半期決算は、売上高と営業利益がともに前年同期を上回る増収増益での着地。主力のコンクリート事業を中心に販売が好調に推移し、全体の収益性を押し上げた結果と見る。さらに特別利益として大型の利益が計上されたことで、純利益は前年同期から大幅な伸びを記録。足元の旺盛な受注状況や第3四半期までの堅調な進捗を踏まえ、会社側は通期の業績予想を上方修正している。社会的なインフラ整備の需要を的確に取り込みながら、着実に利益を積み上げる強固な収益基盤が機能。来期以降もこの勢いを維持した堅実な業績拡大が期待できよう。

好決算と業績予想の上方修正を好感し、直近の株価はマドを空けて急伸。下値もみ合いのレンジを一気に上放れする強い動きを見せている。足元では上向きに転じた25日線を大きく上回って推移しており、上昇トレンドへの本格的な転換が意識されよう。この勢いのまま上値追いが続けば、昨年9月につけた昨年来高値の奪還が射程に入ってくる。一方で、短期間での急騰によりRSIは高水準に達しており、目先は買われ過ぎ水準としての過熱感が意識される。利益確定売りによる一時的な日柄調整を挟みつつ、新たに支持線として機能することが見込まれる節目付近での値固めを確認してからの押し目狙いが一案である。