ノザワ（5237）

押出成形セメント板「アスロック」。この一語に同社の強さが凝縮されているといえよう。中高層ビルの外壁に用いられる不燃・耐久建材の分野で、長年にわたり国内トップシェアを堅持。新規参入には製造装置・施工ノウハウ・物件実績の三重の壁が立ちはだかる構造である。加えて、屋上緑化資材や肥料事業など、環境配慮型製品も着実に育成中。本業の堅牢な収益基盤の上に、脱炭素・省エネといった時代の追い風を取り込む二段ロケット型のビジネスモデル。地味ながら、参入障壁の高さでは建材セクター屈指の存在といえる。

2026年2月6日発表の直近第1四半期は、売上52億6000万円・営業益4億7000万円・純利益3億1000万円で着地。一見、前年同期(57億1000万円)から減収に映るが、注目すべきは営業利益率の水準。9.0%という数字は、前期同四半期の9.5%から微減に留まり、収益力の地合いは保たれている格好。会社側通期予想は売上225億円・営業益20億7000万円・純利益10億7000万円。第1四半期で営業益進捗22.7%、純利益進捗29.0%と、特に下期偏重型の同社にしては好スタートといえよう。原材料高の沈静化と建設需要の回復が噛み合えば、上方修正の芽も視野に入る局面である。

昨秋1000円台前半で長く眠っていた株価が、年明けから生命を吹き込まれたかのように動き出した。決算を挟んだ2月13日週の高値1220円トライ、続く3月6日週の出来高21万株超を伴う急騰。3月下旬には1291円まで駆け上がり、節目の1300円目前で一旦の利食いに押された格好である。テクニカルでは、25日移動平均線を83%の高頻度で上回り、安値の切り上がり傾向もプラス圏を維持。リスク対比リターン2.22という数値が示す通り、上昇の質は上々。現在は1200円台前半で値固め