クボタ（6326）

農業機械で国内首位・世界3位の規模を誇る。トラクタ・建機・エンジンなど機械部門が売上の約87%を占め、残りは鋳鉄管・浄化槽など水・環境部門が担う構造である。海外売上比率は約79%に達し、北米が最大の収益源。近年は北米ディーラー在庫の過剰感が重荷となっていたが、2025年後半から在庫調整が進展し需要回復の兆しがみられる。成長戦略としてはスマート農業・自動運転農機の開発に加え、新興国の水インフラ整備需要の取り込みを掲げる。また2026年2月には下水道法改正の動きもあり浄化槽事業への追い風が意識される局面。食料・水・環境という普遍的テーマを事業基盤に持つ点が同社の特徴といえる。

2025年12月期は売上3兆189億円（前期比横ばい）、営業利益2655億円（同16%減）で着地。ただし従来予想の最終利益1420億円に対し実績は1867億円と大幅に上振れた形である。円安効果や固定費圧縮が寄与した模様。2026年12月期は売上3兆1500億円（同4%増・過去最高見通し）、営業利益3000億円（同13%増）、最終利益2100億円（同13%増）と増益転換を計画。配当は年52円へ2円増配の方針である。PERは17倍前後、PBRは1.4倍弱で推移しており、EPS184円を基にした水準としては極端な割高感はないとの見方も可能。北米農機市場の回復度合いが業績の鍵を握る。

2月24日終値3132円。2月12日の決算発表翌日に一時ストップ高水準まで買われ年初来高値3268円を記録。その後は3000円台前半でのもみ合いが続く。主要移動平均線は全て下方に位置し25日線からの乖離率は約18%と大きく、短期的な過熱感に留意が要る局面である。RSIは高値圏に差し掛かっており、ボリンジャーバンド+1σ（約3070円）も既に上抜けた状態。トレンド判定は上昇であるが乖離の大きさから自律調整が入りやすい構造ともいえる。信用倍率は1.35倍と売り買い拮抗に近く需給面の極端な偏りはみられない。上値の節目は年初来高値付近の3250円、下値の目安は3000円が意識される。