OATアグリオ（4979）

殺虫剤・殺菌剤・除草剤を柱とする農薬大手で、「食糧増産技術と真心で世界の人々に貢献する」を経営理念に掲げる。独自開発の有効成分を複数保有しており、トルフェンピラドやシフルメトフェンといった原体を自社で製造・販売できる点が同業他社との差別化要因と見る。近年は植物の免疫力を高める「バイオスティミュラント」や環境負荷の低い生物農薬の開発にも力を入れ、持続可能な農業への対応を加速。海外売上比率の拡大を成長戦略の軸に据えており、アジアや南米など新興国市場での販路開拓が着実に進んでいるようだ。

2/12発表の2025年12月期通期は、売上高が約319億円（前期比7.3%増）、営業利益が約34.5億円（同10.8%増）と増収増益で着地。農薬・肥料ともに国内外で堅調に推移し、特に海外事業の伸びが全体を牽引した格好である。今期（2026年12月期）は売上高約338億円と連続増収を見込むが、純利益は約24億円と若干の減益予想。研究開発投資や海外展開のコスト増を織り込んだ慎重な計画と考えられる。配当は年60円と前期比5円の増配で、株主還元姿勢の強化がうかがえよう。自己資本比率は50%台まで改善し財務の安定感も増している。

株価は昨年後半から緩やかな上昇基調をたどり、足もとでは昨年来高値圏での推移が続いている。決算発表後も大きな売りは見られず、好業績を素直に評価する動きが優勢といえる。PERは10倍台前半と農薬セクターの中では割安感が残る水準であり、配当利回りも2%台半ばを確保。ただしスタンダード市場ゆえに流動性はやや限定的で、まとまった売買が出ると値幅が大きくなりやすい点は意識しておきたい。昨年来高値を上抜けられるかが目先の焦点であり、突破すれば新たなステージへの移行が期待できよう。