ナカニシ（7716）

2026年3月に米国のAcra Cut・Intech買収を発表した点が、ナカニシを見る入り口である。主力は歯科用ハンドピースで、超高速回転と超音波の「削る」技術を磨き、歯科用回転機器で世界首位級の地位を築く。そこへ外科手術用ドリル、工場の精密加工向けスピンドルが重なる。今回の買収は頭蓋骨穿孔器という消耗品を取り込み、外科の米国展開と継続収益を厚くする布石。北米の販売網と鹿沼発の加工ノウハウがつながれば、歯を削る会社から、骨と金属も削る精密機器企業へ広がる姿に妙味がある。長期の成長軸が増えたと見たい。

通期計画から逆算すれば、会社側はM&Aを入れても成長投資と利益拡大の両立を狙う姿勢だ。2026年12月期は売上高約901億円、営業利益約162億円を見込む。1Qは売上高約224億円、営業利益約46億円と大幅増益で出足は強い。歯科、DCI、外科、機工の全てが2けた増収となり、DCIは値上げ前需要も追い風に黒字化。粗利率の低下はあったが、増収効果と研究開発費の期ずれが吸収した。純利益は為替差損益の改善と前年の税負担要因解消で大きく伸びた。上期計画に対する利益進捗は高く、会社計画据え置きの裏に余力も感じる。

株価は、2月中旬の決算発表後に水準を切り上げ、3月から4月は2700円台中心で値固め。5月中旬の1Q決算で商いを伴い再加速し、3000円台前半へ進んだ。現在値は25日線と75日線を上回り、両線も上向き。25日線は75日線の上にあり、短中期の並びは良好である。もっとも、年初来高値圏に接近した分、短期の利益確定は出やすい。PERは20倍台前半、PBRは2倍台前半で、安さより成長評価を問われる水準といえよう。3000円の節目を保ちながら出来高が続くか、調整時は25日線付近が押し目候補として映る局面である。