QPSホールディングス（464A）

防衛省の「衛星コンステレーション整備・運営等事業」落札、152億円の第三者割当増資。矢継ぎ早の戦略的アクションが目を引く。九州大学発の宇宙ベンチャーで、小型SAR（合成開口レーダー）衛星の開発・製造・運用を手がける。天候や昼夜を問わず地表を撮影できるSAR技術は安全保障上の重要性が急速に高まっており、同社は2025年12月に持株会社体制へ移行し経営基盤を強化。現在6機体制で衛星コンステレーションの構築を進め、今期中にさらに6機の打上げを計画する。宇宙戦略基金84億円の採択も追い風。国策の中核に位置する存在といえよう。

2Q累計は計画どおりの推移とされるが、数字の裏には先行投資の重みが透ける。衛星の打上げ・開発費用が嵩み、今期の営業損益は赤字を見込む。ただし前期（2025年5月期）には営業黒字化を一度達成しており、赤字は成長投資の結果。政府・自治体からの補助金も経営を下支えする構図。直近では152億円規模の大型増資を実施し、衛星量産体制と画像データ販売基盤の拡充に充当する計画である。希薄化は約31%と小さくなく、短期的な需給圧迫には留意が必要だが、調達資金の使途が明確な点は評価できよう。

足もとの株価は2000円近辺。3月3日の昨年来高値2372円から調整局面にある。増資発表後に売り圧力が一巡すれば、25日線が支持線としてワークし、上昇トレンド復帰の芽が出てくると見る。節目2000円が下値支持として機能するかが当面の焦点。アナリスト4名が「強い買い」で目標株価の平均は2500円台。時価総額約1000億円に対し売上はまだ小さいが、防衛・安全保障という国家的需要の拡大余地を考えれば、増資後の押し目は中長期の仕込み好機と映る可能性がある。