ベルシステム２４ホールディングス（6183）

伊藤忠の資本参加、凸版印刷との業務提携。商社力とデジタルの知見を背負い、コールセンターCRMの老舗が新たな地平へ踏み出した。医薬品開発支援、治験施設支援といった専門領域へ事業を広げ、付加価値型BPOへ舵を切る格好。チャットボット、生成AI連携、選挙オペレーション――テーマの広がりは同業の追随を許さぬ厚みといえよう。単なる人材派遣ではない。企業のDX推進に欠かせぬ社会インフラへ進化中。伊藤忠グループの顧客基盤と凸版とのデジタル協業が、参入障壁を一段と押し上げる構図である。

4月8日発表の通期決算は、今期会社予想の売上1520億円・営業益130億円・純利益85億円というガイダンスから逆算して読み解きたい。前期I26.2実績は売上1458億円、営業益126億円、純利益81億円。ここから売上+4%、営業益+2.8%の積み増しを計画し、構造改革の成果が利益体質に染み込んだ格好といえよう。直近I25.12-02四半期は営業益+9.2%と勢いを保ち、EPSの連続増益は2年。配当利回り3.96%、ROE11.36%と数字に翳りはない。BPO需要の構造的拡大が、計画達成の下支え役を担う展開である。

株価は1300円台前半まで沈んだ昨年12月初旬の安値圏から、息を吹き返すように切り返した。1500円大台を意識しつつ、下値を着実に切り上げる展開。半年の最大下落幅は限定的、値動きも穏やかで、堅実派には絶好の素材といえよう。テクニカルでは一目均衡表の雲を株価が上抜く構図が浮かび、転換線・基準線が下方支持として機能。雲のねじれを乗り越えれば、上昇加速の起点となろう。1500円の節目突破と、雲上での値固めを見極めたい局面である。