長谷川香料（4958）

人々の食生活や日用品に欠かせない香りの素材開発を手掛ける老舗の製品メーカー。食品向けのフレーバーから化粧品や洗剤向けのフレグランスまで幅広く網羅し、業界屈指の技術力を誇る。高度な調香技術と研究開発力を武器に、国内外の多様な顧客ニーズに対応したオーダーメイド製品を提供できる点が最大の強みと言えよう。近年は中国や東南アジア、米国といった海外市場の開拓に注力しており、現地企業の買収や拠点の拡充を通じてグローバル展開を加速させている。食の多様化や高級志向を追い風に、中長期的な需要拡大を捉える基盤は極めて強固と見る。

直近の業績面を俯瞰すると、海外での事業拡大や円安効果が寄与し、極めて堅調な拡大基盤を証明している。足元で発表された第2四半期累計決算は、売上高が前年同期比4.9％増の375億8500万円と過去最高を更新した。営業利益は同0.2％増の45億2800万円、純利益は同11.6％増の37億4900万円で着地している。原材料高の逆風を価格転嫁や高付加価値品の伸長で跳ね返し、連続での最高益更新に向けて確かな足取りを刻む。通期の営業利益計画94億3000万円に対する進捗も概ね順調であり、利益率の維持も含めて収益性の高さが際立つ内容と判断できよう。

株価は長期の揉み合いを経て力強い上昇トレンドへと移行し、足元では一段と騰勢を強める動きを見せている。半年間の値動きを見ると、昨年11月時点の2700円近辺を大底に下値を切り上げ、25日移動平均線が鮮やかな右肩上がりを描く中で買いが先行する展開が続く。特に5月に入ってからは3000円の大台を突破し、直近22日には終値で3125円まで買われるなど年初来高値を連日で塗り替えている。短期的な急伸により移動平均線からの乖離がやや広がり、高値警戒感から一時的な押し目を形成する場面も想定されるが、トレンドの基調は極めて良好であり、押し目は格好の仕込み場となりそうだ。